股指：股市風險點尚存  逢高減倉為宜

股指期貨數據大回放

1、股指期貨行情

4月22日，三大期指小幅低開，盤中震蕩，IF、IC尾盤拉升，最終錄得小漲，IH小跌。主力IF1605合約收3141.2，上漲3.80 點，成交量為15358手，持倉量為32165手；主力IH1605合約收2147.8，下跌1.80 點，成交量為5767手，持倉量為12824手；主力IC1605合約收5850，上漲23.40 點，成交量14142手，持倉22702手。IF總成交量為17296手，總成持倉量為46520手，成交持倉比為0.37 ；IH總成交量為6750手，總成持倉量為18832手，成交持倉比為0.00 ；IC總成交量為16488手，總成持倉量為33016手，成交持倉比為0.50。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現負價差縮窄。IF當月合約與滬深300指數的期現價差為-33.7，價差與現貨價格比-1.06 %；IH主力與上證50指數的期現價差為-9.9，價差與現貨價格比為-0.46 %； IC主力與中證500指數的期現價差為-161.3，價差與現貨價格比為-2.76 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，期指主力主要以減倉為主，主力多頭減倉幅度大于主力空頭，表現為凈空。具體看，IF1605合約前二十大多頭減倉241手，前二十大空頭減倉124手，新增多單與新增空單之差為-117手； IH1605合約前二十大多頭增倉22手，前二十大空頭增倉179手，新增多單與新增空單之差為-157手 ；IC1605合約前二十大多頭減倉6手，前二十大空頭增倉166手，新增多單與新增空單之差為-172手。

結論及投資建議

全球股市多數上漲，對股指影響利多；周四三大期指小幅低開，盤中震蕩，IF、IC尾盤拉升，最終錄得小漲，IH小跌，期現負價差縮窄，主力多頭減倉明顯；15日批量宏觀經濟數據公布，一季度GDP增長6.7%，3月投資、消費數據均改善，總體符合預期；營改增試點將在今年5月1日全面推開，企業(yè)稅收負擔將減少； 1萬億規(guī)模債轉股正在逐步落實，將有效提高企業(yè)盈利能力；22日人社部發(fā)布會稱養(yǎng)老金入市策略正在制定；22號證監(jiān)會核發(fā)7家IPO批文，籌資總額預計不超過46.2億元；周五股市尾盤拉漲，市場情緒得到一定修復，考慮到前期的經濟企穩(wěn)，營改增等積極因素尚存，股指企穩(wěn)后有上漲的機會，但4月最后一周限售解禁數量飆升，拋壓不小，債市違約蔓延對資本市場流動性沖擊較大，美國央行決議也可能引發(fā)市場謹慎操作，本周先揚后抑的可能性較大，策略上建議逢高減倉。