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【期貨ABC】利率期貨的產(chǎn)生

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-06-06 16:06:07 來源:期貨投教網(wǎng)

在布雷頓森林體系下,不但各國的匯率是相對固定的,在利率政策上也基本一致。然而到了20世紀(jì)70年代,嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)滯脹局面以及布雷頓森林體系的最終崩潰,使各國的經(jīng)濟(jì)政策紛紛改弦更張。與放棄固定匯率制一樣,利率不但不是管制的對象了,反而成為政府著意用來調(diào)控經(jīng)濟(jì)、干預(yù)匯率的一個(gè)工具。利率管制的取消使利率波動(dòng)日益頻繁而劇烈,利率風(fēng)險(xiǎn)日益成為各經(jīng)濟(jì)主體,尤其是各金融機(jī)構(gòu)所普遍面臨的一個(gè)最重要的金融風(fēng)險(xiǎn)。


1975年10月,經(jīng)過數(shù)年的周密調(diào)查研究后,CBOT在美國政府有關(guān)機(jī)構(gòu)的協(xié)助下推出了有史以來第一張利率期貨合約——政府國民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證(Government National Mortgage Association Certificates,GNMA)期貨合約。GNMA期貨合約交易推出后,深受金融界的歡迎,又引起一系列新的利率期貨品種陸續(xù)登場。其中較為重要的有:3個(gè)月后的1976年1月,在弗里德曼的發(fā)起下,IMM推出90天期的美國國庫券期貨合約;1977年8月,CBOT又推出美國長期國債期貨合約;1981年7月,IMM、CBOT及紐約期貨交易所(NYSE)同時(shí)推出的美國國內(nèi)可轉(zhuǎn)讓定期存單期貨交易;1981年12月,IMM推出的現(xiàn)金交割的3個(gè)月歐洲美元定期存款合約。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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