股指：股指或?qū)T性反彈，高度不可奢望

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

5月31日，三大期指小幅高開，盤中震蕩上揚(yáng)，最終錄得大漲。主力IF1606合約收3158.8，上漲123.00 點(diǎn)（4.05%），成交量為21142手，持倉(cāng)量為36012手；主力IH1606合約收2144，上漲70.80 點(diǎn)（3.42%），成交量為7182手，持倉(cāng)量為13777手；主力IC1606合約收5923.2，上漲296.40 點(diǎn)（5.27%），成交量18925手，持倉(cāng)27245手。IF總成交量為23963手，總成持倉(cāng)量為43304手，成交持倉(cāng)比為0.55 ；IH總成交量為8520手，總成持倉(cāng)量為18541手，成交持倉(cāng)比為0.46 ；IC總成交量為22427手，總成持倉(cāng)量為36345手，成交持倉(cāng)比為0.62 。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差明顯縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-10.76，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.34 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-11.7，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.55 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-24.1，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.41 %。

3、主力持倉(cāng)分析

主力持倉(cāng)方面，期指主力主要以增倉(cāng)為主，主力多頭增倉(cāng)幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1606合約前二十大多頭增倉(cāng)36手，前二十大空頭增倉(cāng)1189手，新增多單與新增空單之差為-1153手； IH1606合約前二十大多頭減倉(cāng)193手，前二十大空頭增倉(cāng)128手，新增多單與新增空單之差為-321手 ；IC1606合約前二十大多頭減倉(cāng)257手，前二十大空頭增倉(cāng)92手，新增多單與新增空單之差為-349手。

結(jié)論及投資建議

全球股市多數(shù)下跌，對(duì)股指影響利空；三大期指小幅高開，盤中震蕩上揚(yáng)，最終錄得大漲，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差明顯縮窄，主力空頭增倉(cāng)明顯；高盛發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為兩周后A股納入MSCI指數(shù)的概率提升到70%,但其他國(guó)際投行并不如此樂觀；近期財(cái)政部表示將繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，以及政府可階段性加杠桿，財(cái)政政策大概率繼續(xù)寬松；美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要公布：如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)允許，6月加息是有可能的，上周六耶倫發(fā)言再次增強(qiáng)加息預(yù)期，人民幣持續(xù)貶值，對(duì)股指構(gòu)成壓力；周二A股納入MSCI指數(shù)概率提升的消息點(diǎn)燃股市熱情，股市迎來久違的放量大漲，短期內(nèi)投資者情緒受到提振，短期股市或?qū)T性反彈，但中長(zhǎng)期看，股市仍要經(jīng)受經(jīng)濟(jì)回落，外匯貶值兩大考驗(yàn)，6月份解禁也迎來解禁小高潮，反彈高度不可奢望，操作上切忌過度追漲，高拋低吸為宜。