【股指國債】

股指：周一股指繼續(xù)低位盤整，收盤失守1950點，成交繼續(xù)縮減，A股資金繼續(xù)凈流出，弱勢整理格局依舊。期指全線下挫，合約間價差略有修復，但仍處于偏低水平。操作上，建議投資者保持觀望。IF強支撐位3000點，強壓力位3300點。

國債：25日各期限資金均融入較難，繳準疊加前期繳稅因素影響，大行供給偏少。昨日央行公開市場進行了1,800億七天期逆回購操作，中標利率持平于2.25%；同時，為保持銀行體系流動性合理充裕，人民銀行對18家金融機構開展MLF操作共2670億元，其中3個月1010億元、6個月1660億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%。央行窗口指導，4月信貸壓至月初計劃70%，整體債務過高仍是主因，同時也為了控制投機活動。昨日早盤金融債收益率上行普遍在5個bp或以上，五年利率互換（IRS）一度上摸3.00%整數位。昨日長短期國債期貨雙雙大幅下跌，五年國債主力期貨TF1606收100.375，跌0.24%；十年國債主力期貨T1606收報99.055，跌0.34%。近期資金面緊張仍為主要因素，臨近月底，央行雖不斷通過貨幣工具緩解流動性，市場仍然偏緊，預期可能出現反彈，但力度有限，維持弱勢格局判斷。