你們的父親是位投資家，也是個(gè)勤奮的人，盡其所能得學(xué)習(xí)新知識(shí)來賺錢，所以才能在三十七歲時(shí)退休。我想告訴你們我從這些經(jīng)驗(yàn)中所學(xué)到的東西。

我是個(gè)鄉(xiāng)下來的孩子，一心想著如何賺到足夠的錢使自己自由自在、毋須聽人使喚。我五歲時(shí)就在棒球場(chǎng)撿空可樂瓶去換錢，這是我第一份賺錢的工作；六歲時(shí)就在球場(chǎng)中有自己的攤子。

最后我到了華爾街，在這里我發(fā)現(xiàn)最佳的賺錢機(jī)會(huì)——竟然有人付錢給我發(fā)揮我的熱情，附加獎(jiǎng)賞則是盡可能的認(rèn)識(shí)這個(gè)世界。一旦賺夠足以讓我退休的財(cái)富，我就不再需要工作，也因此可以隨心所欲的環(huán)游世界，并滿足我想知道世界是怎么運(yùn)轉(zhuǎn)的學(xué)習(xí)熱忱。

還是個(gè)孩子的時(shí)候，我就喜歡找事做，而且大多做得相當(dāng)成功。但現(xiàn)在，這世界上能帶給我最大快樂的是我的家庭。我的最新探險(xiǎn)，就是在二○○三年及二○○八年生的兩個(gè)寶貝女兒。為了你們兩個(gè)，我要與你們分享下面這些應(yīng)該知道的重要事情，使你們也能過成功的日子。

投資準(zhǔn)則 = 做人道理

第一封信：不要讓別人影響你

假如周遭的人都勸你不要做某件事，甚至嘲笑你根本不該想去做，就可以把這件事當(dāng)做可能成功的指標(biāo)。這個(gè)道理非常重要，你一定要了解：與眾人反方向而行需要勇氣。事實(shí)是，這世界從不曾有哪個(gè)人是只靠[從眾]而成功的。

善用自己的智慧

在生命中總會(huì)有某個(gè)時(shí)刻需要你下非常重要的決定－－關(guān)于你的工作、家庭、生活，關(guān)于住在哪里，關(guān)于怎么投資你的金錢。這時(shí)會(huì)有很多人愿意提供你忠告，但是記住這句話：你的生活是你自己的，不是別人的。

別人的忠告當(dāng)然有對(duì)的時(shí)候，但事后證明這些忠告無用的次數(shù)卻更多。妳們必須靠自己研究──盡可能學(xué)習(xí)面對(duì)挑戰(zhàn)的本事，自行判斷訊息的真?zhèn)尾樽约鹤鰶Q定。

妳天生就有能力為自己的最大利益下最好的決策，在大多數(shù)的情況下，經(jīng)過自己的思索比違背自己的意愿而聽從他人的決定，更能做出正確的決策并采取正確的行動(dòng)。

過去，我在幾個(gè)重要的投資決策上，曾經(jīng)聽從別人勸告而忽略自己內(nèi)心的決定。奇怪得很，每次這樣的投資都失敗，每一次都讓我損失慘重。于是我不再讓別人影響我，并根據(jù)自己所下的決定采取行動(dòng)。直到年過三十，我終于了解這才是最佳的投資之道；我同時(shí)也知道，我之所以會(huì)成功是因?yàn)樽约鹤裾者@個(gè)原則，而不去想會(huì)不會(huì)太遲了。

我記得小時(shí)候讀過一篇關(guān)于游泳健將唐娜迪薇羅娜（Donna de Varona）的報(bào)導(dǎo)，報(bào)導(dǎo)指出早期她是個(gè)不錯(cuò)但并非頂尖的游泳選手，但是她后來卻在奧運(yùn)中拿到兩面金牌，究竟發(fā)生什么事了？!她回答記者：「以前我老是在注意別的游泳選手，但是之后我就學(xué)會(huì)無視于他們，游我自己的泳?！?/p>

假如每個(gè)人都嘲笑你的想法，這就是可能成功的指標(biāo)！

假如周遭的人都勸你不要做某件事，甚至嘲笑你根本不該想去做，就可以把這件事當(dāng)作可能成功的指標(biāo)。這個(gè)道理非常重要，妳們一定要了解：與眾人反向而行是很需要勇氣的。事實(shí)是，這世界上從不曾有哪個(gè)人是只靠[從眾]（follow the crowd）而成功的。

我用中國(guó)給妳們舉個(gè)例子。過去人家都說那不是一個(gè)值得投資的國(guó)家，而事實(shí)上，直到1990年代晚期之前，幾乎沒有西方人真的試著在中國(guó)投資過。

在1980年代，我發(fā)現(xiàn)中國(guó)大有潛力，于是開始盡我所能的搜集中國(guó)的資料，開始在這里投資。當(dāng)時(shí)大部分人都認(rèn)為我瘋了才會(huì)這么做，他們說這個(gè)食古不化、不知變通的國(guó)家，絕對(duì)不會(huì)允許外國(guó)人在這里投資成功，而且他們會(huì)沒收成功者的財(cái)產(chǎn)。但我聽從自己的直覺，盡可能的判讀所有找得到的有關(guān)中國(guó)各種局勢(shì)的文件，也實(shí)地參訪好些地方，做自己的研究。

邏輯很簡(jiǎn)單：那個(gè)國(guó)家有超過十億的人口，他們的儲(chǔ)蓄率高得驚人──超過年收入的三分之一──而這些錢是他們可以用來投資的。一個(gè)有這么高儲(chǔ)蓄率的國(guó)家，怎么可能不會(huì)成長(zhǎng)？相反的，看看美國(guó)。在1990年代我第一次環(huán)球旅行時(shí)，美國(guó)的儲(chǔ)蓄率只有四％，現(xiàn)在甚至跌到只剩二％；雪上加霜的是，美國(guó)還有嚴(yán)重的財(cái)政危機(jī)。當(dāng)別人相信一些「常識(shí)」，認(rèn)為投資中國(guó)太冒險(xiǎn)時(shí)，我聽從自己的判斷，大膽的投資中國(guó)。從那時(shí)開始，中國(guó)的成長(zhǎng)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越美國(guó)和世界上絕大部分的其他國(guó)家。?

*儲(chǔ)蓄率：儲(chǔ)蓄率 = (GNI – 消費(fèi) + 經(jīng)常移轉(zhuǎn)收支凈額) / GNI , 或 (GDP – 消費(fèi) +經(jīng)常移轉(zhuǎn)收支凈額) / GDP。GNI 為國(guó)民所得毛額 ； GDP 為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)毛額。?

做你自己

仔細(xì)觀察每個(gè)領(lǐng)域的成功者，不論是音樂家、藝術(shù)家或是什么專家，他們之所以成功，都不是因?yàn)槟７聞e人。有任何人因?yàn)榭粗鴦e人的作為有樣學(xué)樣而成功的嗎？?以惠普科技（HP）為例，他們能脫穎而出，就是因?yàn)樗麄冏龅氖桥c眾不同的事。要做別人不敢做、不愿做的事，你得有熱情與勇氣，而成功永遠(yuǎn)降臨在那些大膽冒險(xiǎn)、敢走別人不走的路的人身上。這正是為什么惠普能成為一家重要的公司?；萜沼肋h(yuǎn)不怕跳得太高，即使可能因此使部分產(chǎn)品賣不出去或報(bào)廢，也勇于嘗試新的機(jī)會(huì)。

我要妳們以這種勇氣追求自己的理想與抱負(fù)。父親是個(gè)成功的投資家,不代表你也必須成為投資家。我希望你做到的,就是做你自己,一個(gè)忠于自我、獨(dú)一無二的自己。但是你一定、一定要記得，在做你認(rèn)為是對(duì)的事情之前，要盡自己所能得先做好功課。找出任何可以到手的資料，仔細(xì)研究，徹底分析，直到完全確定你的想法是正確的。絕對(duì)不要在還沒這么做之前采取任何行動(dòng)。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，在那些不成功的人通常是沒花時(shí)間研究就貿(mào)然涉入一個(gè)他們不了解的東西，更糟的是，他們拒絕學(xué)習(xí)，結(jié)果賠上了寶貴的時(shí)間與金錢。

*惠普科技（簡(jiǎn)稱HP）：全球性資訊科技公司，主要專注于印表機(jī)、數(shù)位影像、軟體、計(jì)算機(jī)與資訊服務(wù)等業(yè)務(wù)。

你不必聽我的，但一定要遵循倫理道德

隨著你從牙牙學(xué)語到長(zhǎng)大成人，我會(huì)持續(xù)不斷給你忠告。總會(huì)有我不贊成你的選擇的時(shí)候，但你不必因?yàn)槲沂悄愀赣H而接受我說的每一句話。我視你為一個(gè)獨(dú)立自身的個(gè)體，只要你用自己的判斷做自己認(rèn)為對(duì)的事，爸都支持你。你可以不管世俗的看法、常識(shí)，以及一般人所謂的[教條]，但是必須遵守一個(gè)社會(huì)能夠生存所必備的道德規(guī)范，而且有很好的理由信守不疑。一個(gè)值得尊敬的人絕對(duì)不會(huì)鉆法律的漏洞或走后門，雖然在當(dāng)下可能看起來吃了點(diǎn)虧，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來，終究是贏家。很多聰明人身陷泥淖，是因?yàn)樗麄兿胱呓輳剑蛴貌缓戏ǖ姆绞劫嶅X。他們那么聰明，只要肯把聰明用在正途上，循合法的途徑一定會(huì)賺到錢，但是他們沒有這樣做，結(jié)果因?yàn)槌輳蕉墒軗p失。

學(xué)會(huì)終身儲(chǔ)蓄

你會(huì)碰到有些人鼓勵(lì)你隨心所欲的花錢，他們會(huì)告訴你，錢財(cái)是生不帶來、死不帶去。等你漸漸長(zhǎng)大，就會(huì)有每天上昂貴的館子吃飯、買最新的手機(jī)、穿最流行的時(shí)裝、去有名的地方度假的朋友。一定要避免只因?yàn)槟慊ǖ闷鹁推疵ㄥX的陷阱───這不僅是通往破產(chǎn)之路，也是使你忘卻什么是生命的目的之路。我不是說永遠(yuǎn)不要到外面吃飯或度假或買任何東西，只是說你應(yīng)該有智慧的花自己的錢，買真正值得買的東西，把錢花在刀口上，得到最大、最值得的獲益。

樂樂，你已經(jīng)有五個(gè)小撲滿，也總是很高興的把錢投入其中，請(qǐng)繼續(xù)存錢。那些懂得儲(chǔ)蓄、明智投資的人，就是生活最無憂的人。也請(qǐng)你幫我一起教你的妹妹碧兒（Bee）關(guān)于儲(chǔ)蓄的重要。

我的父母和祖父母把這個(gè)觀念深烙在我的腦海中：永遠(yuǎn)不要問別人他賺多少錢，也不要與別人討論你賺多少錢或是你有多少錢。

第二封信：專注于你所愛

怎樣才會(huì)成功呢？答案非常簡(jiǎn)單：做你熱愛的事。我在投資方面會(huì)成功1，因?yàn)槟鞘俏易钕矚g做的事。當(dāng)你剛開始做一件事時(shí)，并不見得有一幅具體圖像或?qū)ξ磥淼南胂?；但是只要你持續(xù)保持熱情，在真正熱愛的工作上努力，你一定會(huì)找到那個(gè)夢(mèng)想的。

年齡和你想做什么事無關(guān)

在我開始第一項(xiàng)事業(yè)時(shí)，我是個(gè)六歲的企業(yè)家。妳們或許會(huì)覺得太早了點(diǎn)吧，其實(shí)年齡與你想開始做什么事并不相干。我寧可花時(shí)間在棒球場(chǎng)撿空瓶子換錢，也不愿花時(shí)間在球場(chǎng)上跟朋友打棒球。

我在六歲時(shí)，第一次借到錢來開展自己的事業(yè)。我買了一部賣花生米和可樂的小推車，在兒童棒球聯(lián)盟比賽時(shí)，成功的賺了不少錢。五年之后，我不但還清了向我父親借貸的錢，銀行里還有一百美元的存款。

在大學(xué)時(shí)代，當(dāng)我第一次拿部分獎(jiǎng)學(xué)金作投資時(shí)，我發(fā)現(xiàn)自己比較喜歡投資而非創(chuàng)業(yè)，應(yīng)該成為一個(gè)投資家。當(dāng)你發(fā)現(xiàn)有一件事是你感興趣的，別讓年齡牽絆你，去做就是了。

全心投入你最有熱情的東西

該怎么做才會(huì)成功呢？答案非常簡(jiǎn)單：做你熱愛的事。我在投資方面會(huì)成功，因?yàn)槟鞘俏易钕矚g做的事。假如你喜歡燒菜，就去開一間你自己的餐館；假如你擅長(zhǎng)跳舞，就去學(xué)跳舞。想成功最快的方法，是做你喜歡做的事，然后全力以赴。對(duì)我來說，研究世界各地發(fā)生的事，并且知道得透徹詳細(xì)，是我的樂趣。早在學(xué)生時(shí)代， 我就對(duì)世界各國(guó)的歷史地理深感興趣。當(dāng)我到華爾街工作時(shí)，我發(fā)現(xiàn)真的有人愿意付錢買我的知識(shí)：比如，智利的革命會(huì)使銅的價(jià)格上漲。不論我有沒有獲得報(bào)酬，我一向熱衷于研讀世界各地的歷史與當(dāng)下的事件。

只要負(fù)擔(dān)得起基本的生活費(fèi)用，我會(huì)很高興免費(fèi)研究這些事。能做自己喜歡做的事的人，他們不是在「上班」，而是每天迫不及待睜開眼睛，趕快去享受工作的樂趣。假如我嘗試從事別的行當(dāng)，如時(shí)裝設(shè)計(jì)，我的生活會(huì)很不如意。即使到現(xiàn)在，我對(duì)衣著好事沒什么概念，我從來不知道什么顏色要搭配什么顏色，因?yàn)槲覍?duì)衣服一點(diǎn)興趣也沒有，因此我不可能再時(shí)裝界有所成就。這正是為什么我說要你從你最喜歡、最感興趣的地方著手開始你的事業(yè)。

假如選擇一個(gè)妳們不關(guān)心的領(lǐng)域，就不可能有希望獲得成功。

當(dāng)你漸漸長(zhǎng)大后，你得處理男孩子的問題。我希望能夠永遠(yuǎn)在一旁給你忠告，你要記住的基本原則是 ：他們需要你遠(yuǎn)大于你需要他們。

成功和失敗的關(guān)鍵在注意細(xì)節(jié)

假如你喜歡且關(guān)心自己所做的事，自然會(huì)想把它們做得最好。投資和生活一樣，細(xì)節(jié)往往是成功或失敗的關(guān)鍵。所以你不能忽略任何細(xì)節(jié)，不管它看似多么的無關(guān)緊要，你必須搜尋、驗(yàn)證每個(gè)訊息，只要與你的投資決策有關(guān)，都不能掉以輕心。任何讓你覺得不安的問題或感覺，都要找出答案來。大部分人之所以不成功，原因往往出在研究不夠徹底，只看他們隨手可拿到的信息。唯有系統(tǒng)化、鉅細(xì)靡遺的研究，你才會(huì)得到成功所需的知識(shí)。當(dāng)然這需要勤奮的下苦功，但是這種努力的代價(jià)足以使你比別人占優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)我在耶魯大學(xué)念書時(shí)，有位同學(xué)問我，我花了多少時(shí)間準(zhǔn)備考試。他認(rèn)為花五個(gè)小時(shí)準(zhǔn)備就很夠用了。我無法回答自己花了多少時(shí)間，因?yàn)槲腋疽恢痹谧x書、溫習(xí)功課。來自阿拉巴馬的窮鄉(xiāng)僻壤，能夠進(jìn)入耶魯大學(xué)就足以讓我頭昏了，其他大部分同學(xué)都來自有名的高中，根基都比我好。我唯一比他們強(qiáng)的地方是我比他們用功，我盡可能的讀書，我認(rèn)為沒有「我已經(jīng)準(zhǔn)備得夠好了」這回事。假如你追求一樣?xùn)|西，包括投資在內(nèi)，千萬不要低估勤勞的價(jià)值。仔細(xì)研讀每一份你所能拿到的財(cái)務(wù)報(bào)表，包括附加的細(xì)節(jié)注解；求證每一份報(bào)表的正確性，以及最高管理階層預(yù)估這家公司的未來走向、未來產(chǎn)值。自己[動(dòng)腳]找出他們的顧客、產(chǎn)商、競(jìng)爭(zhēng)的同業(yè)，以及任何可能影響公司營(yíng)運(yùn)的人，問他們細(xì)節(jié)以求證報(bào)表的真實(shí)性。除非你有把握把自己的百分之九十八的華爾街投資分析家更了解這家公司，否則不要把錢投進(jìn)去。沒有額外的努力與付出，成功是不會(huì)落在你身上的。

狂熱追求時(shí)，男孩會(huì)告訴你上百萬個(gè)故事，不要理會(huì)那些故事。相信我的話，我比他們更知道，我能告訴你的謊話比他們的更有說服力。

做個(gè)自動(dòng)自發(fā)的人

我十四歲時(shí)的一個(gè)星期六早晨，正為在貧民區(qū)中開店的秦克叔叔工作。那天生意清淡得很，但是我并沒有閑著，因?yàn)槲腋赣H告訴我：[你永遠(yuǎn)可以找到你能做的事，假如真的沒事做，就拿抹布把貨架擦干凈。]所以我那天就拿著抹布擦置物架。叔叔看到我不必叫就自己主動(dòng)找事情做，感動(dòng)之余加了我薪水。四、五年后，我以同樣的主動(dòng)性贏得我當(dāng)時(shí)的老板───一位營(yíng)造商的加薪。我不會(huì)用鐵錘釘釘子，另外兩名員工老早就對(duì)老板指出這一點(diǎn)。老板對(duì)他們說：[隨便你們?cè)趺凑f，這個(gè)孩子的手從來沒有停下來過。他有敬業(yè)的態(tài)度，我要他替我工作。]最后，我學(xué)會(huì)如何使用這些工具，更學(xué)到了寶貴的技術(shù)。

當(dāng)你聽到無稽的諾言、奉承你的話時(shí)，忠于你自己及你的普通常識(shí)，不要追隨一個(gè)男孩到不同的學(xué)校、城市、工作，或任何其他的場(chǎng)所。

要能說：[我確定。]

只要[認(rèn)為]這東西有價(jià)值不能構(gòu)成投資的理由。除非你很[確定]這個(gè)東西有價(jià)值，不然不要投資。在1960年代，通用汽車公司（General Motors）是全世界最成功的公司，股票非常值錢。一位分析師來到通用董事會(huì)對(duì)他們說：[日本人就要來了。]沒人理會(huì)他，連問一下這句話是什么意思都沒有；而那些有做功課的人，老早就已經(jīng)把他們手中的[高價(jià)]通用股票賣掉，換成豐田汽車（Toyota）的股票。

直到1990年代，西爾斯百貨（Sears）一直都是最貴的股票（譯注：西爾斯是最早用郵購(gòu)方式直銷的百貨公司）。當(dāng)時(shí)沒有人注意到一家股票很便宜但一直持續(xù)成長(zhǎng)的公司：沃爾瑪（Wall Mart），因?yàn)闆]人愿意花功夫看一看美國(guó)的小鎮(zhèn)發(fā)生了什么事。那些肯花時(shí)間觀察的人買了沃爾瑪?shù)墓善?，而不是西爾斯、JC潘尼百貨（J.C.Penny）或是其他[有價(jià)值]公司的股票。

*通用汽車公司（簡(jiǎn)稱GM）：全球數(shù)一數(shù)二汽車制造商，總部在美國(guó)。旗下?lián)碛袆e克、凱迪拉克等十幾個(gè)品牌。?*豐田汽車：總部在于日本，2008年成為全球最大的汽車制造商。?*西爾斯百貨：美國(guó)中型跨國(guó)連鎖百貨，創(chuàng)立于1868年，以郵購(gòu)起家，20世紀(jì)中成為全美最大的零售業(yè)者，型綠深受歡迎。二次世界大戰(zhàn)后消費(fèi)者結(jié)構(gòu)改變與零售環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)激烈，榮景不再。?*沃爾瑪：美國(guó)的全球連鎖企業(yè)，營(yíng)業(yè)額舉世第一。主要涉足零售業(yè)。過去七年中有六年在美國(guó)《財(cái)星》雜志全球500大企業(yè)中居首。?*JC潘尼百貨：遍及全美之中型連鎖百貨，亦為美國(guó)最大商品型路録公司。1902年成立，近年不斷積極轉(zhuǎn)型，其中電子商務(wù)相當(dāng)成功，并自創(chuàng)多種品牌。

當(dāng)你打算在某個(gè)國(guó)家大量投資時(shí)，要先查一下這個(gè)國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)制度的強(qiáng)度。它的人民守法嗎？它有抓貪污掃黑除賄嗎？它的法律保障守法的公司嗎？要做到這件事，不是讀讀報(bào)章雜志所寫的東西就可以了，你必須親自到哪個(gè)國(guó)家看看，比如有沒有貨幣黑市，假如有，你就知道這個(gè)國(guó)家有問題。黑市匯率只有在政府強(qiáng)制管制時(shí)才會(huì)出現(xiàn)。

政府匯兌率與黑市匯兌率之間的差異大小，代表了這個(gè)國(guó)家的問題有多嚴(yán)重。這是一個(gè)指標(biāo)，就像人發(fā)燒的溫度越高，病情越嚴(yán)重，公訂的與黑市的匯率差異越大，這個(gè)國(guó)家的問題就越嚴(yán)重。1980年后代期，在中國(guó)黑市美元的匯率可以比公訂的高出百分之五十，因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國(guó)有各種的問題而且正經(jīng)歷一段嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)期。幾年之后，這個(gè)差異降到百分之二十五；到1999年，更只剩百分之十。這個(gè)事實(shí)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的明證，這也是為什么我會(huì)投資到這個(gè)國(guó)家。我不是[只認(rèn)為]中國(guó)有價(jià)值，我是[的確知道]中國(guó)有價(jià)值。

在一個(gè)國(guó)家還有問題、尚未穩(wěn)定下來時(shí)就前往投資，會(huì)得到巨大的報(bào)酬，但這位有在看得見正向的改革即將來臨時(shí)才可以為之。1991年時(shí)，秘魯?shù)墓蓛r(jià)非常低，因?yàn)楫?dāng)時(shí)在打內(nèi)戰(zhàn)，但是那些知道情況會(huì)好轉(zhuǎn)的人后來發(fā)了大財(cái)。津巴布韋股價(jià)在千禧年時(shí)也非常便宜，但是那些非常低價(jià)的股市后來崩盤了，因?yàn)檫@個(gè)國(guó)家的情況江河日下。?擁抱著夢(mèng)想過一生

一如我在前面說過的，假使你對(duì)自己的工作沒有熱情，它就只是工作。但是除了一個(gè)可以滿足你的工作，你還需要有夢(mèng)想。當(dāng)我五歲開始第一個(gè)事業(yè)時(shí)，我認(rèn)為賺錢是很有趣的事，但我并非真的有個(gè)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)劃。隨著持續(xù)的努力工作之后，透過工作我接觸到世界上不同文化和不同的人，這才發(fā)現(xiàn)我的夢(mèng)想是盡可能的探索和學(xué)習(xí)，所以在三十七歲時(shí)，我開始騎摩托車環(huán)游世界。你瞧，當(dāng)你剛開始做一件事時(shí)，并不見得有一幅具體圖像或?qū)ξ磥淼南胂?；但是只要持續(xù)保持熱情，在真正熱愛工作上努力，你一定會(huì)找到那個(gè)夢(mèng)想的。

在我生命的此時(shí)此刻，我的熱情和生活焦點(diǎn)是你們，這正是為什么我要盡可能的陪伴你們。你們兩個(gè)是我的夢(mèng)想，我唯一的冀求是你們能夠做你們愛做的事，懷抱夢(mèng)想度過聰明、有趣的一生。

第三封信：普通常識(shí)并不是那么普通

許多人都會(huì)盲目的相信別人告訴他的話，假如你真的想成功，千萬千萬不能隨意聽信別人的話。親自檢視每一件事，用你的眼睛驗(yàn)證每一件事。美國(guó)名將巴頓將軍說：[但每個(gè)人的想法一致時(shí)，就表示根本沒有人在用大腦。]這就是最好的提醒。

大部分人公認(rèn)的智慧是個(gè)迷思

你必須為自己獨(dú)立思考。當(dāng)你走過人生的旅程時(shí)，你就會(huì)遇到很多被冠以[真理]之名的傳統(tǒng)智慧（conventional wisdom），告訴你什么是該學(xué)習(xí)的，什么是該做的行為、該吃的東西，或者該怎么投資。你一定要記住，永遠(yuǎn)不要接受任何聽到或看到的東西，除非你先想過有沒有其他的可能性解釋。很多大眾社會(huì)相信的東西，常常是錯(cuò)的，讓我向你解釋如何從普通常識(shí)中找出它的意義。

下面是一個(gè)很好的例子，讓你看到大家都相信的東西有可能錯(cuò)得非常離譜：1973年到1974年間，因?yàn)閲?guó)防預(yù)算被砍，美國(guó)國(guó)防工業(yè)的股票大跌，沒有人敢買任何與國(guó)防有關(guān)的股票。傳統(tǒng)智慧告訴你國(guó)防工業(yè)的股票還會(huì)再跌。但是未來國(guó)防的支出一定會(huì)在增加，當(dāng)然就會(huì)帶動(dòng)國(guó)防工業(yè)的股票價(jià)值，這一點(diǎn)相信是不難了解的：美國(guó)軍隊(duì)因?yàn)樵綉?zhàn)的關(guān)系削減了十分之一，此時(shí)需要重建，而1973年的以阿戰(zhàn)爭(zhēng)也顯露出美國(guó)的軍備在這個(gè)動(dòng)蕩的世界中是不足的。后來發(fā)展的結(jié)果正好與一般人預(yù)期的相反，美國(guó)國(guó)防股票大漲，有些國(guó)防工業(yè)的股票甚至漲了一百倍。

再舉另一個(gè)例子，1970年時(shí)一桶原油才3美元。大部分的[專家]認(rèn)為油價(jià)不會(huì)再上升，許多人甚至相信新的工業(yè)技術(shù)，如鉆油的鉆頭、深海的探油及海平面采油，加上在阿拉斯加、墨西哥及北海發(fā)現(xiàn)的油礦，會(huì)進(jìn)一步壓低油價(jià)。但是，仔細(xì)的研究發(fā)現(xiàn)石油供給會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上需求。知道原油價(jià)格終究會(huì)上升的理由再簡(jiǎn)單不過了：供給減少的速度快于新的原油注入市場(chǎng)的速度。這是經(jīng)濟(jì)學(xué)的最基本的普通常識(shí)：假如需求上升，價(jià)格會(huì)隨之上升；但是假如供應(yīng)量增加，價(jià)格就下跌！當(dāng)需求不斷增加，供應(yīng)卻持續(xù)減少時(shí)，不就預(yù)示了價(jià)格一定會(huì)上升。

*供給/需求：當(dāng)市場(chǎng)供給量大于需求量時(shí)，會(huì)令供給過剩，于是市場(chǎng)價(jià)格會(huì)下跌；當(dāng)市場(chǎng)供給量小于需求量時(shí)，會(huì)令需求不足，則價(jià)格就會(huì)上漲。就消費(fèi)者而言，東西貴了就少買點(diǎn)，便宜了就多買點(diǎn)（需求面）；就供給者而言，東西值錢就多生產(chǎn)點(diǎn)，不值錢就少生產(chǎn)點(diǎn)（供求面）。

1971年左右我之所以投資在原油上，是因?yàn)楫?dāng)絕大多數(shù)人認(rèn)為油價(jià)會(huì)繼續(xù)下跌時(shí)，我的研究支持我自己的“普通常識(shí)”：油價(jià)會(huì)上升。到1980年，一桶原油的價(jià)格是35美元，比我投資當(dāng)時(shí)足足漲了10倍！到那個(gè)時(shí)候，每個(gè)人──包括當(dāng)時(shí)低估原油價(jià)值的人──都拚命嘶喊著要投資原油。很顯然的，市場(chǎng)過熱了，大家一窩蜂地探油。在1960年代發(fā)現(xiàn)的油田現(xiàn)在開始生產(chǎn)上市了。當(dāng)小車越來越流行時(shí)，汽油的需求量隨之減少，人們開始自我調(diào)節(jié)。到1978年，產(chǎn)量超過消耗，這是這么多年來第一次供給大于需求。所以我就賣出手上的股票，直到1998年才再投資到原油上。

1998年當(dāng)我重新投資原油時(shí)，原油一桶不過15美元；10年之后，它已經(jīng)漲到超過100美元一桶。需求量不斷上升，所以價(jià)格也會(huì)持續(xù)上升，直到某種龐大的新能源上市取代石油，或是有什么事故發(fā)生使需求大幅減少。

不要期望報(bào)紙的報(bào)道是正確的

要小心的解讀報(bào)紙和電視所傳播的信息，新聞報(bào)導(dǎo)時(shí)不時(shí)的就會(huì)誤導(dǎo)民眾。一個(gè)最好的例子就是伊拉克擁有大量毀滅性武器的報(bào)導(dǎo)，我們都知道后來的結(jié)果如何。年輕時(shí)，我常覺得受到報(bào)紙的誤導(dǎo)，但是現(xiàn)在我已經(jīng)學(xué)會(huì)怎么解讀報(bào)紙，我已經(jīng)知道如何找出新聞背后的真相。要做到這一步，你必須先養(yǎng)成習(xí)慣，盡可能的搜集信息，習(xí)慣運(yùn)用你的心智去思考真相可能隱藏在哪里。學(xué)習(xí)解讀每個(gè)媒體都存在的偏見，小心政府或特殊利益團(tuán)體所設(shè)的植入性營(yíng)銷陷阱。

許多人會(huì)盲目的相信別人告訴他的話。假如你真的想成功，千萬千萬不能隨意聽信別人的話。親自檢視每一件事，用你的眼睛驗(yàn)證每一件事。

當(dāng)我在哥倫比亞大學(xué)講學(xué)時(shí)，學(xué)生們常常對(duì)我知道這么多的細(xì)節(jié)大感驚訝。我會(huì)就我能力所及盡可能的搜集所有證據(jù)，假如我對(duì)在電視上看到或在報(bào)紙上讀到的東西有疑問，我會(huì)去到那個(gè)地方親自調(diào)查，不論它在世界的哪個(gè)角落。找出對(duì)同一件事情的不同看法，往往能幫助你厘清事情的真相。

21世紀(jì)資訊爆炸，當(dāng)訊息如潮水般涌進(jìn)我們的生活時(shí)，我很驚訝會(huì)費(fèi)心確認(rèn)手頭上那些訊息的真?zhèn)蔚娜耍谷贿@么少！那些在投資上失敗的人，正是那些連財(cái)務(wù)報(bào)告都沒讀完的人，因?yàn)樗麄儧]有看到投資成功和充分信息之間的相關(guān)性。假如你想擁有成功的人生，多么無關(guān)緊要的工作也絕對(duì)不要忽略。

法國(guó)大思想家伏爾泰（Voltaire）在他的《哲學(xué)辭典》（Dictionnaire Philosophique）中寫道：“普通常識(shí)并不是那么普通?！?二次世界大戰(zhàn)美國(guó)名將巴頓將軍（General George Patton）加以詮釋：[當(dāng)每個(gè)人的想法一致時(shí)，就表示根本沒有人在用大腦。] 這就是最好的提醒。

任何[必看][必試][必讀]的東西能免則免，尤其是流行的東西。記住，根據(jù)定義，有一半的人口智商在中位數(shù)之下。

第四封信：將世界納入你的眼界

我鼓勵(lì)你離開你的國(guó)家好幾年，回來之后你會(huì)有不同的理解。當(dāng)你探索過這個(gè)世界之后，哪些知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)可以各種不同的方式幫助你成功。要成為世界公民，第一步是敞開你的心胸，永遠(yuǎn)不要拒絕第一眼看上去和你不一樣的人。

盡信書不如無書，走出去看看這世界。

盡可能的旅行并觀看這個(gè)世界，會(huì)讓妳們的視野擴(kuò)大好幾倍。假如你真想認(rèn)識(shí)你自己和你的國(guó)家，出去看看這個(gè)世界。藉由與別的國(guó)家和住在那里的人做比較，你將會(huì)學(xué)到如何從完全不同的角度看待你的國(guó)家和你自己。

妳們的父親可以很有信心的說這句話，因?yàn)槲乙呀?jīng)環(huán)游世界兩次。從1990年起，我花了二十二個(gè)月，騎摩托車游歷六大洲。第二次環(huán)游世界是在1999年妳們的母親花了三年時(shí)間，共同駕駛一輛特別訂制的奔馳車，行遍一百一十六個(gè)不同的國(guó)家，總共走了二十四萬五千公里路。

我們親眼見到這些國(guó)家的不同人文景觀，在旅程中，我們敞開胸襟，嘗試所有新奇的東西。我們第一次吃活生生的蛇做的晚餐，廚師在我們的面前宰殺、烹飪，我愛極了。我們開車穿越戰(zhàn)區(qū)，總是去城市中「最可怕的」地區(qū)看它是不是真的那么可怕。我們發(fā)現(xiàn)全世界的人本質(zhì)上都一樣，不論膚色、種族、語言、宗教、飲食和衣著，我們發(fā)現(xiàn)完全沒有任何理由懼怕外國(guó)人或「跟自己不一樣的人」。

當(dāng)看過廣闊的世界后，你對(duì)自己及你的國(guó)家理解會(huì)更深入。接觸到不同的人、體驗(yàn)過不同的世界后，你對(duì)自己會(huì)有更多的認(rèn)識(shí)。你會(huì)發(fā)現(xiàn)你從來不曾注意的興趣，從而知道你的長(zhǎng)處和短處；你也會(huì)發(fā)現(xiàn)你過去認(rèn)為很重要的事，其實(shí)并沒有那么了不起。不要只是做個(gè)觀光客──妳們要去到不同的人居住的環(huán)境，親眼見識(shí)他們?cè)趺瓷睿麄円粯拥倪^日子。從地平線開始，往上看這個(gè)世界。當(dāng)你觀察到一般老百姓的生活，而不只是裝飾得很漂亮的景點(diǎn)時(shí)，你會(huì)不期然的發(fā)現(xiàn)使你心中浮現(xiàn)重要問題的一些經(jīng)驗(yàn)。

英國(guó)詩人吉卜齡（Rudyard Kipling）在他的詩<英國(guó)國(guó)旗>（The English Flag）中寫道：[只有英國(guó)人才知道英國(guó)。]我鼓勵(lì)你的國(guó)家?guī)啄?，你隨時(shí)要回來都可以，但回來之后你會(huì)有不同的理解。當(dāng)你搜索過這個(gè)世界之后，哪些知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)可以各種不同的方式幫祝你成功。這個(gè)無價(jià)之寶的洞見會(huì)使你成為更好的人、工作者，甚至母親。我們是美國(guó)人，住在美國(guó)很久，但是我們現(xiàn)在搬到亞洲來，為的是讓你盡可能地看到所有能看到的世界。

了解金磚四國(guó)的重要性

我曾經(jīng)提過，當(dāng)我還是牛津大學(xué)（Oxford University）的學(xué)生時(shí)，我有效管理運(yùn)用我的獎(jiǎng)學(xué)金，直到必須繳學(xué)費(fèi)的最后一天才去繳。在當(dāng)時(shí)，我就已經(jīng)發(fā)展出一套基本的投資方式了：其中一個(gè)就是有世界觀。在我讀于牛津的日子里，我避免投資英鎊，因?yàn)槲艺J(rèn)為它會(huì)貶值，而且周末口袋里也只有留下極少的英鎊花用。（順便一提，英鎊果然貶值了，不過卻是到我畢業(yè)離開牛津之后才發(fā)生的事。在投資上，時(shí)間的掌控是非常重要的，直到今天，你的父親還是一直犯著進(jìn)場(chǎng)過早的錯(cuò)誤。）

[金磚四國(guó)]（巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)，簡(jiǎn)稱為BRIC）現(xiàn)在是投資領(lǐng)域一個(gè)很流行的名詞。它指出巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)這四個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)充滿投資的機(jī)會(huì)。周游列國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，使我看好巴西和中國(guó)，覺得它們是多頭市場(chǎng)（bullish)，看壞俄羅斯覺得它是空頭市場(chǎng)（bearish）,對(duì)印度則抱持懷疑的態(tài)度。但是決定性的關(guān)鍵是要看全球投資機(jī)會(huì)的大前提。

*金磚四國(guó)：高盛證劵經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)語言，2050年世界新六大經(jīng)濟(jì)體將為中國(guó)、美國(guó)、日本、印度、巴西、俄羅斯；當(dāng)今六大工業(yè)國(guó)（G6）中的英、德、法、意將遭淘汰，金磚四國(guó)（集巴、俄、印、中英文前綴即成BRIC，磚頭之意）成為新經(jīng)濟(jì)強(qiáng)權(quán)。此報(bào)告一出，舉世震撼。?*多頭市場(chǎng)：又稱[牛市]，指股價(jià)不斷上升的情況。若只是股價(jià)短期大幅上揚(yáng)、隨即跌落，稱做[短多]；若長(zhǎng)期上揚(yáng)，則稱[長(zhǎng)多]。?*空頭市場(chǎng)：又稱為[熊市]，指市場(chǎng)持續(xù)下跌的現(xiàn)象。?巴西在往后的十五年會(huì)大幅進(jìn)步，因?yàn)樗a(chǎn)糖和鐵礦之類的原物料。而糖是乙醇(ethanol)的原料，乙醇又被視為現(xiàn)在價(jià)格像火箭一樣直線上漲的原油的替代能源來源。我覺得這些原物料是多頭市場(chǎng)，但是對(duì)巴西的股票市場(chǎng)及它的貨幣里耳（real）持中立態(tài)度。事實(shí)上，我還沒有買進(jìn)任何巴西里耳（但其實(shí)我應(yīng)該把握時(shí)機(jī)在過去的幾年內(nèi)買進(jìn)）。

我對(duì)俄羅斯抱持著高度懷疑，事實(shí)上，俄羅斯的情形是我為什么認(rèn)為原物料是多頭的原因之一。雖然俄羅斯自然資源豐富，但是基礎(chǔ)建設(shè)（基本的經(jīng)濟(jì)條件）并不足。俄羅斯有資本主義，卻是非法的資本主義。假如有人掌握內(nèi)幕消息，他可能會(huì)賺到大錢，卻也可能破產(chǎn)或被暗殺。

*替代能源：原油價(jià)格不斷飆升，尋找替代能源已成為重要議題。石油替代能源主要有風(fēng)能、太陽能、地?zé)崮?、海洋能、氫能、生物質(zhì)能、及煤液化生產(chǎn)石油等新技術(shù)。?*原物料（或謂大宗物資，商品）：可大量生產(chǎn)種植或提煉的原材料，目前在全球交易的原物料高達(dá)百種以上，大致可區(qū)分為四大類別：原油、天然氣等能源類，金、銀、銅、鉑等貴金屬類，小麥、玉米等榖物類，以及蠶絲、棉花等纖維類。

蘇聯(lián)現(xiàn)在已經(jīng)分裂成十五個(gè)國(guó)家了，但是還是在繼續(xù)分裂，說不定有一天會(huì)到五十個(gè)或一百個(gè)。蘇聯(lián)境內(nèi)有一百二十四種民族，說著一百二十四種語言，有著不同的宗教信仰，很少人喜歡留在獨(dú)裁的舊蘇聯(lián)底下而不想獨(dú)立。

事實(shí)上，俄羅斯仍是個(gè)低度開發(fā)國(guó)家。我們?cè)诼猛局新犨^炸彈爆炸聲，其實(shí)還有很多爆炸和暗殺行動(dòng)是西方媒體沒報(bào)導(dǎo)的。俄羅斯持續(xù)不斷的災(zāi)難現(xiàn)在已經(jīng)竄升到可能發(fā)生大難（catastrophe）的程度了，我們不可能期待從俄羅斯出口的原物料會(huì)增加。

中國(guó)遠(yuǎn)遠(yuǎn)凌駕俄羅斯，是因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)的觀念在中國(guó)已經(jīng)深植人心。中國(guó)能充分運(yùn)用它的資金，但俄羅斯不能。由于俄羅斯仍然使用舊時(shí)代的基礎(chǔ)建設(shè)及工廠建設(shè)，并沒有升級(jí)或改進(jìn)，所以他們的生產(chǎn)力很低。中國(guó)人會(huì)到海外留學(xué)，將資本及知識(shí)技術(shù)（know-how）帶回中國(guó)；相反的，俄羅斯人一旦出國(guó)后，很少回鄉(xiāng)為國(guó)家的重建出力。

那印度怎樣？根據(jù)我第一手的觀察，官僚腐敗到處可見，而且與中國(guó)比起來，它的基礎(chǔ)設(shè)施是一團(tuán)糟。在國(guó)家級(jí)高速公路上我甚至不能以正常速度行駛，因?yàn)槁窙r太差而且坑坑洞洞。在印度旅行與其他國(guó)家不同：我必須買好多支手機(jī)備用，因?yàn)槊恳恢謾C(jī)只能適用于某些地區(qū)。在1999到2001年間，印度唯一私有化的商業(yè)活動(dòng)是烘焙業(yè)。我對(duì)購(gòu)買印度的股票沒有任何動(dòng)機(jī)。印度政府現(xiàn)在說的關(guān)于對(duì)世界開放都很好很對(duì)，有些東西如電話也有些許改善，但這些話我已經(jīng)不知道聽過多少年了。假如我是錯(cuò)的，印度政府真的改變了，那么對(duì)世界以及對(duì)印度都是絕佳的機(jī)會(huì)。

廣泛來說，我覺得中國(guó)是多頭市場(chǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起使得原物料市場(chǎng)的需求大幅上升，在過去的三十年里中國(guó)有戲劇性的發(fā)展，看到穿著摩登的女郎騎摩托車、講手機(jī)，你會(huì)以為你身在巴黎或米蘭。對(duì)我來說這是再清楚不過的，中國(guó)已經(jīng)不再是你知道的中國(guó)了，上海在二十一世紀(jì)會(huì)變成一個(gè)了不起的城市。

永遠(yuǎn)不要做一個(gè)孤立主義者

我經(jīng)常指出鎖國(guó)主義和保護(hù)主義會(huì)引起很多麻煩，而且不可能持久。日本的投資者常問我，日本是否還是有排斥其他國(guó)家的傾向，我的答案是[是的]。我常常說他們長(zhǎng)期的成功就要結(jié)束了，除非他們?cè)敢饨蛹{外來的創(chuàng)見、人才、資金和方法。只有日本能決定它將來要怎樣和其他國(guó)家互動(dòng)，沒有人能替它做決定。但是從歷史的角度看來，凡是抱著排外政策的國(guó)家都苦嘗國(guó)力顯著下降的后果，無一例外。歷史中的明列包括衣索比亞、緬甸、迦納、阿爾巴尼亞和北韓。

*鎖國(guó)主義：包括兩大部分，一是不參與國(guó)際事務(wù)的軍事政策，另一是經(jīng)濟(jì)國(guó)家主義，即保護(hù)主義：為保護(hù)本國(guó)制造業(yè)免受國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)壓力而對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品設(shè)定極高關(guān)稅、限定進(jìn)口配額或其他減少進(jìn)口額的經(jīng)濟(jì)政策。

美國(guó)到現(xiàn)在為止還沒有太排外，但假如它這么做了，結(jié)果也會(huì)一樣。1930年代的經(jīng)濟(jì)大恐慌，有一部分就是導(dǎo)因于它采取的保護(hù)政策及鎖國(guó)政策—提高關(guān)稅對(duì)其他國(guó)家貨物出口造成嚴(yán)重打擊，這些國(guó)家的蕭條最后造成美國(guó)經(jīng)濟(jì)的蕭條。

如果你想使你自己和你的國(guó)家變得更好，偏見、歧視及不能接納他人是一點(diǎn)好處也沒有。

我看到美國(guó)有一些令人不安的排外趨勢(shì)，拒絕外來的創(chuàng)見、外國(guó)產(chǎn)品和外國(guó)人民。許多人用[美國(guó)一直都是如此]為這種行為辯解。這個(gè)世界在1945年第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，大家發(fā)誓不再像1930年代那樣排斥外人后，有過非常繁華的光景。很不幸的是，當(dāng)時(shí)發(fā)誓的人都死了，現(xiàn)今世人很少了解歷史的教訓(xùn)。假如我們重復(fù)1930年代的行為，結(jié)果會(huì)像當(dāng)年一樣悲慘。

*經(jīng)濟(jì)大恐慌：指1929-1939年間全球性的經(jīng)濟(jì)大衰退，遠(yuǎn)甚史上任何一次。這次是以農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌為起點(diǎn)；據(jù)估計(jì)，期間全球錢財(cái)損失高達(dá)2500億美元。?保持開放的心，做個(gè)世界公民！

你屬于政治民調(diào)專家約翰。佐格比（John Zogby）所謂的[第一代世界公民]，你同儕心胸較寬大，比過去任何一個(gè)世代都更能接受不同的觀點(diǎn)和事情。你認(rèn)為自己是[世界公民]而不只是某一個(gè)國(guó)家的公民。這真是太棒了，他會(huì)大大增加你個(gè)人和專業(yè)的快樂程度。

要成為世界公民，第一步是敞開你的心胸，永遠(yuǎn)不要拒絕第一眼看上去和你不一樣的人。我們常用第一次看到某個(gè)人時(shí)的印象去判斷他，這很自然，也往往是很有用的方式；但是，知道某一類型的人（如某個(gè)美國(guó)小鎮(zhèn)重生的基督徒，或是某個(gè)大城市的投資銀行家）和知道某一個(gè)人是很不相同的。而真正知道某一個(gè)人，使我們?cè)谒麄儾煌谖覀儗?duì)這類人的人只是依然能夠接受他們，也然我們更了解其實(shí)很少人與我們第一次看到他時(shí)所以為的那種刻板印象相同的。

*第一代世界公民：意指21世紀(jì)世界變得越來越緊密，國(guó)與國(guó)之間的疆界幾消弭于無形。

第二步是探索這個(gè)世界，其實(shí)這與發(fā)現(xiàn)和打開胸襟是同一回事。你要自己去觀看、嗅聞、觸摸、聆聽和品嘗你能接觸到的所有東西。親自去環(huán)游世界，和不同的人交流，你會(huì)了解我們和所有人是多么的相似，我們對(duì)諸多生活的要求都一樣。請(qǐng)記住一點(diǎn)：假如世界上每個(gè)人都是這樣的感覺，這個(gè)世界會(huì)是個(gè)更和平、更美好的所在──一個(gè)每個(gè)人都會(huì)體驗(yàn)到他心中所謂的成功的地方。

你母親與我不斷的接觸到那些原本懼怕與他們不同膚色、不同宗教、不同種族或不同語言的人打交道，直到雙方有機(jī)會(huì)互動(dòng)，一起歡笑、一起開車、彼此交換故事時(shí)，這種偏見才會(huì)消失。戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)，從來不是因?yàn)閮扇合嗷フJ(rèn)識(shí)的人突然決定要消滅對(duì)方。只要你給他們機(jī)會(huì)，絕大多數(shù)20歲的年輕人都寧愿玩樂、跳舞、吃飯、喝酒、斗嘴，或從事任何可以與其他人一起做的事。歷史上這種事一再的發(fā)生，自私的政客總是讓孩子失望，引誘出他們最壞的本能，使他們做出完全不必要的自相殘殺。?當(dāng)你長(zhǎng)大一點(diǎn)而且多讀過一些歷史之后，就會(huì)知道戰(zhàn)爭(zhēng)從來不曾為任何國(guó)家?guī)砣魏魏锰?，即使是所謂[勝利]的一方。

假如你去到一個(gè)即將開戰(zhàn)的國(guó)家，我建議你趕快離開，等戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束再回來。真相總是戰(zhàn)事開打時(shí)的第一個(gè)受害者，所以你需要保持距離。你的父親和所有美國(guó)的先祖幾百年來都服過兵役、打過仗，但你不必。打破這個(gè)鏈環(huán)，遠(yuǎn)離戰(zhàn)爭(zhēng)。一位著名的詩人用下面的墓志銘悼念他在第一次世界大戰(zhàn)中犧牲的兒子：

假如有人問為什么我們死了?告訴他們，因?yàn)槲覀兊母赣H欺騙了我們?做為你的父親，我希望你下定決心成為一個(gè)世界公民。有一天，我希望能看到你踏出勇敢的第一步。

在我這一生中，你們，我的女兒，是我最美好的、最無與倫比的探險(xiǎn)。你們帶我進(jìn)入一個(gè)新世界。假如作為父親會(huì)豐富一個(gè)人的旅程，我確信旅程也會(huì)豐富一個(gè)父親。我想到自己在旅途中學(xué)到的所有東西，現(xiàn)在可以全數(shù)傳授給你們，我?guī)缀醯炔患耙棠銈內(nèi)绾伍_車、如何看地圖──所有那些我父親教我的東西。在學(xué)會(huì)英文以后，你們想學(xué)什么語言？從你們一出生，我們就請(qǐng)了中國(guó)的家庭教師教你們漢語和唐詩，并教你們認(rèn)字。我希望會(huì)很快再加上西班牙文。

我想到那些我還沒有去過的地方：巴西內(nèi)陸、印度南部、厄立特里亞（Eritrea，在非洲東北部，第二次世界大戰(zhàn)前為意大利屬地，現(xiàn)與阿比西尼亞聯(lián)合成立一個(gè)聯(lián)邦）、伊朗、以色列。下次環(huán)游世界時(shí)，我會(huì)帶你們?nèi)タ催@些地方。你們的母親和我有打算要搬到上?；蛭靼嘌牢髂喜孔。蛉ヅ运騽t提（Punta del Este，烏拉圭東南的海濱城市）或科洽班巴（Cochabamba，玻利維亞中部城市）。因?yàn)槲覍?duì)亞洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常樂觀，我們現(xiàn)在選擇定居新加坡。我希望你們會(huì)在這里長(zhǎng)大，但是誰知道呢？或許你們會(huì)在其他的地方長(zhǎng)大?；蛟S我會(huì)做一把搖椅，坐在上面唱著《河流老人》（Old Man River），在我父親養(yǎng)大他孩子的美國(guó)南方鄉(xiāng)下養(yǎng)大我的孩子。我覺得我父親會(huì)喜歡這個(gè)主意──而且依他的聰明睿智，可能一直都是這么希望的。?直到你至少滿二十八歲，對(duì)自己和世界有更多認(rèn)識(shí)之前不要結(jié)婚。

第五封信：研讀哲學(xué)，學(xué)會(huì)思考。

[每個(gè)人都必須獨(dú)立思考，不可依賴別人。]這是我從自己的經(jīng)驗(yàn)中學(xué)的的教訓(xùn)。雖然我是你的父親，但是我不能替你思考或替你做決定。你需要設(shè)定自己的目標(biāo)，想象自己的未來找到自己要走的路。

你們是在2003年五月和2008年三月出生的，也許現(xiàn)在對(duì)你們講這些好像太早了，但是，有一天我要你們?nèi)パ凶x哲學(xué)。假如你想了解自己以及什么對(duì)你是最重要的，你就必須學(xué)習(xí)如何好好的思考；在你能夠成就任何事之前，也必須更了解自己。研讀哲學(xué)就幫助我做到了這件事。

我指的并不是那個(gè)令很多人害怕的、邏輯復(fù)雜的哲學(xué)特性，我指的是[為你自己思考]這個(gè)簡(jiǎn)單的藝術(shù)?，F(xiàn)在很多人都是人云亦云，他們的智識(shí)程度受限于國(guó)家文化或宗教。要跳脫這些框架來思考，要獨(dú)立檢驗(yàn)事情的真?zhèn)危@才是真正的哲學(xué)。研讀哲學(xué)會(huì)訓(xùn)練你去檢驗(yàn)每一種概念、每一個(gè)[事實(shí)]。

當(dāng)年我在牛津念哲學(xué)時(shí)，我學(xué)得并不好，因?yàn)樗麄兝鲜菃栁覇栴}，一些非常簡(jiǎn)單的問題，如太陽從東方升起或是在沒人的森林一棵樹倒下時(shí)是否會(huì)發(fā)出聲音。當(dāng)時(shí)我看不出這些問題的意義，但后來我發(fā)現(xiàn)有必要檢視每一個(gè)命題，不論它已被多少人接受或證明過。這個(gè)尋找其他可能的解釋、思考得更深遠(yuǎn)的能力，將來會(huì)對(duì)你很有用。

目前的哲學(xué)文章有助于我們學(xué)習(xí)思考嗎？

學(xué)性思考與讀哲學(xué)書是不一樣的。沒錯(cuò)，閱讀可以幫助思考能力的發(fā)展，但是假如你真的想加強(qiáng)這種能力，你還要更努力。

反思傳統(tǒng)智慧和習(xí)俗，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這些看似絕對(duì)正確的東西很多時(shí)候卻是錯(cuò)的。你要花時(shí)間找出究竟發(fā)生了什么事，而如果當(dāng)時(shí)有人反對(duì)主流的思想，探究他們反對(duì)的理由。這種練習(xí)會(huì)帶給你知識(shí)和自信，下一次當(dāng)同樣的事情發(fā)生時(shí)，你就能夠提出建設(shè)性的批評(píng)，挑戰(zhàn)大多數(shù)人所相信的假設(shè)是否正確。

當(dāng)很多人看法一致時(shí)，就該檢視一下事實(shí)，確認(rèn)真相是什么。在網(wǎng)絡(luò)泡沫化（dot.com bubble）時(shí)，每個(gè)人都認(rèn)為股票價(jià)格已經(jīng)穩(wěn)住不會(huì)再往下跌了。我要你想想后來怎樣了，為什么只有少數(shù)人獲利，我要你從這件事中吸取教訓(xùn)。

*網(wǎng)絡(luò)泡沫化：1997-2001年間，歐美及亞洲股市在投資者的投機(jī)活動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)基金的支持下，科技及新興網(wǎng)絡(luò)相關(guān)企業(yè)之股價(jià)飆漲；大量網(wǎng)絡(luò)公司誕生，隨后如泡沫倒閉，造成2000年代初期多國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退。

思考有兩種方法

一般而言，有兩種方法可以檢視一件事：一種方法是從觀察中得到結(jié)論，另一種方法是從邏輯中找出真相。

從觀察中得出結(jié)論是非常簡(jiǎn)單的方式，我們可以看看歷史上的例子。但你檢視過去，會(huì)發(fā)現(xiàn)股票和原物料市場(chǎng)多頭交替出現(xiàn)的情況，歷史資料顯示這個(gè)循環(huán)大約有十五到二十三年的時(shí)間。原物料市場(chǎng)自1999年開始一片多頭，如今，九年之后，我預(yù)期這個(gè)趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)下去。依歷史先例看來，原物料的多頭可以看好到2014到2022年之間。

我再給你一個(gè)如何從邏輯中得出結(jié)論的例子。我雖然無法證明，但有我自己的理論來說明股票和原物料如何輪替，各領(lǐng)風(fēng)騷五百年。就以家樂氏（Kellogg’s）這家全世界最大的榖類早餐公司為例。榖類早餐的材料組合包括米、麥、玉米和糖等原料，當(dāng)原物料市場(chǎng)低迷時(shí)，這些米、麥、的原料成本跟著低迷，供應(yīng)量持續(xù)穩(wěn)定，公司的凈利自然上升，進(jìn)而反映到這家公司上揚(yáng)的股票價(jià)格上。然而，一旦原物料價(jià)格上揚(yáng)，公司的成本就跟著上升，家樂氏公司不可能立即把增加的成本反映到售價(jià)上，這就會(huì)影響公司的凈利，結(jié)果股票價(jià)格也連帶受到拖累。當(dāng)原物料價(jià)格低迷時(shí)，公司因低成本而獲益；當(dāng)原物料價(jià)格上揚(yáng)時(shí)，凈利受到影響，結(jié)果就是公司股票下跌。正如你所見，找出原物料和股票為什么是負(fù)相關(guān)，這是一個(gè)很好的心智練習(xí)。

思考有兩種方法：前面的例子叫做歸納法（induction,從某個(gè)特定的結(jié)論開始導(dǎo)出比較一般性的看法），后面的例子則是演繹法（deduction,從一般的證據(jù)開始導(dǎo)出某個(gè)特定真相）。這兩個(gè)方法并沒有哪種比較好，重點(diǎn)在于訓(xùn)練自己可以應(yīng)用這兩種邏輯方法，使你能有一個(gè)平衡的思考方式并見微知著。

不要忽視空頭

什么是大部分投資者沒有考慮到的？大部分的投資者都在尋找多頭而忽略了空頭。做為一個(gè)投資家，我永遠(yuǎn)在尋找[什么是空頭]。當(dāng)人們?yōu)橐粋€(gè)過熱的市場(chǎng)瘋狂時(shí)，他們常?？床灰娖渌顿Y的可能性—這就是我發(fā)現(xiàn)好投資標(biāo)的時(shí)候。

1998年股市泡沫化期間，在大部分的人忽略原物料時(shí)，我開始投資在原物料指數(shù)（commodity index）上。原物料有好多年都表現(xiàn)得不好，沒有人在這上頭賺到錢，因此大部分人離開了它；也很少學(xué)生在研究自然資源，大家一窩蜂去念商業(yè)企管碩士，沒有人理睬農(nóng)場(chǎng)和礦業(yè)。這表示當(dāng)需求已經(jīng)往上爬了，有好幾年產(chǎn)能卻在下降?，F(xiàn)在投資的回收讓你看到，原物料的表現(xiàn)是多么好，每個(gè)人都知道股票市場(chǎng)發(fā)生了什么事。

*原物料指數(shù)（又稱商品指數(shù)）：以長(zhǎng)期投資者投資商品市場(chǎng)運(yùn)用最多的高盛商品指數(shù)（GSCI）為例，是按全球原物料產(chǎn)量賦予各指數(shù)成分每年不同權(quán)重；每種原物料的分量則是由最近五年該原物料產(chǎn)量的平均價(jià)值所決定。此外，高盛商品指數(shù)對(duì)構(gòu)成指數(shù)的原物料，依流通性予以調(diào)整。

*羅杰斯原物料指數(shù)（Rogers International Commodity Index ,RICI）:有羅杰斯于1998年創(chuàng)立。此指數(shù)涵蓋35種大宗物資，以榖類（占35%）、能源（占44%）和金屬（占21%）三大類為主；物資名單由委員會(huì)審核，基本上須在全球消費(fèi)占有重要地位，消費(fèi)則可藉追蹤國(guó)際進(jìn)出口得知。

我的經(jīng)驗(yàn)使我給你的禮物

我希望與你分享的訊息是：[每個(gè)人都必須獨(dú)立思考，不可依賴別人。]這不是某位哲學(xué)家所講的話，它是我從自己的經(jīng)驗(yàn)中學(xué)得的教訓(xùn)。雖然我是你的父親，但是我不能替你思考或替你做決定。你需要設(shè)定自己的目標(biāo)，想象自己的未來，找到自己要走的路。我會(huì)盡我所能幫助你，和你分享我的經(jīng)驗(yàn)，但終究，你的成功與否全靠你自己。

第六封信:學(xué)習(xí)歷史

想象我們的心智中有一個(gè)四度空間的立體世界圖像,這些不同視角的歷史就是一片片的拼圖擺放到隊(duì)的地方之前，你必須搜羅這些拼圖，一一研讀過它們。這正為什么我鼓勵(lì)你先讀歷史，再去看世界。

你需要宏觀的世界觀

我要你研讀歷史，從宏觀的角度觀看世界發(fā)生了什么事。你會(huì)發(fā)現(xiàn)今日為真的事，十年、二十年以后并非如此。在1910年，英國(guó)和德國(guó)的皇室是最親密的朋友和聯(lián)邦；四年以后，兩國(guó)交戰(zhàn)，前所未有的激烈。無論從任何角度檢視世界，你會(huì)發(fā)現(xiàn)十年、二十年以后，每一件事都改變了。

對(duì)歷史、政治和經(jīng)濟(jì)的興趣，將幫助你觀察到發(fā)生在一個(gè)國(guó)家的重大事件如何影響到其他國(guó)家。一個(gè)國(guó)家所發(fā)生的大事不只影響到華爾街，也會(huì)對(duì)全球原物料和股票價(jià)格、甚至整個(gè)世界造成影響。歷史一再告訴我們，戰(zhàn)爭(zhēng)和政治的不穩(wěn)定可以使原物料的價(jià)格上揚(yáng)，金價(jià)也絕對(duì)會(huì)隨之上升。一場(chǎng)大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng)不但會(huì)驅(qū)使金價(jià)上揚(yáng)，幾乎所有的原物料也會(huì)跟著騰貴。

哪本歷史書會(huì)告訴我們真相？

歷史是多面相的，有研究經(jīng)濟(jì)和政治領(lǐng)域的歷史，也有從美國(guó)觀點(diǎn)、歐洲視野、各種亞洲、非洲和南美洲的角度檢視與了解的歷史。只要?dú)v史學(xué)家夠嚴(yán)謹(jǐn)，每一種看法都可以填補(bǔ)一塊歷史的拼圖使它更完整，你實(shí)在很難說哪一種歷史比較重要。

想象我們的心智中有一個(gè)四度空間的立體世界圖像，那么這些不同視角的歷史就是一片片的拼圖。在你能把所有的拼圖擺放到對(duì)的地方之前，你必須先搜集這些拼圖，一一研讀。

連接你的歷史知識(shí)與游歷

在你到海外旅游之前，我要你研讀目的地國(guó)家的歷史。沒有歷史的背景知識(shí)，你不可能對(duì)觀察到的事物有太多了解。你當(dāng)然可以做個(gè)觀光客，欣賞不同的景點(diǎn)，但是幾個(gè)月以后，這樣的你是不會(huì)記得去過哪個(gè)地方又看到些什么的。那有多可惜??！

這正是為什么我鼓勵(lì)你先讀歷史，再去看世界。從哪里開始其實(shí)都沒關(guān)系，隨意選擇一個(gè)國(guó)家，去到那里用你自己的眼睛觀察真實(shí)的世界。

歷史會(huì)讓你知道什么是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的力量

籍由交叉參照市場(chǎng)的長(zhǎng)期歷史圖標(biāo)與歷史事件，你就能辨認(rèn)出哪些發(fā)展會(huì)影響到原物料和股票的價(jià)格。我在哥倫比亞大學(xué)講授[多頭與空頭]課程時(shí)，要求學(xué)生研究股票市場(chǎng)曾經(jīng)出現(xiàn)過重大的多頭與空頭市場(chǎng)，找出是什么樣的歷史事件促成了特定市場(chǎng)起落的現(xiàn)象。當(dāng)股價(jià)狂升或暴跌時(shí)，世界上發(fā)生了什么事？為什么這些事件是催化劑？???要找出是什么驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)，要學(xué)習(xí)如何分析趨勢(shì)，回顧歷史正是一個(gè)好方法。更棒的是，它還教你如何預(yù)測(cè)未來的變化。

太陽底下沒新鮮事

我特別希望你記?。簹v史通常會(huì)自我重復(fù)–至少馬克。吐溫（Mark Twain）是這么說的。人性不會(huì)改變。我們?cè)陔s志或是報(bào)紙頭版上不時(shí)看到某些偶發(fā)事件或主題，被形容為創(chuàng)新的、突破的或空前的?？雌饋砗孟袷怯行┬缕婊虿灰粯拥氖虑榘l(fā)生了。此時(shí)你要回頭看看歷史事列，你一定會(huì)找到前列，但是要記住歷史脈絡(luò)各有不同，不要期待事情會(huì)完全相同。

通則是：以前發(fā)生過的事，以后也還會(huì)再發(fā)生。

可以舉[網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)路革命]的例子來說。許多人的反應(yīng)是好像某件全新的事情發(fā)生了，但它其實(shí)只是在歷史上一再重復(fù)出現(xiàn)的許多科技革新中的一個(gè)。這是1990年代的一種[新經(jīng)濟(jì)]？那些有歷史觀的人可以指出許多這類的[革命]：包括鐵路、高速帆船、飛機(jī)、電力、收音機(jī)、電話、電視和電腦。投資在任何這些[新世紀(jì)]的東西上，有時(shí)候會(huì)讓你虧得很慘。

每當(dāng)某個(gè)人宣稱某樣?xùn)|西是[前所未見的創(chuàng)新]時(shí)，我會(huì)留意市場(chǎng)是否過熱了，然后通常就當(dāng)機(jī)立斷抽出我的資金。當(dāng)你聽到人們宣稱[這次不一樣]時(shí)，要深表懷疑。歷史上從來沒有哪件事是與別的事完全不同的，這種斷言指出一種群眾歇斯底里的情況，也正是為什么我會(huì)在1999到2000年間賣空（sell short）高科技的股票。就在這個(gè)時(shí)候，我在1998年所創(chuàng)的原物料指數(shù)開始上漲。

我要再一次叮嚀，好好的研究歷史，學(xué)習(xí)世界歷史上的什么事真的發(fā)生了，什么沒發(fā)生，這會(huì)幫助你了解在世界的各個(gè)角落什么是將要發(fā)生。

*賣空（又稱放空）：指投資者人在手中未持有證券的情況下，向券商借入證券以賣出；放空部位需于一定時(shí)間內(nèi)回補(bǔ)，否則構(gòu)成違約交割。通常是預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情將下跌的操作手法；但若行情不跌反升，回補(bǔ)時(shí)將損失慘重，故風(fēng)險(xiǎn)大，投機(jī)性高。

第七封信：這是中國(guó)的世紀(jì)，去學(xué)中文！

無論住在世界上的任何地方的任何人，我所能給與他們的最佳忠告可能是：讓你的孩子和孫子學(xué)中文。在他們的世代，中文和英文會(huì)是全世界最重要的兩種語言。二十一世紀(jì)是屬于中國(guó)的，這個(gè)發(fā)展此時(shí)此刻正在發(fā)生，就在你的眼前。

中文會(huì)是下一種世界語言

為了幫助你在生活上和投資上成功，我們讓你比別人更早起步。你的家庭教師是中國(guó)人，他會(huì)用中國(guó)的官方語言（普通話）和你溝通，你學(xué)習(xí)使用中文就像你學(xué)英文一樣（但為了你父親，你一定要把英文學(xué)好，因?yàn)槲椅ㄒ粫?huì)講的中國(guó)話是[冰啤酒]）。我們搬到亞洲也是為了讓你們倆上中文學(xué)校，而且在日常生活中學(xué)中文。

無論往世界上任何地方的任何人，我所能給與他們的最佳忠告可能是：讓你的孩子和孫子學(xué)中文。在他們的世代，中文和英文會(huì)是全世界最重要的兩種語言。

之所以要學(xué)中文，是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)正在起飛，未來它會(huì)變成一個(gè)遠(yuǎn)比現(xiàn)在重要的世界級(jí)選手。這不僅是對(duì)投資家而言，作為一個(gè)世界公民，你也需要知道世界上這樣的發(fā)展趨勢(shì)。

注意世界正在發(fā)生的重大改變

但我們回顧歷史時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)西班牙主宰著十六世紀(jì)，之后兩百年法國(guó)是最繁榮的國(guó)家，英國(guó)在十九世紀(jì)大放光彩，而二十世紀(jì)是美國(guó)的世紀(jì)?，F(xiàn)在二十一世紀(jì)是屬于中國(guó)的了，這個(gè)發(fā)展此時(shí)此刻正在發(fā)生，就在你的眼前。中國(guó)是一個(gè)偉大國(guó)家的再現(xiàn)。埃及曾經(jīng)偉大過，羅馬曾經(jīng)偉大過，大不列顛曾經(jīng)偉大過，中國(guó)則是在三百年的衰落之后如今再度興盛。

我頭四次所見的中國(guó)，與我后來看到的有天壤之別。當(dāng)我于1999年再到中國(guó)時(shí)，我對(duì)自己看到的重大改變深感震驚。中國(guó)為了提升生產(chǎn)力所做的努力如今已開花結(jié)果，它在家電、手機(jī)和摩托車等制品的生產(chǎn)力現(xiàn)在已經(jīng)超越美國(guó)。事實(shí)上，中國(guó)已經(jīng)是手機(jī)的世界第一大制造國(guó)。這些發(fā)展是投資者不能忽略的。

買中國(guó)股票！購(gòu)買這個(gè)國(guó)家的未來！

我第一次去中國(guó)是在1984年，自此以后，我前前后后又去了很多次，甚至花了好幾個(gè)月的時(shí)間住在那里。我現(xiàn)在有二十幾種中國(guó)股票，但是直到1988年我才買了第一張，這是在上海證券交易所的發(fā)源地，一幢破舊的建筑物里進(jìn)行的交易。現(xiàn)在，這張最初購(gòu)買的銀行股票裱框好掛在我們家的墻上，我不知道這張股票增值了多少，反正我也沒打算要賣掉它。

當(dāng)我在1999年再訪問上海時(shí)，上海證券交易所的老舊建筑不見了，取而代之的是一棟全新的摩登大樓。我在那兒開了個(gè)戶口，繼續(xù)在中國(guó)做更多的投資。

目前，中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)毛額（GDP）成長(zhǎng)超越百分之九，和世界其他國(guó)家比起來，它還會(huì)有很大的成長(zhǎng)空間。

過去很多有名的美國(guó)投資家?guī)缀醪辉顿Y在中國(guó)，近十年來可大不相同了，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)正常的回檔（normal setbacks）后再下手。當(dāng)美國(guó)崛起成為強(qiáng)權(quán)時(shí)，它做了許多整合，中國(guó)也會(huì)如此。什么時(shí)候是賣股票最好的時(shí)機(jī)？中國(guó)的經(jīng)濟(jì)還會(huì)再成長(zhǎng)，我想在我有生之年它都會(huì)一直成長(zhǎng)，所以我的中國(guó)股票將會(huì)是我留給你的禮物。

*國(guó)內(nèi)生產(chǎn)毛額（GDP）：所有在一個(gè)國(guó)家地區(qū)內(nèi)、一段特定時(shí)間（一般為一年）里所生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)的總值。?*正?；貦n（normal setbacks）:股價(jià)無法永遠(yuǎn)上漲，漲多必然回跌，謂之。?*國(guó)內(nèi)生產(chǎn)毛額 VS.國(guó)民生產(chǎn)毛額（GNP）：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)毛額計(jì)算的是一個(gè)地區(qū)內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)值，而國(guó)民生產(chǎn)毛額則計(jì)算一個(gè)地區(qū)實(shí)際獲得的生產(chǎn)性收入。

硬著陸無可避免嗎？

中國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)已經(jīng)過熱了，根據(jù)各家獨(dú)立銀行的評(píng)估，它無所不在的通貨膨脹已到百分之七至八?；蛟S中國(guó)的銀行已經(jīng)放款過多，過熱的投資已經(jīng)造成在這種期間很常見的過高的違約率。我想某些市場(chǎng)如房地產(chǎn)的硬著陸（hard landing）是不可避免的事。

中國(guó)政府和國(guó)際貨幣基金（International Monetary Fund, IMF）堅(jiān)稱軟著陸（soft landing）是有可能的，而中國(guó)政府正在想辦法控制貨幣供給與銀行貸款，但是我看不出這樣做有什么用。過去因?yàn)槔实?，中?guó)在房地產(chǎn)和一些制造產(chǎn)業(yè)方面已經(jīng)投資過度了，這些領(lǐng)域在未來可能會(huì)暴跌，不過其他的領(lǐng)域可能不會(huì)受到波及。?曾經(jīng)有個(gè)日本投資者問我，中國(guó)什么時(shí)候會(huì)硬著陸。我不是一個(gè)對(duì)時(shí)機(jī)超敏感的投資者，我沒辦法告訴你它會(huì)在什么時(shí)候發(fā)生，情況又有多慘重。它可能很快就發(fā)生，也可能根本不會(huì)發(fā)生。它比較可能發(fā)生在某一區(qū)塊，如不動(dòng)產(chǎn)，而不影響其他區(qū)塊。誰知道？不過當(dāng)你聽到與1989年和1994年一樣的硬著陸新聞時(shí)，這可是購(gòu)買中國(guó)的股票或原物料的最佳良機(jī)。自從1999年第一次購(gòu)買以來，我在2005年冬和2006年初開始再度購(gòu)入中國(guó)股票。

*違約率：本利到期時(shí)未能支付，或者未能履行融資文件所述其他約定之比率。???*國(guó)際貨幣基金（IMF）：1945年成立，為世界兩大金融機(jī)構(gòu)之一，職責(zé)是監(jiān)察貨幣匯率和各國(guó)貿(mào)易情況、提供技術(shù)和資金協(xié)助，確保全球金融制度運(yùn)作正常?？偛吭O(shè)在華盛頓。?*硬著陸：指整體經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過一段強(qiáng)勁擴(kuò)張后，以比較劇烈的方式進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)控。相對(duì)于軟著陸，硬著陸較容易達(dá)到目的，但風(fēng)險(xiǎn)也大，有時(shí)后果難以收拾。?*軟著陸：經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整后，平穩(wěn)地回到適度成長(zhǎng)區(qū)間，猶如飛機(jī)緩慢地降落，用較溫和的手段來達(dá)成穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的目的。

中國(guó)等于原物料

中國(guó)的崛起帶動(dòng)原物料的需求增加，因?yàn)橹袊?guó)有十三億的人口，它需要鋼鐵、生鐵和大豆，它是全世界最大的銅消費(fèi)國(guó)，是能源–包括石油在內(nèi)–第二大的消費(fèi)國(guó)；況且，它的需求量是每年、甚至每月在增加，達(dá)到供需平衡至少要花上十年的時(shí)間。

而供需的不平衡，會(huì)繼續(xù)是原物料的價(jià)格上揚(yáng)。

樂樂和碧兒的中文名字

我知道你很喜歡告訴人家你的中文名字是快樂，或是樂樂。你是我所認(rèn)得的人中最快樂的一個(gè)。你在二十一個(gè)月大時(shí)，給自己取名字[happy],我們希望不論將來把你帶到地球的哪一個(gè)角落，你都能滿足和成功。你一生中必定會(huì)碰到挫折，那時(shí)，你只要記得[這一切也會(huì)過去的]就好，這是你母親的口頭禪。就好像棒球手必須走出低潮期，你也會(huì)正視眼前的困難，走出屬于你自己的路來。

我也要告訴你，未來當(dāng)你真的在生活中和不快樂時(shí)，不論是親密關(guān)系、工作或任何事，如果用盡全力都無法解決，這是最重要的就是盡可能快速的改變，重氣爐灶。經(jīng)濟(jì)學(xué)家告訴我們不要讓沉沒成本(sunk cost)影響我們的決定，意思是說不論你已經(jīng)投資了多少時(shí)間、多少金錢、多少精力，假如它真的行不通，就不要再為了回收這些你曾經(jīng)付出的而繼續(xù)試下去。

我們還不知道碧兒的中文名字是什么，因?yàn)樗艅偝鍪啦痪?，還不會(huì)說哈。一旦你會(huì)說話了，我們希望你會(huì)像你姐姐一樣，自己告訴我們你的名字是什么。

做為你們的父親，我從來沒有像迎接你們出生后快了這么久過。我在你們短短的生命中，流淚的次數(shù)比我之前的歲月加起來還要多，那全是快樂的眼淚，是你們帶給我的快樂眼淚。

*沉沒成本（sunk cost）：與決策無關(guān)且在決策前已支出的費(fèi)用，即稱；換言之，不論決策是否發(fā)生，此成本仍需支付。

小心所有的政客。在學(xué)生時(shí)代，他是最出眾的是下課時(shí)間；從學(xué)校畢業(yè)以后，很少有卓越的事。

千萬謹(jǐn)慎：要知道那些看起來可以做你父親或祖父的男人，并不會(huì)把你當(dāng)成做他的孫女。

第八封信:認(rèn)識(shí)真正的自己

你當(dāng)然需要了解周遭的情況、世界和歷史，但是更重要的，你需要了解作為一個(gè)個(gè)體，你是誰。在鏡子里好好的端詳一下自己，問自己是什么驅(qū)動(dòng)著你？了解你的弱點(diǎn)和察覺你的錯(cuò)誤，在危機(jī)到來時(shí)就不會(huì)滅頂。做為你的父親，我要你永遠(yuǎn)對(duì)自己真誠(chéng)。

我要你知道你是誰

你當(dāng)然需要了解周遭的情況、世界和歷史，但是更重要的，你需要了解作為一個(gè)個(gè)體，你是誰。在鏡子里好好的端詳一下自己，問自己是什么驅(qū)動(dòng)著你？了解你的弱點(diǎn)和察覺你的錯(cuò)誤，在危機(jī)到來時(shí)就不會(huì)滅頂。請(qǐng)同時(shí)觀察你對(duì)錯(cuò)誤的反應(yīng)，下次你可以反應(yīng)得更有建設(shè)性一些。

例如，現(xiàn)在我知道自己常常比別人早已不看到事情的發(fā)生，所以往往反應(yīng)得太快、太早了，因此我現(xiàn)在訓(xùn)練自己要等待。在我年輕時(shí)，我差一點(diǎn)破產(chǎn)，因?yàn)樵诠墒携偪耧j漲或人們驚慌拋售時(shí)，我都會(huì)跟進(jìn)?，F(xiàn)在我學(xué)會(huì)一旦興起瘋狂想加入人群的念頭時(shí)，我會(huì)控制住自己，轉(zhuǎn)身與群眾反方向而行。當(dāng)別人都在賣時(shí)，要說[買]的確是很困難的；但是這么多年下來，我終于對(duì)自己的情緒多了解了一點(diǎn)。

無疑的，我們都會(huì)犯錯(cuò)。就犯錯(cuò)而言，最重要的是能不能認(rèn)錯(cuò)。假如你長(zhǎng)大之后成為一個(gè)不能承認(rèn)自己錯(cuò)誤的人–不論是在生活上、投資上，尤其在股票市場(chǎng)上—你將付出慘痛代價(jià)才會(huì)學(xué)的會(huì)這個(gè)教訓(xùn)。

一個(gè)真正夠格的交易者知道自己會(huì)犯錯(cuò)，像我這樣的投資者也一樣。你的父親并不是萬能的，他也做過錯(cuò)誤的判斷。但是只有在承認(rèn)自己的錯(cuò)誤之后，你才可能改正這個(gè)錯(cuò)誤并找到對(duì)的路。

人們?nèi)菀妆粸鹾现娦睦頎恐?/p>

即使那些自稱是[專業(yè)人士]的人，有時(shí)候也會(huì)受到烏合之眾心理（mob psychology）的影響。許多的[專家]就在達(dá)康風(fēng)暴（dot-com debacle）中損失慘重。你可以想象，當(dāng)你每天打開報(bào)紙都看到別人在發(fā)財(cái)，至少在紙面上他們是賺錢的，而你自己看到這其實(shí)是一個(gè)泡沫，這處境有多為難嗎？你不免懷疑：或許這真的是一個(gè)新紀(jì)元，過去的規(guī)則可能不適用。結(jié)果昔日的規(guī)則當(dāng)然仍適用，許多人因此學(xué)到慘痛的教訓(xùn)。

觀察一下日本，在2002和2003年間，大部分的分析師及經(jīng)濟(jì)學(xué)家都勸人不要再投資在股票上，甚至建議人們盡可能的賣掉他們手上所有的股票，或干脆離開日本。這完全是一個(gè)由烏合之眾心理所衍生的錯(cuò)誤指導(dǎo)–這道陰影如此根深柢固，甚至連專業(yè)人士都沒辦法看到他們眼前的轉(zhuǎn)變。當(dāng)時(shí)日本的自殺率創(chuàng)新高，出生率崩盤，青少年渴望的是公務(wù)員有保障的工作，而不想成為搖滾樂明星或是職業(yè)足球員。意志消沉的氛圍彌漫著全島。但之后日本恢復(fù)的很好，股市已經(jīng)漲了兩倍。

我要你去檢視事實(shí)，客觀的評(píng)估真正的情況，而不要被眾人的共同意見所迷惑，讓人牽著走。你需要知道何時(shí)把自己與群眾分離，獨(dú)立的思考。

*達(dá)康風(fēng)暴：2000年網(wǎng)路熱潮興起，創(chuàng)投業(yè)者迫不及待捧著大筆資金至所有可能與網(wǎng)路沾上邊的公司，抱著可能發(fā)掘出明日之星的期待，瘋狂投資達(dá)康產(chǎn)業(yè)，一直到網(wǎng)絡(luò)泡沫幻滅。

不要驚慌，學(xué)習(xí)心理學(xué)

要在投資上成功，除了哲學(xué)和歷史，你需要學(xué)習(xí)心理學(xué)。情緒會(huì)驅(qū)使股票市場(chǎng)走向某一個(gè)方向。當(dāng)大眾對(duì)某則新聞過度反應(yīng)時(shí)，他們要不然是高價(jià)買入，要不然就是在不對(duì)的時(shí)機(jī)賣空。很多時(shí)候，投資者的心理會(huì)加速市場(chǎng)的走向。

每個(gè)人都會(huì)驚慌，我自己也驚慌過好幾次，在股市賠了很多錢。在1980年石油危機(jī)之后，我已經(jīng)做過研究，確信石油供過于求，然而，石油的價(jià)格繼續(xù)攀高。油價(jià)肯定很快會(huì)下跌，所以我就賣空。不久之后，兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，由于全世界都在擔(dān)心石油短缺，石油的價(jià)格開始狂飆。

我必須承認(rèn)這是個(gè)錯(cuò)誤的判斷。有人安慰我只是運(yùn)氣不好，但那是不正確的。有些人已經(jīng)知道戰(zhàn)爭(zhēng)迫在眉睫，龐大的軍事行動(dòng)已展開，宣傳機(jī)已經(jīng)啟動(dòng)，而我卻沒有做好我的功課。就像剛出道的生手一樣，我急忙買回我賠本賣空的部位（position），然后在一個(gè)高一點(diǎn)的價(jià)格時(shí)賣出。雖然石油價(jià)格真的像我原先預(yù)期的下跌了，卻是在它繼續(xù)飚升到高點(diǎn)后才掉下來–那時(shí)已經(jīng)太遲，我早就出清我的部位了。

*部位：持有數(shù)量，普通用于期貨交易，因期貨買賣手中并未真正持有商品；在證券市場(chǎng)上，同樣亦指證券的持有。

我知道我不該驚慌的，我應(yīng)該相信支撐油價(jià)的基本盤并不牢靠。我那時(shí)還沒能好好掌握烏合之眾心理，結(jié)果犯了錯(cuò)。

如果你在市場(chǎng)驚慌的迷霧中喪失自己的看法，那就等于在市場(chǎng)上失去金錢。

歇斯底里時(shí)賣出

當(dāng)你了解心理學(xué)后，對(duì)自己會(huì)有更深的認(rèn)識(shí)。在大部分時(shí)候，短期交易的價(jià)格是受到人的心理所驅(qū)動(dòng)，而中期和長(zhǎng)期的投資，基本因素的影響大過于心理因素。

一般來說，我很少用圖表來做買賣，但是假如我感覺群眾的歇斯底里癥又犯時(shí)，我會(huì)用它們來檢證事實(shí)。圖表有時(shí)會(huì)呈現(xiàn)直線上升的情況，顯示股價(jià)已經(jīng)漲到遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越它實(shí)際的價(jià)值了，這表示人們已經(jīng)失去判斷力，眾人處在歇斯底里的狀況下。我知道價(jià)格最后會(huì)回到恰當(dāng)?shù)某潭龋晕揖唾u空。然而你要小心的地方是，不要只因?yàn)閮r(jià)格很高就賣空，除非它已經(jīng)貴到不可思議，而且你看到負(fù)面的改變就要發(fā)生了。

要在圖標(biāo)中看到歇斯底里的證據(jù)，還需要找出它的根源，做過更多研究之后我才會(huì)賣空。我要你牢記的是，歇斯底里總會(huì)掀起泡沫，而狂跌的股價(jià)總是導(dǎo)因于恐慌。

做為你的父親，我要你永遠(yuǎn)對(duì)自己真誠(chéng)。我在面前說過，我要你品格正直，有獨(dú)立思考能力、誠(chéng)實(shí)的承諾并改正自己的錯(cuò)誤。從你出生的那一天開始，我便對(duì)自己承諾，我永遠(yuǎn)都會(huì)在背后支持你，在你身旁幫助你，盡管踏出你的步伐吧，我會(huì)在你左右。

第九封信:認(rèn)出改變,擁抱改變

想知道未來可能會(huì)發(fā)生什么事,你必須先了解目前世界上發(fā)生的各種改變。這個(gè)世界是變動(dòng)不居的，你眼前的功課是找出一個(gè)方法處理這些改變。那些不愿意承認(rèn)改變的到來、不肯接受改變的人會(huì)被時(shí)代淘汰，而得益的是那些能看出改變、擁抱改變的人。

每一件事都會(huì)改變

想知道未來可能會(huì)發(fā)生什么事，你必須先了解目前世界上發(fā)生的各種改變。

所有的社會(huì)環(huán)境都會(huì)隨著時(shí)間而改變，有些人把這種改變看成社會(huì)開放的證據(jù)，有人則視之為鎖國(guó)政策的象征。不論你的觀點(diǎn)如何，不接受改變就像逆流而游，與這股力量對(duì)抗的你，遲早要滅頂?shù)摹?/p>

沒有人可以維抗供需法則而幸存

1991年，全世界目睹了一個(gè)巨變：蘇聯(lián)的瓦解，一個(gè)因?yàn)橐呀?jīng)行不通而無力再維持其政治構(gòu)架的集權(quán)政府的瓦解，一種故意對(duì)基本經(jīng)濟(jì)原則—任何一樣經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書的第一頁就看到的兩個(gè)詞：供給與需求—裝聾作啞的意識(shí)形態(tài)的瓦解。

失敗其實(shí)是很合邏輯的。供給/需求決定所有東西的價(jià)格，要長(zhǎng)時(shí)期維持一個(gè)扭曲的價(jià)格結(jié)構(gòu)是不可能的事，即使在單一國(guó)家都不可能，沒有任何政府或帝國(guó)可以成功抵擋供需法則。當(dāng)我在1980年代末期，騎摩托車經(jīng)過蘇聯(lián)的幾個(gè)城市時(shí)，放眼望去竟是愁容，當(dāng)時(shí)我就知道已經(jīng)瀕臨崩潰的邊緣，果然兩年以后，蘇聯(lián)就瓦解了。

*供需法則：當(dāng)價(jià)格越高，消費(fèi)者買得越少，也就是一物的價(jià)格與需求量呈反方向變動(dòng)關(guān)系，這是需求法則；價(jià)格越高，廠商的供給量會(huì)越多，也就是一物的價(jià)格與供給量呈同方向變動(dòng)關(guān)系，這是供給法則。

改變可以是催化劑

當(dāng)我給投資人忠告時(shí)，我總是強(qiáng)調(diào)要[認(rèn)出改變]。成功的投資者設(shè)法在大多數(shù)的情況下，能夠以低到不可思議的價(jià)格購(gòu)買股票和原物料，只用很少的錢冒險(xiǎn)。

光是到價(jià)格便宜不應(yīng)該是你投資的理由。假如某樣?xùn)|西一直很便宜，那么它就沒有被認(rèn)定的價(jià)值，它的股票不過是一張沒有價(jià)值的紙。要讓一支很便宜的股票上漲，一定得要有[催化劑]，就像化學(xué)實(shí)驗(yàn)一樣，必須加入加速反應(yīng)的物質(zhì)。從投資的角度來看，[改變]的功能就像催化劑，這種改變不但必須對(duì)國(guó)家有非常大的沖擊，形式上還需要被認(rèn)定在它發(fā)生之后幾年內(nèi)會(huì)引起實(shí)質(zhì)的改變。

日本已經(jīng)成為一個(gè)可以說[不]的國(guó)家

日本這個(gè)島國(guó)在種族上很單純，這個(gè)一致性帶來好處，思想方式的統(tǒng)一是它成功的一個(gè)重要因素。但是缺點(diǎn)在于這種社會(huì)很僵硬，缺少?gòu)椥浴?980年代時(shí)，我認(rèn)為日本是一個(gè)一流的國(guó)家，無論我要任何種類的服務(wù)，不管能不能達(dá)到我的要求，他們都熱切的回答：[是。]即使已經(jīng)超過營(yíng)業(yè)時(shí)間，他們還是熱心的服務(wù)我，這正是為什么我覺得這個(gè)國(guó)家是第一流的。但是日本似乎不再是這樣的國(guó)家了。

在千禧年我第二次環(huán)游世界時(shí)，才發(fā)現(xiàn)這種僵化已經(jīng)到達(dá)無可救藥的地步了。例如，在一家餐館中，我請(qǐng)侍者給我一碗飯，侍者告訴我他不能給我菜單上沒有的東西–即使每個(gè)人都在吃壽司：用米飯做的壽司。我在世界的任何一個(gè)國(guó)家中都能用我的手機(jī)–除了日本（還有印度）。即使在非洲都能用，我的信用卡在日本卻行不通，因?yàn)樗峭鈬?guó)核發(fā)的。你看它僵化到什么地步！

不過我的確感覺到至少有一種改變就要發(fā)生了。日本的選民過去從來不曾對(duì)腐敗的自民黨說[不]，現(xiàn)在準(zhǔn)備發(fā)一個(gè)明顯的訊息給他們的政客了。因?yàn)樗麄儗?duì)國(guó)家一直走下坡的經(jīng)濟(jì)衰退現(xiàn)象感到憂心。當(dāng)時(shí)日本的股價(jià)很低，似乎可以做中程的投資，但是我必須說日本不適合做長(zhǎng)期投資，因?yàn)檫@個(gè)國(guó)家有一個(gè)最嚴(yán)重的問題：出生率降低，而政客始終拿不出對(duì)策。除非有新的對(duì)策改善這個(gè)困境，不然一百年后就沒有日本了。?日本的選擇有：（1）獎(jiǎng)勵(lì)生育，（2）鼓勵(lì)移民，或（3）忍受生活水準(zhǔn)的降低。日本人目前不打算生孩子，又不開放性移民，所以他們只有看著生活水準(zhǔn)降低—至少成人是如此。假如情況繼續(xù)下去，日本的年輕孩子會(huì)對(duì)父母、祖父母留給他們的爛攤子大感憤怒。我開始研究凱蒂貓（Hello Kitty）的股票，我預(yù)期某些改變會(huì)發(fā)生。?你在單身酒吧得不到什么東西–調(diào)酒師會(huì)比你學(xué)到更多的經(jīng)驗(yàn)、賺到更多小費(fèi)。你會(huì)注意到，老板不會(huì)在下班后，每天跟死黨出去喝酒，這正是為什么他是老板。

永遠(yuǎn)對(duì)改變保持覺知

這個(gè)世界是變動(dòng)不居的，你眼前的功課是找出一種處理這些改變的方法。我所謂的改變不是那種表面的，而是基本的、深層的、通常幾十年才會(huì)發(fā)生一次的轉(zhuǎn)換。世界現(xiàn)在正在轉(zhuǎn)變，那是在二十一世紀(jì)有潛力能夠變成超級(jí)強(qiáng)國(guó)的，不是美國(guó)，而是中國(guó)。當(dāng)我在二十多年前橫越中國(guó)旅游時(shí)，我就感覺到這個(gè)改變即將發(fā)生。我親眼看到、而且真正感覺到中國(guó)的潛力：它有十三億人口，它有超強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)能力。過去一段時(shí)間這個(gè)改變已經(jīng)發(fā)生，不久的將來就將中國(guó)引導(dǎo)到一條世界強(qiáng)權(quán)的路上。

當(dāng)我還是個(gè)小孩時(shí)，美國(guó)是世界第一強(qiáng)國(guó)?，F(xiàn)在我們是歷史上最大的債務(wù)國(guó)，在許多地方都過度開發(fā)、過度擴(kuò)展。當(dāng)你們的祖父自第一次世界大戰(zhàn)的飛行員除役，解甲歸田回到奧克拉荷馬州時(shí)，每個(gè)人都知道英國(guó)是最強(qiáng)、最富有的國(guó)家；曾幾何時(shí)，不過一個(gè)世代之內(nèi)，它失去了它的帝國(guó)，經(jīng)濟(jì)崩盤，甚至得實(shí)施金融管制，一敗涂地。

我在想，你們能夠適應(yīng)發(fā)生在周圍的改變嗎？還是你會(huì)抵抗改變，一直懷念一去不復(fù)返的好日子？那些不愿意承認(rèn)改變的到來、不肯接受改變的人會(huì)被時(shí)代淘汰，而得意的是那些能看得出改變、擁抱改變的人。

既然我們談到老板：幾乎沒有理由要你去跟你的老板單獨(dú)出去喝一杯，更不要說出去和他一起用晚餐。

第十封信：面對(duì)未來

把你的眼光放在未來，不要眷戀那些遲早會(huì)過時(shí)東西。不管你曾經(jīng)投下多少的時(shí)間、精力和金錢，一旦這個(gè)東西走了、過時(shí)了，它就永遠(yuǎn)消失了。把賭注押在你知道它會(huì)長(zhǎng)存的東西上面，那些看得見未來的人可以累積財(cái)富。

假如能讀到未來的報(bào)紙，每個(gè)人都可以成為百萬富翁

在我二十好幾時(shí)，公司一位主管在讀早報(bào)時(shí)告訴我：[吉姆，當(dāng)股市開盤時(shí)，X公司會(huì)有十萬股股票要賣，每股的價(jià)格是Y元，我要你去買那些股票。]當(dāng)股市開盤時(shí)，果然那家公司有那么多的股票要以這位主管說的那個(gè)價(jià)格賣出。

他能夠從報(bào)紙中發(fā)現(xiàn)什么事即將發(fā)生，直到今天依然教我印象深刻。

那些看得見未來的人可以累積財(cái)富。在1990年環(huán)游世界后，我寫了一本旅游札記。最近有個(gè)記者告訴我他看了這本書后，非常驚訝我所預(yù)言的都發(fā)生了，例如民族主義的興盛和好戰(zhàn)的伊斯蘭。他不能了解為什么我可以看見未來，但我所做的其實(shí)就是每個(gè)主管所做的—我[看新聞]。

我的摩托車環(huán)游世界之旅，正巧碰上冷戰(zhàn)結(jié)束的時(shí)候。我在旅行經(jīng)過國(guó)家時(shí)，感覺到蘇聯(lián)不顧種族的歧異而強(qiáng)制劃分的所謂國(guó)界，正逐漸變得形同虛設(shè)，因?yàn)閲?guó)界并不能解決民族問題。我不需要政治架構(gòu)就可以想象得到，人民終究會(huì)堅(jiān)持他們自己的民族或宗教認(rèn)同。

我之所以得出這個(gè)符合邏輯的結(jié)論，是因?yàn)槲乙恢睂?duì)歷史和哲學(xué)有興趣。在這個(gè)實(shí)例中，我的早報(bào)讓我第一手觀察到，改變真的在這些地區(qū)展開了。

在你上雜貨店購(gòu)物之前，一定要先填飽肚子–你才不會(huì)買過頭了。在商業(yè)午餐談公事時(shí)，不要喝酒。

許多國(guó)家會(huì)分裂

從現(xiàn)在起的百年間，地球上會(huì)出現(xiàn)三百到四百個(gè)國(guó)家，幾乎是現(xiàn)在的兩倍。

今日全世界的人們開著豐田汽車，隨著瑪當(dāng)娜（Madonna)的音樂起舞，吃著麥當(dāng)勞（MacDonald’s)漢堡和中國(guó)菜，但這樣的改變會(huì)讓有些團(tuán)體的成員產(chǎn)生厭倦的效應(yīng)。這些人在尋找一個(gè)他們比較熟悉、比較容易控制的替代方案。

當(dāng)人們不再受著集權(quán)政府教條主義的束縛時(shí)，他們開始尋求宗教上、種族上及言語上的關(guān)系來表達(dá)自我認(rèn)同。這遲早會(huì)重繪疆界的地圖，使這個(gè)世界變得更零碎、更復(fù)雜。

伊拉克會(huì)因宗教而分裂，最后變成三或四個(gè)國(guó)家，加拿大、俄羅斯、印度、巴西和伊朗很可能也一樣。只要了解過去的歷史，并指導(dǎo)最近發(fā)生了什么事，你就會(huì)看到這些發(fā)展趨勢(shì)是不可避免的。我找不出目前世界上任何一個(gè)國(guó)家的政府和疆界在兩百年內(nèi)沒有變動(dòng)的，世界會(huì)持續(xù)不斷的變下去。

不要把賭注下在快出場(chǎng)的東西上

把你的眼光放在未來，不要眷戀那些遲早會(huì)過時(shí)的東西。不管你曾經(jīng)投下多少的時(shí)間、精力和金錢，一旦這個(gè)東西走了、過時(shí)了，它就永遠(yuǎn)消失了。

幾百年以后，世界大約會(huì)剩下三十種語言，許多語言在你有生之年會(huì)因無人使用而消失。假如你只會(huì)說一種即將消失的語言，除非是你喜歡這種語言，否則恐怕你不但找不到一份好工作，更別提生意機(jī)會(huì)了。

那些或許會(huì)保留下來、經(jīng)過幾百年還在的語言，可能是英文、中文和西班牙文。假如你真的希望成功，把賭注押在你知道它會(huì)長(zhǎng)存的東西上。

女性時(shí)代即將來臨

在亞洲有個(gè)重要的改變：女性的短少。傳統(tǒng)上亞洲人比較歧視女性，對(duì)待女性和對(duì)待男性不同，不論表現(xiàn)得如何出色，女性在這個(gè)社會(huì)中都得不到相同的機(jī)會(huì)，工作薪資與升遷同樣受到不公平的對(duì)待。但所有這些就要改變了。在中國(guó)、韓國(guó)和印度，生男孩都是家庭的優(yōu)先選擇，所以現(xiàn)在年女孩短缺。很快地，亞洲的男子會(huì)有尋找配偶的大難題。很多年前，歐洲也發(fā)生同樣的問題，結(jié)果是男方得付一大筆聘金才能娶到太太，女人變得非常重要和有權(quán)利。在不久的將來，亞洲也會(huì)一樣。

有些政府亟思改變，然而特別是對(duì)1995年之后出生的女性來說，生活會(huì)很不一樣。巨大的變化已經(jīng)在教育上、工作的聘任上、政治上、經(jīng)濟(jì)上和家庭中等各個(gè)方面發(fā)生了。我為自己有兩個(gè)女兒高興極了。

世界會(huì)在各個(gè)層面持續(xù)不斷的改變。幸運(yùn)的是，你是女孩，而且能用中文和英文溝通。好好的研究歷史，使你自己熟悉世界現(xiàn)在所發(fā)生的改變。把這些話牢記在心頭，它是你進(jìn)入美好的未來的錀匙。

假如你有借錢，永遠(yuǎn)要準(zhǔn)時(shí)還錢，盡可能一有錢就還掉借款。好的信用非常重要，壞信用會(huì)如鬼魅，經(jīng)年糾纏著你。

第十一封信:反眾道而行

假如你在尋找成功的契機(jī)，動(dòng)作快，開始一個(gè)新的、沒有人試過的東西。假如你有勇氣買一個(gè)了不起的東西，你就可能發(fā)財(cái)。不論什么時(shí)候，只要你感覺自己無所不能時(shí)，停下來。什么事都不要做，坐下來休息一下，克服感染你的烏合之眾心理。

尋找別人忽略的地方

大部分的投資者只注意走勢(shì)強(qiáng)勁的市場(chǎng)。到1998nia年，我已經(jīng)做了很多研究，讓我知道原物料的時(shí)代來臨了。在當(dāng)時(shí)幾乎沒有人注意到，由于原物料市場(chǎng)的長(zhǎng)期下滑，供給已經(jīng)十分有限了。有個(gè)記者問我對(duì)個(gè)人投資者最好的忠告是什么，我把桌上的糖推向她說：[這就是最好的投資，把它帶回家。]當(dāng)時(shí)糖的價(jià)格是每磅5.5美元。這個(gè)記者狐疑的望著我，這使我不禁微笑起來。對(duì)別人來說越荒謬的事，對(duì)你來說越是可以得到正面結(jié)果的投資良機(jī)。

假如你在尋找成功的契機(jī)，動(dòng)作快，開始一個(gè)新的、沒有人試過的東西。假如你要投資，去找空頭市場(chǎng)。許多人因?yàn)橥顿Y在別人沒有注意到的地方而賺錢，如在998年把錢投在原物料上。假如你有勇氣買一個(gè)還不起眼的東西，你就可能發(fā)財(cái)。糖的價(jià)格后來漲了三倍。不追隨傳統(tǒng)智慧，你才有可能會(huì)賺大錢。而且我敢跟你打賭，那位記者白白喪失了她賺取的機(jī)會(huì)。

越確定，越不可能有利可圖

很多人來聽我演講，然后問我，有沒有哪種投資是[穩(wěn)賺]的，或是什么時(shí)候他們應(yīng)該買或應(yīng)該賣。當(dāng)人們問某樣?xùn)|西有[多確定]時(shí)，我的回答一貫是：[我不知道。]這世界上沒有什么東西是絕對(duì)正確的，除了我對(duì)你們的愛。

假如某樣投資一定會(huì)成功，那么所有人都會(huì)抓住那個(gè)機(jī)會(huì)。對(duì)一個(gè)準(zhǔn)備好為他的行為負(fù)全責(zé)的理性投資人來說，[確定]這個(gè)詞是他很難了解的。許多人認(rèn)為絕對(duì)不會(huì)錯(cuò)、絕對(duì)有把握的是，很多時(shí)候往往是錯(cuò)的。

不要用你希望的來思考

不要因?yàn)橐粠樵付扇?dòng)作。假如你不去檢視事實(shí)和機(jī)會(huì)。你會(huì)被群鳥烏合之眾心理沖昏頭。當(dāng)你看到人們用同樣的方式在投資時(shí)，就是該客觀地評(píng)估供給和需求的時(shí)候了。

在1980年，當(dāng)金價(jià)高漲到一盎司八百美元時(shí)，每個(gè)人都希望擁有黃金。但是你可以看到黃金的產(chǎn)量已經(jīng)過剩–因?yàn)楣┙o商在價(jià)格高漲時(shí)，一定會(huì)想辦法提升他的出貨量。在金價(jià)狂跌之前，許多人花了大錢買黃金，認(rèn)為黃金與其他的原物料不同。但是，當(dāng)然他們錯(cuò)了，黃金和其他的原物料沒兩樣。

當(dāng)你看到這么多人變得不切實(shí)際時(shí)，停下腳步，客觀的評(píng)估供給和需求是否平衡。只要在心中記住這個(gè)基本原則，你就離成功越來越近了。

知道何時(shí)什么都不要做

一旦你認(rèn)為自己是個(gè)投資天才–而事實(shí)上你只是運(yùn)氣好、碰巧發(fā)了財(cái)–就是你需要坐下來，什么都不做，休息一陣子的時(shí)候。假如你瞎貓碰到死老鼠，在多頭市場(chǎng)發(fā)了，因而認(rèn)定自己有投資的天賦異稟，你得立刻停下腳步，不要再做任何投資。這時(shí)再投資就有危險(xiǎn)，因?yàn)槟汩_始跟別人的想法一樣了。

不論什么時(shí)候，只要你感覺自己無所不能時(shí)，停下來。什么事都不要做，坐下來休息一下，克服感染你的烏合之眾心理。

永遠(yuǎn)用冷靜、理性的態(tài)度看待真實(shí)世界，你會(huì)打造出屬于自己未來的成功。當(dāng)你可以說服自己，你的思考是有效度的、合理的時(shí)，就是你開始行動(dòng)的時(shí)機(jī)了。

避免辦公室戀情，它通常的結(jié)局是一方或雙方個(gè)人及專業(yè)的災(zāi)難。

第十二封信:幸運(yùn)女神只眷顧持續(xù)努力的人

一旦踏出追求夢(mèng)想的第一步，你就是要盡一切努力。這是你的功課。假如你想成功，絕對(duì)不能忽略你該好好準(zhǔn)備。假如你涉入自己不懂得事物，那你永遠(yuǎn)不會(huì)成功。用工讀書，學(xué)得越多你才知道你懂得越少。

做好你的功課，否則最后得到的會(huì)是玻璃珠

一旦踏出追求夢(mèng)想的第一步，就要盡一切努力。這是你的功課。假如你想成功，絕對(duì)不能忽略你應(yīng)該好好準(zhǔn)備。我所做的成功投資，都是因?yàn)槭孪然〞r(shí)間盡可能的收集資訊，詳細(xì)研讀每個(gè)細(xì)節(jié)。假如你涉入自己不懂得事物，那你永遠(yuǎn)不會(huì)成功。假如你對(duì)自己不了解的東西下注，這不是投資，這叫賭博。

在納米比亞（Namibia）的旅行途中，我買了一顆鉆石送給妳們的母親，店家說這顆鉆石值七萬美元，我殺價(jià)殺到五百美元。（才看了這顆鉆石一眼，妳們母親就宣稱我被坑了。）后來，我在坦桑尼亞（Tanzania）把這顆鉆石秀給一位鉆石商人看，他大笑，因?yàn)槟遣皇穷w鉆石，而是玻璃珠！我當(dāng)然知道鉆石的價(jià)值，但是我所知道的也就只有這樣。我不能分辨真的和假的鉆石，所以我會(huì)上當(dāng)。我一直告訴人家只能投資在你懂的東西上，自己卻在鉆石上栽了個(gè)大跟頭。

假如妳們想成功，一定得知道自己在做什么。如果你連如何區(qū)辨一顆鉆石的真假都做不到，最后你手上握有的，會(huì)和我一樣，就只是一顆玻璃珠?，F(xiàn)在回頭看，我很高興這顆昂貴的玻璃珠不是真的鉆石，它提醒我遠(yuǎn)離自己未能完全了解的事情，這個(gè)教訓(xùn)真是太便宜了。

自大會(huì)使你看不見真相

繼續(xù)往前走，直到你開始覺得自大了。這時(shí)，你就需要停下腳步反思。一旦虛榮心和自以為了不起占據(jù)你的心，很快的，你就會(huì)失去所有成功。

你只要看看美國(guó)就了解了。有些美國(guó)人對(duì)世界沒有興趣，他們認(rèn)為自己是世界的中心。他們就是不了解為什么美國(guó)做不出具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，他們相信讓貨幣貶值是將美國(guó)制造的東西賣出去的關(guān)鍵。有那種邏輯，難怪美元不能長(zhǎng)期保持強(qiáng)勢(shì)。

無知源于扭曲的狂妄自大感，千萬不要讓你自己變得自大。用功讀書，學(xué)的越多你才知道你懂得越少──懷抱著這樣的謙虛，你才能夠逃脫出自傲與自滿，永遠(yuǎn)不會(huì)失去洞見真相的能力。

永遠(yuǎn)買高品質(zhì)的東西，它們經(jīng)久耐用，更能保持價(jià)值。

當(dāng)你朝夢(mèng)想前進(jìn)時(shí)，不要停步

當(dāng)我與你母親開車環(huán)游世界時(shí)，得知我的父親病重，最后過世了。但是我沒有中止我的旅程，回到父親身邊，讓我告訴你為什么。對(duì)我來說，環(huán)游世界是父親和我共同的夢(mèng)想，父親堅(jiān)持不可以因?yàn)樗年P(guān)系而中斷我的旅程。當(dāng)父親的情況越來越不好時(shí)，我知道告訴他我以他為傲、我很愛他才是最重要的，所以我盡可能的打電話回家，寫信給他，但是我沒有回到美國(guó)。父親要我承諾我會(huì)實(shí)現(xiàn)我們共同的夢(mèng)想。

我要你去實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想，這也是我的夢(mèng)想。做為你的父親，我希望你能擁有一個(gè)快樂、充實(shí)的人生，我希望你能毫不遲疑的追求你的熱情所在。持續(xù)你的夢(mèng)想前進(jìn)──不是別人的夢(mèng)想，也不是我的夢(mèng)想。很多人試著為別人而活──為他們的孩子、他們的配偶、他們的父母、他們的朋友甚至他們的鄰居，但是那種生活無法為自我成長(zhǎng)和進(jìn)步留下任何空間。我不要你為我而活，我鼓勵(lì)你過自己想要的生活，那時(shí)因?yàn)槲覑勰?。而你為了使自己的生活過的最充實(shí)所作的每一分努力，都更加深我對(duì)你的愛。

把這個(gè)訊息傳給你的孩子

我父親教我的一切，我很希望把它再傳給你們。我知道把你們倆撫養(yǎng)長(zhǎng)大成人是我一生中最大的探險(xiǎn)。樂樂，當(dāng)你仍在你母親的肚子里時(shí)，我已經(jīng)替你準(zhǔn)備好一張世界地圖及一具地球儀，還有一個(gè)小豬撲滿。當(dāng)然，我也會(huì)替碧兒準(zhǔn)備好。

我對(duì)可以教你們什么興奮得不得了，我有好多心得想要告訴你們，或許我沒辦法全部都說完，但是我確信我可以教你們很多東西。我可以教你們投資，教你們?nèi)绾螑蹌e人，教你們努力達(dá)成自己的夢(mèng)想，在你一生中實(shí)現(xiàn)它們。我會(huì)與你們分享我從我父親那里學(xué)來的一切，我希望有一天，你們也會(huì)與自己的孩子分享這一切。

你們的母親總是替你們涂防曬油，她是對(duì)的。我從來不用防曬油，你可以從我的臉和你母親的臉上看到這種差異。

作者：吉姆．羅杰斯?1942年生，量子基金創(chuàng)辦人，現(xiàn)職為羅杰斯控股公司主席。父親資歷5年，育有2女。