要點

一、行情回顧。周三，期債維持震蕩走勢。5年期主力合約開盤價，最高，最低，收盤于，漲跌幅為，成交量為手，持倉量為手。三張合約總成交手，總持倉手。10年期主力合約開盤價，最高，最低，收盤于，漲跌幅為，成交量為手，持倉量為手。三張合約總成交手，總持倉手。

二、資金面。周三，公開市場操作950億元逆回購，單日凈投放250億元，市場對資金面抱有謹慎心態(tài)。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率至%，7天利率至%，14天利率至%；銀行間回購加權(quán)利率1天利率至%，7天利率至%，14天利率至%。

三、現(xiàn)券市場。TF1609合約的CTD券160007.IB，IRR為-0.04%，該券當日于99.2673，收益率較昨日上行0.20P；T1609合約的CTD券為150023.IB，IRR為0.17%，該券收于99.6889，收益率較昨日上行4.81BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別至%、%。中債國債類指數(shù)較昨日下行，其中中債國債總指數(shù)至，固定利率國債指數(shù)至。

四、財經(jīng)資訊。

1、中國5月官方制造業(yè)PMI為50.1，與上月持平； 5月財新中國制造業(yè)PMI為49.2，環(huán)比回落0.2個百分點，連續(xù)第15個月低于枯榮線。

2、財新報道，保監(jiān)會要求清理約萬億保險資管通道類業(yè)務(wù)，要求保險資管公司全面自查，包括投資風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、道德風(fēng)險等，清理期間暫停新增辦理通道類業(yè)務(wù)。

五、結(jié)論及投資建議。月中采制造業(yè)PMI錄得50.1%，與上月持平；財新制造業(yè)PMI錄得49.2%，較前月小幅回落0.2個百分點。結(jié)合其他高頻數(shù)據(jù)，5月份經(jīng)濟動能小幅走弱，這和近期政策基調(diào)的轉(zhuǎn)換、大宗商品價格調(diào)整有關(guān)，目前前期基建、地產(chǎn)項目對終端投資需求仍有弱支撐，基本面窄幅波動，導(dǎo)致短期雖有走弱但下平臺概率偏低，期債趨勢不足，尋找交易性機會；周三，公開市場開展950億元逆回購，當日凈投放250億元，市場對未來資金面抱有謹慎態(tài)度，關(guān)注MPA考核、監(jiān)管趨嚴對市場流動性的進一步影響；昨日，期債維持震蕩，一級市場續(xù)發(fā)國債招標利率小幅上行，10年期國債收益率逼近3%?？傮w上，經(jīng)濟基本面小幅走弱，但企穩(wěn)勢頭尚未打破，同時資金面壓力引起市場一些擔(dān)憂，期債短期仍缺乏趨勢機會，快進快出，多單底倉繼續(xù)持有。