自2015年11月24日以來，動力煤從最低點(diǎn)278.4點(diǎn)開始上漲，今日（6月21日)創(chuàng)一年多來新高點(diǎn)425.6點(diǎn)，漲幅約為52.9%。今日商品期貨漲跌互現(xiàn)，分化較明顯，動力煤高開高走，大漲3.05%。截至收盤，動力煤主力合約報425.4點(diǎn)，開盤價412.8，盤中最高價位425.6，成交約40萬手，持倉約25萬手。為此七禾網(wǎng)連線了信達(dá)期貨分析師陳毅為投資者分析對動力煤的看法以及接下來的走勢。

七禾網(wǎng)1、您認(rèn)為動力煤今日創(chuàng)一年來新高的原因是什么？它是否能保持漲勢？可能會持續(xù)多長時間？

陳毅：今年以來漲幅很大，主要可以歸結(jié)為以下幾個方面：

1、去年動力煤期貨價格大幅下跌，而現(xiàn)貨價格并沒有出現(xiàn)同等幅度的下跌，期現(xiàn)價差不斷拉大， 市場對動力煤價格存在過度悲觀的嫌疑，因此今年以來的上漲一部分是由于修復(fù)不合理的預(yù)期；

2、我國煤炭去產(chǎn)能正在緊鑼密鼓的進(jìn)行中，各種去產(chǎn)能的政策相繼出臺，對價格也有一定的提振作用。

從長期看，在相對競爭的行業(yè)，資本應(yīng)該獲取合理的收益率，如果以2015年末的期貨價格作為現(xiàn)貨指導(dǎo)價，動力煤行業(yè)將處于深度虧損狀態(tài)，因此該價格水平難以長期保持；目前動力煤期貨主力合約價和秦皇島現(xiàn)貨平倉價較為接近，并沒有出現(xiàn)期貨價格遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨價格的情況，因此不能認(rèn)為動力煤的這波上漲是脫離基本面的。

七禾網(wǎng)2、動力煤近半年一直保持漲勢，請問您怎么看待動力煤的后期走勢？給予投資者什么建議？

陳毅：從長期看，作為競爭較激烈的行業(yè)，資本在長期應(yīng)該獲得一個較合理的利潤率，而不太可能出現(xiàn)較高的超額利潤。

我國動力煤市場已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的情況，所以投資者切勿盲目追高，而應(yīng)該更加關(guān)注和思考當(dāng)動力煤保持在什么價格區(qū)間內(nèi)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的利潤率是相對合理的，當(dāng)然合理的利潤率水平也會根據(jù)整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況而出現(xiàn)調(diào)整。由于經(jīng)濟(jì)的變化是動態(tài)的，因此動力煤的價格也應(yīng)該隨著經(jīng)濟(jì)的變動而相應(yīng)調(diào)整。望投資者理性對待市場短期的劇烈波動。