經(jīng)過(guò)前期大幅下跌后，滬膠市場(chǎng)利空情緒得到宣泄。近日滬膠多空分歧加大，期價(jià)表現(xiàn)趨于橫向運(yùn)行。昨日，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品板塊集體上揚(yáng)，提振滬膠期貨多頭參與信心，主力1609合約表現(xiàn)略微堅(jiān)挺，但成交量有所萎縮，持倉(cāng)量維持在326668手。

　　在本輪滬膠下跌行情中，空頭力量一直主導(dǎo)著期價(jià)運(yùn)行方向。交易所公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，5月3日，在滬膠1609合約多空前20名席位中，多頭累計(jì)為80631手，空頭累計(jì)為92737手，凈空頭頭寸維持在12106手。然而，截至5月30日，多頭累計(jì)為80031手，較月初減少600手，減幅為0.74%；空頭累計(jì)為101536手，較月初大舉增加8799手，增幅為9.49%，但周環(huán)比下滑了2.54%；凈空頭頭寸為21505手，處在當(dāng)月最高水平，較月初大舉增加9399手，增幅為77.64%，周環(huán)比繼續(xù)增加5.14%。由此表明，雖然近期空頭情緒得到釋放，獲利了結(jié)頭寸有所增多，但空頭較多頭的優(yōu)勢(shì)依然有增無(wú)減。

　　從昨日滬膠前20名席位多空持倉(cāng)分布情況可見(jiàn)，依然呈現(xiàn)空頭增持頭寸力度強(qiáng)于多頭的景象。其中，多頭合計(jì)增持128手，空頭合計(jì)增持773手。

　　具體來(lái)看，在多頭陣營(yíng)方面，增持席位有10家，中信期貨席位增持明顯，增多703手，方正中期和中國(guó)國(guó)際期貨席位則分別增持300手和248手，略微明顯，其余席位增持力度有限。減持席位有10家，國(guó)泰君安期貨、永安期貨、中大期貨和光大期貨席位分別減少315手、261手、247手和245手多頭頭寸，較為明顯。

　　在空頭陣營(yíng)方面，增持席位有10家，永安期貨席位增持1214手最為顯著，華泰期貨席位增持352手較為明顯。同時(shí)，值得關(guān)注的是，減持席位有10家，力度也頗為明顯。其中，中信期貨、方正中期、東證期貨、海通期貨和華信萬(wàn)達(dá)期貨席位分別減持459手、217手、253手、292手和214手空頭頭寸，較為顯著。整體來(lái)看，空頭部分席位減持力度有所增加，疑似前期獲利盤(pán)兌現(xiàn)，不過(guò)新的空頭力量隨即填補(bǔ)，表明空頭力量依然不減。

　　由于近期多數(shù)商品上演企穩(wěn)反彈走勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬膠空頭獲利頭寸有兌現(xiàn)出局的可能。在多空分歧加大的背景下，料推動(dòng)滬膠期價(jià)由前期的單邊下跌轉(zhuǎn)向橫盤(pán)振蕩整理。