國債期貨：風(fēng)險偏好修復(fù) 期債尋找調(diào)整后的機(jī)會。

一、行情回顧。周四，期債情緒高漲，一路上揚(yáng)。5年期主力合約TF1609開盤價100.505 ，最高100.690 ，最低100.505 ，收盤于100.675 ，漲跌幅為0.19%，成交量為6250手，持倉量為27026手。三張合約總成交6601手，總持倉31156手。10年期主力合約T1609開盤價99.515 ，最高99.835 ，最低100.505 ，收盤于99.795 ，漲跌幅為0.33%，成交量為13358手，持倉量為35954手。三張合約總成交14575手，總持倉42029手。

二、資金面。周四，公開市場操作開展300億元逆回購，當(dāng)日凈投放300億元，加權(quán)回購利率下行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.2BP至2.0020 %，7天利率上行0.2BP至2.3430 %，14天利率上行0.1BP至2.7260 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行0.04BP至2.0235 %，7天利率下行0.6BP至2.3771 %，14天利率下行1.57BP至2.5567 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1609合約的CTD券160007.IB，IRR為1.03%，該券當(dāng)日于99.2366，收益率較昨日下行1.25P；T1609合約的CTD券為150016.IB，IRR為0.99%，該券收于104.2683，收益率較昨日上行3.34BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別下行1.3BP、1.5BP至2.7612%、2.9455%。中債國債類指數(shù)較前一個交易日上漲，其中中債國債總指數(shù)上行0.09BP至169.63 ，固定利率國債指數(shù)上行0.09BP至170.04 。

四、財經(jīng)資訊。

1、央行：5月債券市場共發(fā)行各類債券3.0萬億元，其中國債發(fā)行2812.1億元，地方政府債券發(fā)行5271億元。

2、央行公開市場6月16日進(jìn)行300億7天期逆回購，當(dāng)日無到期資金，實現(xiàn)凈投放300億。

3、英鎊兌歐元從兩個月低點反彈，兌美元上漲，在官方宣布英國親歐議員遇襲身亡后，擴(kuò)大漲幅。

五、結(jié)論及投資建議。5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，動能有所放緩，投資、消費(fèi)雙雙回落。其中，地產(chǎn)投資已進(jìn)入頂部區(qū)域，基建投資可能自高位小幅回落，經(jīng)濟(jì)增長缺乏足夠支撐將對期債形成向上的推動；信貸擴(kuò)張增速穩(wěn)中回落，由于未來融資需求存在隱憂，社融擴(kuò)張增速承壓；公開市場凈投放300億元，資金面情緒穩(wěn)定，加權(quán)回購利率下行，二季度MPA考核對資金面的脈沖影響料較一季度有所回落；英親歐反對黨議員遇襲身亡，市場預(yù)期英國退歐公投推遲，風(fēng)險偏好有所修復(fù)，英鎊、美股上漲，黃金轉(zhuǎn)跌。受經(jīng)濟(jì)動能走弱、美國加息推后、全球風(fēng)險偏好下降聯(lián)合推動，期債節(jié)節(jié)攀升。從昨日盤面看，期債情緒高漲，現(xiàn)券跟漲不足，IRR走高，夜盤市場預(yù)期英退歐公投推遲引發(fā)風(fēng)險偏好有所修復(fù)，期債存在休整需要，再次尋找調(diào)整后的多單機(jī)會，并滾動操作，多單底倉繼續(xù)持有。