國債期貨：市場焦點或轉(zhuǎn)到經(jīng)濟數(shù)據(jù)上 關(guān)注交易性上漲機會。

一、行情回顧。上周五，期債觸底后震蕩上升。5年期主力合約TF1609開盤價100.210 ，最高100.290 ，最低100.150 ，收盤于100.270 ，漲跌幅為0.05%，成交量為5837手，持倉量為26416手。三張合約總成交6011手，總持倉30236手。10年期主力合約T1609開盤價98.900 ，最高98.990 ，最低100.150 ，收盤于98.985 ，漲跌幅為0.05%，成交量為11168手，持倉量為33190手。三張合約總成交11746手，總持倉39742手。

二、資金面。上周五，公開市場操作400億元逆回購，單日凈回籠550億元，跨月資金利率回落。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.5BP至1.9990 %，7天利率下行0.4BP至2.3380 %，14天利率下行0.6BP至2.7570 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行0.01BP至2.0214 %，7天利率上行0.15BP至2.3731 %，14天利率下行1.87BP至2.6053 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1609合約的CTD券140013.IB，IRR為0.62%，該券當日于105.8864，收益率較昨日上行8.00P；T1609合約的CTD券為150023.IB，IRR為-0.21%，該券收于99.9167，收益率較昨日基本持平。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行1.8BP、0.2BP至2.7833%、3.0152%。中債國債類指數(shù)較昨日下行，其中中債國債總指數(shù)下行0.02BP至168.87 ，固定利率國債指數(shù)下行0.02BP至169.27。

四、財經(jīng)資訊。

1、國家統(tǒng)計局本周將陸續(xù)發(fā)布5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)。業(yè)內(nèi)人士預計，5月CPI同比漲幅將較上月小幅回落，PPI跌幅有望繼續(xù)收窄。

2、綜合7家機構(gòu)對5月份外貿(mào)數(shù)據(jù)預測平均值預計，5月份進口額同比下降5.7%，出口額同比下降2.6%，貿(mào)易順差為608.71億美元。

3、自2016年7月15日起，人民幣存款準備金的考核基數(shù)由考核期末一般存款時點數(shù)調(diào)整為考核期內(nèi)一般存款日終余額的算術(shù)平均值。

五、結(jié)論及投資建議。

本周將陸續(xù)公布國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，結(jié)合前期PMI和其他高頻數(shù)據(jù)，5月份經(jīng)濟動能小幅走弱，不過基本面下平臺概率偏低，把握其中的交易性機會；MPA考核、監(jiān)管趨嚴等引起的資金擔憂令市場情緒謹慎，本周公開市場到期3900億元，繼續(xù)關(guān)注資金面對債券一二級市場的傳導；上周五，央行進一步完善平均法考核存款準備金，平滑的貨幣市場波動符合監(jiān)管目標，類似于2013年錢荒的現(xiàn)象不允許出現(xiàn)；美國非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅低于預期，美聯(lián)儲加息預期應聲而落，鑒于前期市場的擔憂和此有較大關(guān)系，或?qū)袢帐袌龃嬖谥?。上周五期債觸底后震蕩走高。美國非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅下降，加息預期快速回落，市場擔憂緩解，本周公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場焦點或轉(zhuǎn)到本周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)上，由于經(jīng)濟動能小幅回落，期債前期經(jīng)過調(diào)整，關(guān)注可能的交易性上漲機會，多單底倉繼續(xù)持有。