期貨合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期末平倉(cāng)合約的過(guò)程。

分類　　

（1）實(shí)物交割：是指實(shí)物交割是指期貨合約的買(mǎi)賣(mài)雙方于合約到期時(shí)，根據(jù)交易所制定的規(guī)則和程序，通過(guò)期貨合約標(biāo)的物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，將到期未平倉(cāng)合約進(jìn)行了結(jié)的行為。商品期貨交易一般采用實(shí)物交割的方式?！　?/p>

①方式　　

包括集中交割或滾動(dòng)交割兩種 　　

②結(jié)算價(jià)　　

是指在實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格。不同的交易所，以及不同的實(shí)物交割方式，對(duì)交割結(jié)算價(jià)的規(guī)定不盡相同?！　?/p>

③流程　　

客戶的實(shí)物交割必須由會(huì)員代理，并以會(huì)員名字在交易所進(jìn)行。環(huán)節(jié)包括：　　

（2）現(xiàn)金交割：是指到期未平倉(cāng)的期貨合約進(jìn)行交割時(shí)，用期貨標(biāo)的的現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格來(lái)計(jì)算期貨合約的各方盈虧，并以現(xiàn)金支付的方式完成期貨合約交割。股票指數(shù)期貨采用現(xiàn)金交割方式。 　　

作用　　

交割是聯(lián)系期貨和現(xiàn)貨的紐帶，是期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證?！　?/p>

當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)高而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)低時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)商品，這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價(jià)格上升，期貨合約供給增多，期貨價(jià)格下降，期現(xiàn)價(jià)差縮小?！　?/p>

當(dāng)期貨價(jià)格過(guò)低而現(xiàn)貨價(jià)格過(guò)高時(shí)，交易者在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣(mài)出商品，這樣，期貨需求增多，期貨價(jià)格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價(jià)格下降，使期現(xiàn)價(jià)差趨向正常?！　?/p>

通過(guò)交割，期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)互相聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致。

（以上信息由申銀萬(wàn)國(guó)期貨供稿）