期權(quán)的價格與期貨交易價格一樣，是由交易雙方競價產(chǎn)生的。

影響期權(quán)價格的基本因素主要有：①標的物價格；②執(zhí)行價格；③標的物價格波動率；④距到期日前剩余時間；⑤無風險利率；⑥標的物在持有期的收益。

1.標的物價格

行權(quán)價與標的物的市場價是影響期權(quán)價格的最重要因素。兩種價格的相互關(guān)系不僅決定著內(nèi)涵價值，而且影響著時間價值。行權(quán)價與標的物市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值的有無及其大小。就看漲期權(quán)而言，市場價格超過行權(quán)價越多，內(nèi)涵價值越大；超過越少，內(nèi)涵價值越小；當市場價格等于或低于行權(quán)價時，內(nèi)涵價值為零。就看跌期權(quán)而言，市場價格低于行權(quán)價越多，內(nèi)涵價值越大；當市場價格等于或高于行權(quán)價時，內(nèi)涵價值為零。

行權(quán)價與市場價格的關(guān)系還決定了時間價值的有無和大小。一般來說，行權(quán)價與標的物市場價格的差額越大，則時間價值就越?。环粗?，差額越小，則時間價值就越大。當一種期權(quán)處于極度實值或極度虛值時，其時間價值都將趨向于零；而當一種期權(quán)正好處于平值期權(quán)時，其時間價值卻達到最大。因為時間價值是人們因預(yù)期標的物市場價格的變動能使虛值期權(quán)變?yōu)閷嵵灯跈?quán)，或使有內(nèi)涵價值的期權(quán)變?yōu)楦袃?nèi)涵價值的期權(quán)而付出的代價，所以，當一種期權(quán)處于極度實值時，市場價格變動使它繼續(xù)增加內(nèi)涵價值的可能性已極小，而使它減少內(nèi)涵價值的可能性倒極大，人們都不愿意為買入該期權(quán)并持有它而付出比當時的內(nèi)涵價值更高的權(quán)利金。相反，當一種期權(quán)處于極度虛值時，人們會認為變?yōu)閷嵵灯跈?quán)的可能性十分渺茫，因而也不愿意為買入這種期權(quán)而支付任何權(quán)利金。因此，只有在行權(quán)價與標的物市場價格相等，即在期權(quán)處于平值期權(quán)時，市場價格的變動才最有可能使期權(quán)增加內(nèi)涵價值，人們也才最愿意為買入這種期權(quán)而付出相等于時間價值的權(quán)利金，而此時的時間價值已經(jīng)最大，任何市場價格與行權(quán)價的偏離都將減少這一時間價值。所以，市場價格與行權(quán)價的關(guān)系對時間價值也有直接的影響。

2.行權(quán)價

行權(quán)價高低對期權(quán)價格的影響見上面的分析。

3.標的物價格波動率

價格波動率是指標的物價格的波動程度，它是期權(quán)定價模型中最重要的變量。如果我們改變價格波動率的假設(shè)，或市場對于價格波動率的看法發(fā)生了變化，期權(quán)的價值都會發(fā)生顯著的影響。

在其他因素不變的條件下，標的物價格的波動增加了期權(quán)向?qū)嵵捣较蜣D(zhuǎn)化的可能性，權(quán)利金也會相應(yīng)增加，而且價格波幅越大，期權(quán)權(quán)利金就越高。因為標的物價格波動越大，風險也越大，購買期權(quán)保險的需求就越大。況且標的物價格反復(fù)波動時，價格趨勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的可能性越大，期權(quán)變成有行使價值的機會也就越多，期權(quán)買方也更樂于接受期權(quán)賣方所提出的更高的期權(quán)價格。而期權(quán)賣方因市場風險增大（他并不希望期權(quán)被行權(quán)），除非能得到滿意的較高價格，否則賣方就不肯賣出期權(quán)來承擔市場風險。

4.距到期日前剩余時間

期權(quán)合約的有效期是指距離期權(quán)合約到期日前剩余時間的長短。在其他因素不變的情況下，期權(quán)有效期越長，其時間價值也就越大。對于期權(quán)買方來說，有效期越長，選擇的余地越大，標的物價格向買方所期望的方向變動的可能性就越高，買方行使期權(quán)的機會也就越多，獲利的可能性就越大。反之，有效期越短，期權(quán)的時間值就越低。因為時間越短，標的物價格出現(xiàn)大的波動，尤其是價格變動發(fā)生逆轉(zhuǎn)的可能性越小，到期時期權(quán)就失去了任何時間價值。對于賣方來說，期權(quán)有效期越長，風險也就越大，買方也就愿意支付更多的權(quán)利金來占有更多的盈利機會，賣方得到的權(quán)利金也就越多。有效期越短，賣方所承擔的風險也就越小，他賣出期權(quán)所要求的權(quán)利金就不會很多，而買方也不愿意為這種盈利機會很少的期權(quán)支付更多的權(quán)利金。因此，期權(quán)的時間價值與期權(quán)合約的有效期成正比，并隨著期權(quán)到期日的日益臨近而逐步衰減，而在到期日時，時間價值為零。

5.無風險利率

無風險利率水平也會影響期權(quán)的時間價值。當利率提高時，期權(quán)的時間價值會減少；反之，當利率下降時，期權(quán)的時間價值則會增高。不過，利率水平對期權(quán)時間價值的整體影響還是十分有限的。

6.標的物在持有期的收益

有些標的物在持有期間可能會有一定的收益，比如股票在持有期間或許會有分紅收益，持有的國債或外匯存放在銀行在持有期間也會有利息收入。收益的大小也會對期權(quán)的價格有一定的影響，當然，其影響力與利率水平同樣是較弱的。