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上證50ETF期權(quán)觀察:波動(dòng)率或低位反彈

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-04-27 11:03:47 來(lái)源:魯證期貨 作者:王威

周二,上證50ETF現(xiàn)貨早盤(pán)沖高后迅速回落,截至收盤(pán)小幅上漲0.33%至2.152點(diǎn),市場(chǎng)量能進(jìn)一步縮減,短期連續(xù)試探下方支撐后能企穩(wěn)回升,顯示調(diào)整有結(jié)束跡象,后市現(xiàn)貨向上突破概率增大。期權(quán)波動(dòng)率變化不大,認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽波動(dòng)率均在低位繼續(xù)企穩(wěn)。由于現(xiàn)貨價(jià)格僅小幅上漲,使得主力認(rèn)購(gòu)期權(quán)小幅上揚(yáng),認(rèn)沽期權(quán)則全部下跌。


現(xiàn)貨繼續(xù)窄幅振蕩,期權(quán)成交也變化不大,周二共成交205077手,其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交115347手,而認(rèn)沽期權(quán)成交89730手,成交PCR下降至0.7779,市場(chǎng)短期看多情緒重新回升。持倉(cāng)來(lái)看,總持倉(cāng)僅小幅增加2963手。其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)增加3049手,而認(rèn)沽期權(quán)減少86手,投資者短期持多情緒繼續(xù)回升??傮w來(lái)看,市場(chǎng)情緒持續(xù)回暖,后市現(xiàn)貨或向上突破。


從主力合約成交來(lái)看,認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交的增加量較大,但多數(shù)增加的是平值期權(quán),顯示投資者當(dāng)前看多情緒明顯,但是風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然較為謹(jǐn)慎,并未過(guò)多選擇較為虛值的期權(quán)。


圖為ETF期權(quán)總持倉(cāng)走勢(shì)


實(shí)際波動(dòng)率繼續(xù)小幅下挫,由于已大幅低于歷史均值,后市有企穩(wěn)反彈需求。期權(quán)隱含波動(dòng)率仍在低位徘徊,短期調(diào)整結(jié)束后或有一定反彈,尤其是現(xiàn)貨開(kāi)始選擇方向時(shí)。


綜上所述,現(xiàn)貨繼續(xù)底部縮量振蕩,短期連續(xù)考驗(yàn)下方支撐后逐漸企穩(wěn),后市向上變盤(pán)的概率開(kāi)始增大。期權(quán)波動(dòng)率當(dāng)前仍在底部,后市有望在價(jià)格發(fā)生方向選擇時(shí)大幅反彈。操作上,可在下月合約上繼續(xù)布局買(mǎi)入波動(dòng)率的組合,激進(jìn)者可輕倉(cāng)建立看多價(jià)格的策略博取反彈收益。周三期權(quán)交割日,仍持有當(dāng)月合約的投資者注意移倉(cāng)或者平倉(cāng),避免進(jìn)入交割程序。

責(zé)任編輯:唐正璐

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