買(mǎi)進(jìn)一定執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)，在支付一筆權(quán)利金后，便可享有賣出或不賣出相關(guān)標(biāo)的物的權(quán)利。

如果標(biāo)的物價(jià)格短期內(nèi)下跌，權(quán)利金也會(huì)隨之上漲，在權(quán)利金價(jià)格上漲時(shí)賣出期權(quán)平倉(cāng)，可以獲得權(quán)利金差價(jià)收入。如果在到期日標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格在行權(quán)價(jià)之下，買(mǎi)進(jìn)者可以行權(quán)，以市場(chǎng)價(jià)買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的物再按行權(quán)價(jià)將標(biāo)的物賣給對(duì)方，獲得差價(jià)利潤(rùn)，當(dāng)這筆利潤(rùn)超過(guò)當(dāng)初付出的權(quán)利金時(shí)，超出部分就是凈利潤(rùn)。由此可見(jiàn)，在到期日，買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)就是“行權(quán)價(jià)-權(quán)利金”。

在到期日，如果標(biāo)的物價(jià)格不低于行權(quán)價(jià)，則可以放棄行權(quán)，最大損失為權(quán)利金。如果在到期日之前標(biāo)的物價(jià)格不跌，權(quán)利金價(jià)格下跌，但通過(guò)平倉(cāng)可以回收部分權(quán)利金，損失就更小了。

圖1是買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的損益分析圖。表1是買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的綜合分析表，表中列出了買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的一些重要特征。

圖5  買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)損益圖

表1買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)綜合分析表