宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）路透稱，中國銀監(jiān)會窗口指導(dǎo)部分城商行，要求暫停新發(fā)分級型理財產(chǎn)品。財新進一步指出，不僅是部分城商行，而是所有發(fā)過分級型理財產(chǎn)品的銀行，均被窗口指導(dǎo)。銀監(jiān)會此舉主要是針對近期委外資金加杠桿入債市，雖然規(guī)模不大，但防風險于未然。

（2）國務(wù)院副總理張高麗周三在經(jīng)合組織主辦的論壇上表示，中國經(jīng)濟面臨下行壓力，但將能夠?qū)崿F(xiàn)今年的經(jīng)濟增長目標。中國將今年的發(fā)展目標定位6.5%-7%。張高麗稱，中國將通過包括破產(chǎn)在內(nèi)的措施來降低經(jīng)濟中的杠桿，但不會實施大規(guī)模的刺激措施。

（3）有報道稱，證監(jiān)會已經(jīng)叫停上市公司跨界定增，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個行業(yè)。對此，國內(nèi)某大型券商投行人士最新透露，游戲、影視等行業(yè)目前遵從“一事一議”原則，具體而言，并購或定增收購“不盈利僅講故事的標的”將被禁止，而一般的項目并未被全面叫停。

2、市場表現(xiàn)：A股沖高回落，量能仍萎靡。上證綜指收盤漲0.16%報2837.04點；深成指跌0.12%報9781.15點；創(chuàng)業(yè)板跌近1%報2034.93點。銀行股護盤乏力，農(nóng)業(yè)、食品、醫(yī)藥、酒類板塊極為活躍，航空股井噴，網(wǎng)游概念股遭遇沉重拋壓。兩市全天成交金額3925億元，上日為3460億元。申萬一級行業(yè)多數(shù)走低，通信、計算機、電子、軍工、傳媒等創(chuàng)業(yè)板相關(guān)板塊領(lǐng)跌，農(nóng)林牧漁、食品飲料、醫(yī)藥生物、家用電器漲幅居前。概念股多數(shù)表現(xiàn)不振，征信、網(wǎng)絡(luò)游戲、虛擬現(xiàn)實、動漫、網(wǎng)絡(luò)彩票指數(shù)紛紛大幅回調(diào)，醫(yī)藥電商、生物育種、抗癌、民營醫(yī)院、土地流轉(zhuǎn)、智慧農(nóng)業(yè)指數(shù)表現(xiàn)活躍。

3、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購加權(quán)利率1天為2.0313%（+0.0068%），7天2.4713%（+0.0587%）；

（2）匯率：美元兌人民幣中間價為6.5152（-0.0081），即期匯率6.5120（-0.0035）.

（3）市場資金流向：資金凈流入A股為-233.86億元，其中流入主板-94.06億元，流入中小企業(yè)板-79.89億元，流入創(chuàng)業(yè)板-59.92億元，流入滬深300指數(shù)-1.01億元。

（4）滬深兩市昨日成交金額3930.83億元，較前一交易日上升465.94億元。

（5）滬股通凈流出2億元；港股通凈流入9.26億元。

4、市場結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨0.99%，IH主力合約貼水現(xiàn)貨0.37%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨1.45%。

（2）AH股折溢價指數(shù)136.15（+1.2）

上證50ETF期權(quán)

1、標的近期走勢與歷史波動率:上一交易日上證50ETF收盤價2.077(0.34%) 歷史波動率：10日12.16%（0.11%)、 20日17.48%（0.15%)、 45日21.01%（-0.14%)、 125日25.65%（-0.11%)

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛:無;截至上一交易日成交最活躍月份:5月;   該月期權(quán)總成交量165720手; 所有合約總成交PCR 0.83；最大成交合約：5月執(zhí)行價為2.1認購合約，成交量23311；最大持倉合約：5月執(zhí)行價為2.15認購合約，持倉量52052（-3846）

3、期權(quán)隱含波動率：截至上一交易日15點，平值期權(quán)隱含波動率分別為 5月17%(認購)、19%(認沽);6月20%(認購)、19%(認沽);6月24%(認購)、16%(認沽);9月22%(認購)、15%(認沽);5月合約波動率偏度：高于平值的隱含波動率偏高；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多

4、小結(jié)：當前10日標的歷史波動率相對歷史數(shù)據(jù)屬于偏低范圍，未來看逐漸回升。期權(quán)PCR在正常范圍，表示期權(quán)市場對標的行情看法中性。從隱含波動率曲線來看近月偏樂觀，遠月中性偏空。