股指期貨：

A股并未納入MSCI以及對(duì)英國(guó)是否退歐的風(fēng)險(xiǎn)，并沒(méi)有讓A股有利空的反應(yīng)（前則僅僅是一個(gè)低開(kāi)所反應(yīng)）。資金瘋狂拉升的指數(shù)，讓投資者想起與2015年危機(jī)時(shí)期的一幕?；蛟S是非市場(chǎng)力量對(duì)指數(shù)的拉升。這種對(duì)市場(chǎng)的消息反應(yīng)所維持的指數(shù)，成交量并不穩(wěn)定，顯示市場(chǎng)的跟風(fēng)炒作而非對(duì)估值的堅(jiān)定持有。近期主流股市對(duì)英國(guó)退歐的事件表現(xiàn)均是風(fēng)險(xiǎn)厭惡。即便A股在利空的消息下走出長(zhǎng)陽(yáng)，我們認(rèn)為股指中長(zhǎng)期壓力并未消散。

操作建議：股指空單持有

國(guó)債期貨：

今日凌晨發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議聲明中鴿派味偏濃，聯(lián)儲(chǔ)官員全面下調(diào)未來(lái)加息次數(shù)，耶倫也在隨后的發(fā)布會(huì)中表達(dá)了對(duì)長(zhǎng)期利率走勢(shì)深深的不確定性，并稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議按兵不動(dòng)考慮了英國(guó)退歐公投等風(fēng)險(xiǎn)因素。短期看，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的暫時(shí)穩(wěn)定有利于短期市場(chǎng)流動(dòng)性，尤其對(duì)于新興市場(chǎng)國(guó)家而言，預(yù)計(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)債市也能起到一定的利多作用。

國(guó)內(nèi)方面，3個(gè)月中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款今日中標(biāo)利率2.75%，與前次中標(biāo)利率相比下降了45個(gè)基點(diǎn)，對(duì)債市無(wú)疑起到了利多作用，值得注意的是今年6月市場(chǎng)資金面并未出現(xiàn)像往年的緊張跡象。

6月，我們建議投資者密切關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)事件的影響及各國(guó)貨幣政策可能的變化。中金所五年期國(guó)債期貨與十年期國(guó)債期貨今日均表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，近期交易策略上，考慮到英國(guó)脫歐公投結(jié)果的不確定性，短期市場(chǎng)對(duì)國(guó)債的避險(xiǎn)需求暫時(shí)不會(huì)逆轉(zhuǎn)，維持偏多思路操作為宜。