國債期貨：節(jié)前交投趨弱 期債底倉繼續(xù)持有。

一、行情回顧。周二，期債震蕩下跌。5年期主力合約TF1609開盤價100.315 ，最高100.345 ，最低100.270 ，收盤于100.270 ，漲跌幅為-0.06%，成交量為3717手，持倉量為26999手。三張合約總成交4010手，總持倉30898手。10年期主力合約T1609開盤價99.040 ，最高99.075 ，最低100.270 ，收盤于98.955 ，漲跌幅為-0.11%，成交量為7208手，持倉量為33324手。三張合約總成交7432手，總持倉39924手。

二、資金面。周二，公開市場操作500億元逆回購，單日凈回籠700億元，資金面供需基本平衡。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.2BP至2.0000 %，7天利率上行0.3BP至2.3400 %，14天利率下行0.3BP至2.7540 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行0.08BP至2.0254 %，7天利率上行0.16BP至2.3884 %，14天利率下行0.67BP至2.5941 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1609合約的CTD券160007.IB，IRR為0.07%，該券當(dāng)日于99.1443，收益率較昨日上行1.50P；T1609合約的CTD券為150016.IB，IRR為-0.44%，該券收于103.9547，收益率較昨日基本持平?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行1.1BP、0.3BP至2.7815%、3.0071%。中債國債類指數(shù)較昨日基本持平，其中中債國債總指數(shù)與昨日持平至169.03 ，固定利率國債指數(shù)與昨日持平至169.43 。

四、財經(jīng)資訊。

1、央行對14家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共2080億元，其中3個月1232億元、6個月115億元、1年期733億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%、3.0%。

2、5月外匯儲備環(huán)比下降279.28億美元，至31917.4億美元，創(chuàng)2011年12月以來新低，結(jié)束兩月連增。

3、世界銀行發(fā)布半年度全球經(jīng)濟(jì)展望報告：將2016年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)0.5%至增長2.4%；將2017年全球增速預(yù)期下調(diào)0.3%至增長2.8%。

五、結(jié)論及投資建議。世界銀行將2016、2017年全球經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)，外部風(fēng)險依然存在；本周將陸續(xù)公布國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，結(jié)合前期PMI和其他高頻數(shù)據(jù)，5月份經(jīng)濟(jì)動能小幅走弱，不過基本面下平臺概率偏低；央行對14家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作2080億元，公開市場凈回籠700億元，資金面供需基本平衡，6月份資金面存在諸多擾動，維持資金平穩(wěn)波動為政策追求目標(biāo)，貨幣政策不會收緊，“MLF+逆回購”為調(diào)節(jié)流動性的主要組合；5月份，美元觸底反彈，人民幣被動貶值，外匯儲備結(jié)束兩月連增下降279.28億美元，有序貶值背景下外儲消耗有限。周二，期債震蕩下跌，成交進(jìn)一步收縮。本周公布多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，料小幅走弱，期債采取逢低買多的思路，同時多單底倉繼續(xù)持有。