周二，上證50ETF現(xiàn)貨早盤沖高后迅速回落，截至收盤小幅上漲0.33%至2.152點，市場量能進一步縮減，短期連續(xù)試探下方支撐后能企穩(wěn)回升，顯示調(diào)整有結束跡象，后市現(xiàn)貨向上突破概率增大。期權波動率變化不大，認購、認沽波動率均在低位繼續(xù)企穩(wěn)。由于現(xiàn)貨價格僅小幅上漲，使得主力認購期權小幅上揚，認沽期權則全部下跌。

現(xiàn)貨繼續(xù)窄幅振蕩，期權成交也變化不大，周二共成交205077手，其中認購期權成交115347手，而認沽期權成交89730手，成交PCR下降至0.7779，市場短期看多情緒重新回升。持倉來看，總持倉僅小幅增加2963手。其中認購期權增加3049手，而認沽期權減少86手，投資者短期持多情緒繼續(xù)回升?？傮w來看，市場情緒持續(xù)回暖，后市現(xiàn)貨或向上突破。

從主力合約成交來看，認購期權成交的增加量較大，但多數(shù)增加的是平值期權，顯示投資者當前看多情緒明顯，但是風險偏好仍然較為謹慎，并未過多選擇較為虛值的期權。

圖為ETF期權總持倉走勢

實際波動率繼續(xù)小幅下挫，由于已大幅低于歷史均值，后市有企穩(wěn)反彈需求。期權隱含波動率仍在低位徘徊，短期調(diào)整結束后或有一定反彈，尤其是現(xiàn)貨開始選擇方向時。

綜上所述，現(xiàn)貨繼續(xù)底部縮量振蕩，短期連續(xù)考驗下方支撐后逐漸企穩(wěn)，后市向上變盤的概率開始增大。期權波動率當前仍在底部，后市有望在價格發(fā)生方向選擇時大幅反彈。操作上，可在下月合約上繼續(xù)布局買入波動率的組合，激進者可輕倉建立看多價格的策略博取反彈收益。周三期權交割日，仍持有當月合約的投資者注意移倉或者平倉，避免進入交割程序。