上周，中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）仍舊以下跌為主。CIFI周初大跌，后半周有所好轉(zhuǎn)，逐步回升。截至上周五，CIFI收于654.27點(diǎn)，當(dāng)周最高上沖至669.22點(diǎn)，最低下探至639.38點(diǎn)，全周跌幅為1.77%。從指數(shù)走勢(shì)看，CIFI未脫離下行軌道。

　　CIFI中主要期貨品種漲跌分析

　　上周，下跌的品種居多，黑色系跌幅居前，焦炭以6.85%的跌幅占據(jù)首位，鐵礦石和焦煤的跌幅均超過5%。能源化工品種緊隨其后，除了甲醇和動(dòng)力煤，均收跌。而有色金屬銅逆勢(shì)大漲，其他金屬則小幅抬升。

　　煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)。調(diào)研結(jié)果顯示，煉焦煤資源緊缺狀況加劇，276個(gè)工作日政策實(shí)施嚴(yán)格。焦炭市場(chǎng)成交良好，價(jià)格穩(wěn)定。鋼廠盈利大幅縮減，噸鋼利潤在百元以內(nèi)。鋼廠對(duì)原材料端的壓價(jià)情緒增強(qiáng)，部分地區(qū)冶金焦價(jià)格開始松動(dòng)，山西晉城部分焦化廠出廠價(jià)就下調(diào)了50元/噸，但多數(shù)焦化廠仍在挺價(jià)。庫存處于低位，是當(dāng)前雙焦市場(chǎng)的唯一利多。而鋼廠利潤下滑、雨季來臨使得需求轉(zhuǎn)弱、美元加息等利空因素正在積聚。操作上，偏空為主，套利以多近賣遠(yuǎn)正套為宜。

　　進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行，普氏價(jià)格持續(xù)回落。受累鋼價(jià)的下跌，鋼廠利潤大幅縮水，進(jìn)而導(dǎo)致鐵礦石需求預(yù)期回落。不過，受利潤回縮影響，鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存天數(shù)減少，目前已經(jīng)處于低位，短期鋼廠有補(bǔ)庫需求。后期需繼續(xù)關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)以及進(jìn)口礦的發(fā)貨情況。

　　滬銅主力1607合約周初低位振蕩，周中人民幣對(duì)美元中間價(jià)大幅下調(diào)，銅價(jià)開始上揚(yáng)，突破5日和10日均線的壓制，但高位激發(fā)多頭獲利盤流出。截至5月27日，上期所銅倉單為10.1142萬噸，較前一周減少2.1751萬噸。由于廢銅貨源緊俏，銅市場(chǎng)一度出現(xiàn)“供應(yīng)短缺”的表象，貿(mào)易商惜售以拉高銅價(jià)，冶煉廠基本不出貨。然而，下游廠家由于訂單不理想，需求疲弱，采購意愿較低，僅按需采購。銅市此輪上漲根基不穩(wěn)，上行空間有限。

　　CIFI后期走勢(shì)判斷

　　6月至關(guān)重要，一是關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)加息，二是關(guān)注英國退歐公投是否成功。無論加息還是退歐，全球經(jīng)濟(jì)、大宗商品市場(chǎng)都將受到?jīng)_擊。綜合考慮，短期內(nèi)，CIFI難有起色。