周三上證50ETF現(xiàn)貨小幅高開后呈現(xiàn)窄幅振蕩走勢，截至收盤小幅收漲0.24%至2.114點，短期靴子逐漸落地。英國脫歐的影響也慢慢被市場消化，短期指數(shù)有望結束近期窄幅振蕩走勢選擇方向。期權波動率延續(xù)之前連續(xù)下挫的態(tài)勢，但主力認購、認沽期權波動率下跌的速度均有所減緩。結合價格窄幅波動以及時間價值的快速消失，當月認購與認沽的多數(shù)合約均出現(xiàn)了下跌，僅部分較為實值的認購期權上漲。

圖為上證50ETF現(xiàn)貨走勢

周一期權成交相較上一個交易日有所下降，合計達238763手，仍然維持在20萬手之上。其中，認購期權成交132776手，認沽期權成交105987手。當日成交PCR小幅上行至0.7982，顯示當前市場看多情緒有所下降。在市場仍然有不確定因素的情況下，PCR大幅向上突破的概率不大。持倉情況來看，臨近交割前總持倉僅小幅增加3852手，其中認購與認沽期權增加的數(shù)量均不大。結合成交情況來看，多空雙方均較為謹慎。短期市場在重大靴子終將落地的情況下，將迎來方向選擇。

從主力合約的成交分布來看，認沽期權總體成交有一定增加，且部分分布在較高行權價格上，顯示現(xiàn)貨當前在2.15附近的壓力較大，短期現(xiàn)貨或承壓回落。

綜上所述，上證50ETF上方壓力重大，沖高回落概率較大。期權波動率開始出現(xiàn)連續(xù)回落，短期下方仍然有空間，繼續(xù)看空波動率。操作上，可以逢高建立看空價格以及波動率的策略，如賣出認購期權，等待價格回落獲利。