七禾網(wǎng)11、您最擅長的技術(shù)分析手法有哪些？您如何看待技術(shù)分析在交易中的作用？

閔強：擅長均線技術(shù)以及從均線延伸出來的時間與空間技術(shù)概念。我認(rèn)為技術(shù)分析在交易中作用很大，可以讓我找到更好的進(jìn)出場節(jié)奏，不會輕易持倉煎熬。

所謂“均線延伸出來的時間與空間技術(shù)分析”就是采用多周期、多維度均線分析法，摸索行情趨勢。對于“趨”與“勢”的判定，我們主要以長周期均線、短周期均線為依據(jù)。當(dāng)長周期均線上行，意味著一個上升的大環(huán)境，一波大行情，這是“趨”。當(dāng)短周期均線上行，且還在長周期均線上方，這就意味著上升勢頭猛烈，速率高于長周期，意味著為上升趨勢中最猛烈的一段，這就是“勢”。如長周期均線不上行，則大趨勢不好，短周期向上的勢頭再猛烈，也只是無趨之勢，無源的水。當(dāng)長周期均線上行，而短周期均線下行，則有趨無勢，處于回調(diào)，需躲避觀察。下行趨勢的判斷則與之相反。我們的交易必須要有趨勢，有趨有勢才是我們出手的好時機。

七禾網(wǎng)12、您主要做波段操作，請問您一筆單子一般持倉多少天？賬戶的倉位一般在多大范圍內(nèi)？

閔強：在定勢隨機策略中，一筆單子進(jìn)場后就會面臨市場的不斷變化，持倉時間看市場行情的演化，賬戶的倉位不是關(guān)注的重點，我更關(guān)心敞口的大小。品種之間的倉位分配看市場機會的大小，認(rèn)為空間大，機會好的品種會分配更多的倉位，但是總體的風(fēng)險必須是可控的。

我們在建倉前對該筆交易的多種可能已經(jīng)有一個細(xì)化的風(fēng)險評估，持倉最短的單子也在三至五個交易日的短周期，持倉時間的長短主要取決于趨勢延續(xù)的時間長短，對于今年的行情而言，我們持倉的期限在半個月之間，平均來看，持倉時間在1周至2周之間。

我們賬戶的建倉比例控制在30%以內(nèi)，每次建倉一般選擇2至3個品種，逐步建倉。風(fēng)險敞口控制在30%以內(nèi)。

七禾網(wǎng)13、您如何選品種？一般同時關(guān)注多少個品種？最多同時持倉多少個品種？空倉等待的時間多不多？

閔強：我更偏愛持倉大，交易流動性好，國內(nèi)國際聯(lián)動密切的品種。持倉品種一般四個左右。沒人知道行情何時來，如果行情來了手里沒倉是不是很遺憾？

七禾網(wǎng)14、您也做跨產(chǎn)品、跨市場的對沖，請問您的對沖交易模式的盈利邏輯是怎樣的？市場上這類對沖交易模式的機會多不多？

閔強：市場多數(shù)時候沒有大的行情，品種之間的步調(diào)也往往不一致，當(dāng)市場沒有一致性機會的時候，會選擇對沖。

七禾網(wǎng)15、您做交易時主觀結(jié)合客觀，請問，您的主觀分析包含哪些方面？客觀分析包含哪些方面？在一次具體的交易中，主觀和客觀如何結(jié)合？

閔強：主觀分析在于進(jìn)出場節(jié)奏的把握，客觀分析在于趨勢分析的把握。兩者綜合結(jié)合。主觀分析主要分析基本面，供求數(shù)據(jù)，客觀分析主要分析技術(shù)圖形，主客觀的結(jié)合還涉及到賬戶資金管理，趨勢分析對應(yīng)的交易策略等。落實到具體的交易上，我們會先確定一段時間內(nèi)市場的基調(diào)，然后用客觀的數(shù)據(jù)和技術(shù)圖形與主觀的判斷相印證，如果是一致的，我們再選擇具體的操作品種，入場時機和點位倉位主要根據(jù)技術(shù)指標(biāo)來確定，風(fēng)控方案也是同時確立的。

七禾網(wǎng)16、您做交易時自動化與手工交易結(jié)合，請問，哪些部分自動化實現(xiàn)？哪些部分手工實現(xiàn)？在具體實行時，兩者會不會互相干擾？

閔強：小級別周期進(jìn)場用自動化實現(xiàn)，趨勢順勢單用手工。兩者相互輔助又相互獨立，不會互相干擾。

七禾網(wǎng)17、您是深圳前海恒毅鑫投資管理有限公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)，請問貴公司的定位和目標(biāo)如何？貴公司的最大特色是什么？

閔強：目前我們公司主要以資產(chǎn)管理為核心，更專注于投資策略的優(yōu)化與市場的適用性的調(diào)整，通過公司的核心策略優(yōu)勢，為投資人爭取到更大的、更穩(wěn)健的收益。

我們公司最大的優(yōu)勢在于策略的成熟度相對較高，我們在期貨市場從2008年至今，均保持著較高且穩(wěn)健的實盤收益，在趨勢策略基礎(chǔ)上，完善的定勢隨機策略，使趨勢策略效果提升明顯，在相對更小的風(fēng)險下獲取超額收益。

七禾網(wǎng)18、貴公司目前整個團(tuán)隊有多少人？公司內(nèi)部如何分工運作？

閔強：公司目前團(tuán)隊主要成員十幾名，有投資決策部和風(fēng)險管理部，投資決策和交易的管理由我本人負(fù)責(zé)。風(fēng)險管理這塊由董事長李軼主抓，另外，目前我們合作緊密的鑫鼎盛控股作為管理人對產(chǎn)品進(jìn)行第二級風(fēng)控管理。

七禾網(wǎng)19、對一個投資公司來說，風(fēng)險控制和投資能力同等重要，請您談?wù)勝F公司的風(fēng)控理念和實施流程？

閔強：目前我們公司管理的資產(chǎn)都采用三重獨立風(fēng)控體系進(jìn)行風(fēng)險控制。即我們公司內(nèi)部風(fēng)險管理部的風(fēng)控、合作方或管理人對基金的二級風(fēng)控；另外，合作方旗下期貨公司風(fēng)控部再進(jìn)行一道風(fēng)控。

在風(fēng)控方案上，目前我們采取的是凈值、倉位聯(lián)動風(fēng)控，在有盈利凈值明顯高于1時允許產(chǎn)品持有較大的倉位，在凈值向下波動時，我們允許持倉的額度也相應(yīng)降低。另外，我們也加入了量化指標(biāo)風(fēng)控思維，即對每筆交易最大回撤凈值的限制，有效控制產(chǎn)品的凈值回撤，爭取凈值穩(wěn)定上升的態(tài)勢。

七禾網(wǎng)24、有交易者認(rèn)為，交易做到最后，具體的手法已經(jīng)不再重要，重要的是心態(tài)、修為和人品。對此您怎么看？

閔強：從單個投資者角度來看，這話沒錯。而從基金管理角度來說，無論何時，交易都是分析、交易執(zhí)行、風(fēng)險監(jiān)控等綜合組合的。

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2016-05-24

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