【宏觀】

周五美洲時(shí)段美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月零售銷(xiāo)售月率為1.3%，好于預(yù)期值0.8%，高于前值-0.4%。美國(guó)5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為95.8，高于預(yù)期值89.5，高于前值89。歐元區(qū)2016年第一季度GDP年率修正值為1.5%，低于預(yù)期值和前值的1.6%。

【外匯】

周五美洲時(shí)段美元指數(shù)微幅震蕩反彈，一度上行至94.80附近，隨后回來(lái)回到94.60附近微弱震蕩，短期內(nèi)美元指數(shù)繼續(xù)震蕩盤(pán)整的可能較大，中長(zhǎng)期持續(xù)震蕩走強(qiáng)的可能較大。 

【股指國(guó)債】

股指：1、4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比6%，比3月0.8個(gè)百分點(diǎn)。1-4月固定資產(chǎn)投資增速10.5%，比3月0.2個(gè)百分點(diǎn)；其中，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)7.2%，比3月高1個(gè)百分點(diǎn)；4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比10.1%，比3月低0.4個(gè)百分點(diǎn)。

2、數(shù)據(jù)顯示，4月投資、消費(fèi)均下滑，社會(huì)總需求疲軟，顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)并不牢固。

3、宏觀數(shù)據(jù)低于預(yù)期，短期利空股指。

4、受數(shù)據(jù)影響，期指短線(xiàn)下行后繼續(xù)反彈可能性較大，IF1605合約3000點(diǎn)支撐較強(qiáng)，中長(zhǎng)期仍不改震蕩盤(pán)整態(tài)勢(shì)，操作上建議短線(xiàn)逢低入多策略，IF止損3000點(diǎn)。

國(guó)債： 4月金融數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，新增人民幣貸款和社會(huì)融資規(guī)模均暴跌，M1大增而M2增速創(chuàng)下去年6月以來(lái)最低，M1和M2剪刀差創(chuàng)6年新高 。當(dāng)月新增人民幣貸款從3月的1.37萬(wàn)億元暴跌60%至5556億元，社會(huì)融資規(guī)模暴跌68%至7510億元。雖然如此，我們并不感到意外，年初以來(lái)的宏觀政策以“穩(wěn)增長(zhǎng)”為主，貨幣投放和社融規(guī)模都大幅增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)走出小陽(yáng)春，這也形成了一定程度的通脹，使得大宗商品和食品等有了較大幅度上漲。四月份以來(lái)央行逐漸轉(zhuǎn)為通過(guò)多種靈活的貨幣工具對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性調(diào)節(jié)，更加側(cè)重于“調(diào)結(jié)構(gòu)”。央行政策由之前的偏寬松過(guò)渡為更加穩(wěn)健，這也與我們四月份的幾次分析一致。后續(xù)我們認(rèn)為央行仍將在“保增長(zhǎng)”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”之間不斷尋求平衡。目前市場(chǎng)資金供需相對(duì)平穩(wěn)，近期連續(xù)凈回籠，央行適當(dāng)控制逆回購(gòu)?fù)斗帕浚S持市場(chǎng)平衡。  五年國(guó)債主力期貨TF1609收100.355，跌0.06%；十年國(guó)債主力期貨T1609收?qǐng)?bào)99.370，跌0.10%。短期利率繼續(xù)下行較難，國(guó)債期貨進(jìn)一步上升空間有限，近期可能會(huì)高位盤(pán)整。