宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）財新稱下午發(fā)布的"央行窗口指導4月信貸壓至月初計劃70%"一文內(nèi)容有誤。機構(gòu)分析稍早稱，事件或與媒體報道有較大偏差。該窗口指導對信貸直接投放或不構(gòu)成實際影響，只是在營改增中引導銀行把資產(chǎn)歸到相應(yīng)會計科目。

（2）4月25日，為保持銀行體系流動性合理充裕，中國央行對18家金融機構(gòu)開展MLF操作共2670億元，其中3個月1010億元、6個月1660億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%。這是近期央行兩次開展MLF操作之后的再一次資金面維穩(wěn)。

2、市場表現(xiàn)：A股縮量收跌，滬指跌0.42%，深成指跌0.44%，創(chuàng)業(yè)板跌0.47%。盤面上，券商、石油開采、儀器儀表等板塊領(lǐng)跌。昨日A股延續(xù)上周跌勢，低開后快速下挫，滬指一度跌至1.2%。上周A股跌近4%，創(chuàng)下近三個月以來的最大單周跌幅。

3、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購加權(quán)利率1天為2.1217%，7天2.6424%；

（2）匯率：美元兌人民幣中間價為6.5120，即期匯率6.4969.

（3）市場資金流向：資金凈流入A股為-226.76億元，其中流入主板-132.36億元，流入中小企業(yè)板-52.63億元，流入創(chuàng)業(yè)板-41.78億元，流入滬深300指數(shù)-45.99億元。

（4）滬深兩市昨日成交金額3909.92億元，較前一交易日下降313.52億元。

（5）滬股通凈流入3.03億元；港股通凈流入2.31億元。

4、市場結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨1.09%，IH主力合約貼水現(xiàn)貨0.53%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨2.72%。

（2）AH股折溢價指數(shù)132.34

上證50ETF期權(quán)

1、標的近期走勢與歷史波動率:上一交易日上證50ETF收盤價2.145歷史波動率：10日21.45%、 20日20.08%、 45日24.7%、 125日26.77%

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛：無；截至上一交易日成交最活躍月份:4月;   該月期權(quán)總成交量93809手; 所有合約總成交PCR 0.83；最大成交合約：4月執(zhí)行價2.15認購合約，成交16909；最大持倉合約：4月執(zhí)行價2.15認購合約，持倉33282；

3、期權(quán)隱含波動率：截至上一交易日15點，平值期權(quán)隱含波動率分別為 4月19%(認購)、21%(認沽);5月21%(認購)、25%(認沽);6月21%(認購)、27%(認沽);9月25%(認購)、22%(認沽);5月合約波動率偏度：較為水平；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多。

4、小結(jié)：當前10日標的歷史波動率相對歷史數(shù)據(jù)屬于偏低范圍，較上一交易日略降，未來看逐漸回升。期權(quán)PCR在正常范圍，表示期權(quán)市場對標的行情看法中性。近期交易量減小，標的市場也并不活躍，5月期權(quán)從隱含波動率上看情緒中性