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【期貨ABC】現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-06-07 17:34:19 來源:期貨投教網(wǎng)

期權(quán)買方擁有在某一限定時期內(nèi)按某一指定的價格買進或賣出某一特定商品或合約的權(quán)利。其中,“特定商品或合約”實際上就是可以買賣的標(biāo)的物。


按期權(quán)合約的標(biāo)的物不同,期權(quán)可分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。


【例】銅現(xiàn)貨期權(quán)與銅期貨期權(quán)


情景A:3月15日,甲乙雙方約定,乙方向甲方購買一個7月15日到期的銅看漲期權(quán),敲定價格為52000元/噸,權(quán)利金為1000元/噸,數(shù)量為10噸。 


情景B:3月15日,甲乙雙方約定,乙方向甲方購買一個上海期貨交易所7月銅期貨合約的看漲期權(quán),敲定價格為52000元/噸,權(quán)利金為1000元/噸,數(shù)量為2手合約(10噸)。


初看上去,A、B兩種情景最終涉及的標(biāo)的物似乎都是銅。但實際上還是有很大的差別。


不妨假設(shè)一下到期銅價上漲,乙方提出要求行使權(quán)利的狀況。在情景A中,乙方按每噸52000元共計52萬元付給甲,甲必須交給乙方10噸銅。在情景B中卻是,甲方必須賣給乙方2手上海期貨交易所7月銅期貨合約,成交價按每噸52000元計。執(zhí)行完畢后的格局是:乙方持有2手上海期貨交易所7月銅期貨合約買單,甲方持有2手上海期貨交易所7月銅期貨合約賣單。


兩者的差別是明顯的,在情景A中,雙方實際交割的是現(xiàn)貨銅,而在情景B中,雙方實際交割的是銅期貨合約。一個是現(xiàn)貨,一個是期貨。于是,前者就稱為現(xiàn)貨期權(quán),后者稱為期貨期權(quán)。


目前國內(nèi)各交易所推出的期權(quán)仿真交易,上海證券交易所的股票期權(quán)和股票ETF期權(quán),以及中金所的股指期權(quán)都是現(xiàn)貨期權(quán),而其他三家期貨交易所推出的都是期貨期權(quán)。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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