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【期貨ABC】投機交易常見的建倉策略

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-06-07 14:27:08 來源:期貨投教網(wǎng)


(一)平均買低和平均賣高策略


如果初始建倉后市場行情與預(yù)料的相反,有的交易者喜歡采用平均買低或平均賣高的策略。平均買低是指初始建倉買入合約后,價格有所下降則進一步買入合約,以求降低平均買入價,一旦價格反彈可在較高價格上賣出止虧盈利。平均賣高是指初始建倉賣出合約后,價格有所上升則進一步賣出合約,以提高平均賣出價格,一旦價格回落可以在較低價格上買入止虧盈利,這就是平均賣高。


投機者在采取平均買低或平均賣高的策略時,必須以對市場大勢的看法不變?yōu)榍疤?。在預(yù)計價格將上升時,價格可以下跌,但最終仍會上升。在預(yù)測價格即將下跌時,價格可以上升,但必須是短期的,最終仍要下跌。否則這種做法只會增加損失。


(二)金字塔式交易策略


如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機者獲利,可以增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則:


(1)只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下,才能增倉。


(2)持倉的增加應(yīng)漸次遞減。


【例】某投機者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升,故買入5手(10噸/手),成交價格為3 015元/噸,此后合約價格迅速上升到2 025元/噸,首次買入的5手合約已經(jīng)為他帶來虛盈10×5×(3 025-3 015)=500元。為了進一步利用該價位的有利變動,該投機者再次買入4手5月份合約,持倉總數(shù)增加到9手,9手合約的平均買入價為(3 015×50+3 025×40)/90=3 019.4元/噸。當市場價格再次上升到3 030元/噸時,又買入3手合約,持倉總計12手,所持倉的平均價格為3 022元/噸。當市價上升到3 040元/噸再買入2手,所持有合約總數(shù)為14手,平均買入價為3 024.6元/噸。當市價上升到3 050元/噸再買入1手,所持有合約總數(shù)為15手,平均買入價為3 026.3元/噸。如下圖1所示。

圖1 金字塔建倉交易策略示意圖


這是金字塔式的持倉方式和建倉策略。上例中,采取金字塔式買入合約時持倉的平均價雖然有所上升,但升幅遠小于合約市場價格的升幅,市場價格回落時,持倉不至于受到嚴重威脅,投機者可以有充足的時間賣出合約并取得相當?shù)睦麧?。例如,如果市場價格上升到3 050元/噸后開始回落,跌到3 035元/噸,該價格仍然高于平均價3 026.3元/噸,立即賣出15手合約仍可獲利(3 035-3 026.3)×15×10=1 305元。


金字塔式賣出的做法可以依此類推。


(三)菱形建倉交易策略


有的交易者喜歡采用菱形建倉交易策略,該建倉策略實際上是金字塔式建倉策略的變形。它是指最初建倉時買賣少量合約,如果市況有利,分次買入或賣出同種合約,每次買入或賣出的合約份數(shù)均大于前次買賣的數(shù)量。在所持有的持倉達到一定數(shù)量后,分次逐步遞減買賣合約。持倉的增加情況如圖2所示。

圖2  菱形建倉交易策略示意圖


菱形建倉交易策略在一開始實際上是倒金字塔式建倉,其缺陷在于一旦建倉過程中價格回落,利潤回吐會非常快,但優(yōu)點是一開始下單量試探,即使錯了,損失也不大。另外,如果價格上升至金字塔的上方,安全性會越來越大。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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