編者按 

服務實體經(jīng)濟是期貨市場的天職，服務實體經(jīng)濟能力的強弱在很大程度上是期貨經(jīng)營機構的試金石。

不可諱言，目前我國期貨經(jīng)營機構的服務能力與實體經(jīng)濟的需求還有很大差距。世界500強企業(yè)中，有效利用期貨市場的比例高達94%。而我國2500多家上市公司中開立期貨賬戶的不足400家，加上1000多家“新三板”掛牌公司，上市公司整體參與期貨市場的企業(yè)不足12%。上市公司作為資本市場的基石，是我國實體經(jīng)濟的優(yōu)秀代表，它們利用期貨及衍生品工具的比例如此之低，可以想見期貨市場服務實體經(jīng)濟的空間和潛力之巨大。

今年9月起，中國期貨業(yè)協(xié)會與河南、湖南、山東、陜西等9個證監(jiān)局共同發(fā)起，聯(lián)合開展“期貨服務上市公司”活動?？梢哉f此舉首次打通了證監(jiān)會系統(tǒng)內(nèi)期貨經(jīng)營機構與上市公司之間的通道和橋梁，在業(yè)界引起良好了反響。這是創(chuàng)新,對期貨經(jīng)營機構而言，是挑戰(zhàn)，更是機遇。為此，本報聯(lián)合中國期貨業(yè)協(xié)會，從今天開始共同推出“期貨服務上市公司”系列報道，將多視角、全方位反映期貨經(jīng)營機構與上市公司的碰撞、磨合、共振與聯(lián)動，并發(fā)現(xiàn)問題，提出問題，引發(fā)療救的注意。

《國務院關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》（以下稱新“國九條”）和中國證監(jiān)會《關于進一步推進期貨經(jīng)營機構創(chuàng)新發(fā)展的意見》（以下稱《創(chuàng)新意見》）發(fā)布后，期貨市場落實創(chuàng)新的步伐明顯加快。如何將服務實體經(jīng)濟的根本要求與市場需求對接，使提升期貨市場服務實體經(jīng)濟能力這一目標落地，成為業(yè)界熱議的話題。今年9月起，中國期貨業(yè)協(xié)會與河南、湖南、山東、陜西等9個證監(jiān)局共同發(fā)起，聯(lián)合開展“期貨服務上市公司”活動，引起良好反響。在日前舉行的第10屆中國國際期貨大會期間，中期協(xié)與上市公司協(xié)會聯(lián)合舉辦的上市公司風險管理論壇受到熱烈歡迎。為此，本報記者專訪了中國期貨業(yè)協(xié)會相關負責人。

期貨日報記者：中期協(xié)將開展“期貨服務上市公司”活動作為落實《創(chuàng)新意見》的一項具體工作，請問出發(fā)點是什么？

中期協(xié)相關負責人：上市公司是資本市場的基石，是我國實體經(jīng)濟的優(yōu)秀代表，上市公司的活力是實體經(jīng)濟活力的集中體現(xiàn)。據(jù)了解，世界500強企業(yè)中有效利用期貨市場的比例高達94%。而我國2500多家上市公司中開立期貨賬戶的不足400家，加上1000多家“新三板”掛牌公司，上市公司整體參與期貨市場的企業(yè)不足12%。這種巨大差距說明我國上市公司群體利用風險管理工具是不足的，期貨行業(yè)服務上市公司的空間和潛力也很大。

肖鋼主席在第10屆中國國際期貨大會上指出，只有真正滿足了產(chǎn)業(yè)客戶套期保值需求，才能存活并保持持續(xù)發(fā)展的生命力。實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，不僅需要學會如何創(chuàng)造財富，同時還要善于管理風險、保護財富。

發(fā)揮期貨市場風險管理和價格發(fā)現(xiàn)功能，服務實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)企業(yè)，是期貨市場創(chuàng)新的根本。新“國九條”明確提出，允許符合條件的機構投資者以對沖風險為目的使用期貨衍生品工具，清理取消對企業(yè)運用風險管理工具的不必要限制。這包含了兩個層面的意思：一方面要求期貨經(jīng)營機構提升自身服務實體經(jīng)濟能力，用創(chuàng)新的服務手段和產(chǎn)品為實體企業(yè)提供衍生品供應服務，另一方面新“國九條”為實體企業(yè)進一步參與期貨市場掃清了障礙，鼓勵實體企業(yè)積極利用期貨市場進行風險管理。新“國九條”將期貨市場服務實體經(jīng)濟的要求提到了新高度，這對期貨經(jīng)營機構和實體企業(yè)都是機遇。

開展本項活動，一是促進上市公司高管全面理解期貨市場功能作用，從公司發(fā)展戰(zhàn)略高度，樹立將期貨及衍生品工具作為基本配置的風險管理意識。二是助力上市公司通過有效手段規(guī)避市場風險、穩(wěn)定業(yè)績，科學進行市值管理，提高上市公司質(zhì)量。三是提供個性化服務方案，協(xié)助上市公司建立全套風險管控體系，提高其使用期貨及衍生品工具管理風險的能力。四是引導上市公司通過使用期貨及衍生品工具完善現(xiàn)代企業(yè)制度，增強持續(xù)回報投資者能力，實現(xiàn)對中小投資者利益的保護，落實轄區(qū)監(jiān)管責任。五是激發(fā)上市公司和期貨經(jīng)營機構的創(chuàng)新活力，以點帶面，拓展服務產(chǎn)企、三農(nóng)等領域的市場廣度和深度，擴大市場雙向開放，防范和分散金融風險。

同時，服務產(chǎn)業(yè)企業(yè)、培育機構投資者是協(xié)會投資者教育工作的特色和重點。從2012年年底到今年9月，協(xié)會“牽手產(chǎn)企”活動在全國各地已開展了12期，取得了良好效果。服務上市公司活動是牽手產(chǎn)企活動的繼續(xù)和優(yōu)化，開展以來廣受好評。

期貨日報記者：大家都很關心具體“落地”的問題，請介紹一下 “期貨服務上市公司”系列活動的整體規(guī)劃？

中期協(xié)相關負責人：我們首次打通了系統(tǒng)內(nèi)期貨公司和上市公司之間的通道，以各地上市公司高管培訓班為平臺，開展三個階段的活動內(nèi)容。第一階段：在對轄區(qū)上市公司情況進行調(diào)查摸底基礎上，重點講解期貨市場基礎知識、基本功能和作用；突出套期保值在上市公司各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的運用，對規(guī)避各類價格波動風險和信用風險的作用；幫助上市公司了解期貨市場，激發(fā)參與意識。第二階段：組織期貨公司的風險管理公司走進轄區(qū)上市公司，分類分行業(yè)進行培訓指導；同時加強投資者保護、維護權益的教育，加強套期保值中的風險防范。中期協(xié)在此階段將主要定位于上市公司風險診斷和期貨公司高端服務質(zhì)量標準建設和推行工作，為上市公司提供精準、高端、到位的風險管理服務。第三階段：跟蹤指導，優(yōu)化推廣；對轄區(qū)上市公司開展套期保值的情況進行匯總分析，提出調(diào)研報告和工作建議，向證監(jiān)會、期貨交易所、地方政府和有關方面匯報反饋；同時用以改進協(xié)會自身工作。

期貨日報記者：當前大家普遍反映期貨公司的服務能力與實體經(jīng)濟的巨大需求不匹配?！秳?chuàng)新意見》也提出要提升期貨經(jīng)營機構服務實體經(jīng)濟的能力，對這一問題您是怎么考慮的？

中期協(xié)相關負責人：期貨經(jīng)營機構服務實體經(jīng)濟能力是行業(yè)存在的根本。就目前來講，我國上市公司對期貨市場的利用類型主要表現(xiàn)在四個方面。一是根據(jù)期貨市場的價格信號來制定和或調(diào)整經(jīng)營計劃。二是利用期貨市場鎖定原材料的采購成本和銷售價格。三是運用期貨市場來規(guī)避外匯和利率的波動風險，這方面的風險越來越大。四是利用期貨市場進行市值管理。

這要求國內(nèi)期貨經(jīng)營機構由傳統(tǒng)的單一通道業(yè)務向期貨及衍生品服務提供商的定位轉(zhuǎn)型，充分發(fā)揮風險管理和資產(chǎn)定價的基礎服務功能，走特色化、專業(yè)化和差異化發(fā)展道路，建立健全包括期貨經(jīng)紀、投資咨詢、中間介紹、資產(chǎn)管理、風險管理等在內(nèi)的衍生品服務體系。

根據(jù)新“國九條”支持期貨公司做優(yōu)做強的精神，我們要多方面引導、服務期貨公司轉(zhuǎn)型發(fā)展：鼓勵期貨公司通過股權并購、資產(chǎn)并購等多種方式規(guī)模化發(fā)展；鼓勵期貨公司通過股權、債權融資等提升資本金實力，鼓勵期貨公司設立子公司，走集團化發(fā)展道路；鼓勵期貨公司開展期現(xiàn)結(jié)合，為產(chǎn)業(yè)客戶提供個性化的大宗商品定價和風險管理服務和產(chǎn)品等。

目前期貨行業(yè)正處在轉(zhuǎn)型升級的關鍵階段，傳統(tǒng)的單一通道業(yè)務已經(jīng)難以滿足保障國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略需求，期貨經(jīng)營機構需要按照新“國九條”的要求，將自己定位為期貨及衍生品服務提供商，充分發(fā)揮風險管理和資產(chǎn)定價的基礎服務功能，走特色化、專業(yè)化和差異化發(fā)展道路，建立健全包括期貨經(jīng)紀、投資咨詢、中間介紹、資產(chǎn)管理、風險管理等在內(nèi)的衍生品服務體系。今后上市公司和期貨公司的合作不再是單純的期貨通道這種方式，而是可以開展多方面的合作，在場外業(yè)務方面尤具合作空間。

期貨日報記者：在這個活動中，中期協(xié)在促進實體經(jīng)濟與期貨行業(yè)對接和期貨公司轉(zhuǎn)型方面有哪些創(chuàng)新舉措？

中期協(xié)相關負責人：期貨公司的轉(zhuǎn)型升級既是大戰(zhàn)略，也要從一點一滴做起。比如，要突破傳統(tǒng)的單一通道業(yè)務，就必須切實提升服務質(zhì)量，創(chuàng)新服務產(chǎn)品。中期協(xié)在設計期貨服務上市公司活動方案時，將活動細化為三個階段，在第二階段即對接階段，我們希望期貨公司改變傳統(tǒng)的免費提供售前服務、低水平營銷拉客戶、賺取廉價手續(xù)費的簡單模式，從推動期貨公司真正幫助實體企業(yè)提升風險管理能力入手，通過風險診斷和建立標準化的服務流程體系的創(chuàng)新項目，提升服務質(zhì)量，將通道業(yè)務、投資咨詢業(yè)務等結(jié)合起來，實現(xiàn)服務升級。

具體操作上，我們將組織風險管理公司走近轄區(qū)，建立一整套上市公司風險管理評估體系，由專業(yè)團隊對上市公司風險管理狀況和管理能力進行診斷；對于風險管理內(nèi)在需求強烈的企業(yè)，提出相應的風險管理方案，根據(jù)需要，期貨公司再對其進行后續(xù)服務。實際上，期貨公司一直以來對實體企業(yè)的服務也都是采取類似的流程，但是由于期貨經(jīng)營機構自身實力的原因，服務水平參差不齊，服務質(zhì)量更難以滿足上市公司的要求。我們將企業(yè)按照規(guī)模、量級、需求進行分類別服務，大型特大型企業(yè)可以提供咨詢，由企業(yè)自主建立風險管理體系；中小微企業(yè)可以直接采取購買產(chǎn)品的方式；一些企業(yè)可以采取合作套保、個性化定制的方式推行服務。通過質(zhì)高效優(yōu)的服務方式，實現(xiàn)期貨行業(yè)與實體企業(yè)的雙贏，為國民經(jīng)濟的發(fā)展貢獻力量。

期貨行業(yè)的進步需要一點一滴積累，我們相信期貨經(jīng)營機構未來前景廣闊。中期協(xié)相關負責人表示，期貨經(jīng)營機構正面臨難得的發(fā)展機遇，必須不斷增強服務實體經(jīng)濟能力，提升自身競爭力，實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級。