周四上證50ETF弱勢不改，呈振蕩下跌態(tài)勢，截至收盤，上證50ETF報收于2.146，較前一交易日下跌0.09%。期權(quán)成交量較前一日大幅下滑119063手，最終成交288945手，其中認(rèn)購期權(quán)成交159165手，認(rèn)沽期權(quán)成交129780手，成交量PCR也由前一交易日的0.9下跌至0.82，市場樂觀情緒有所升溫。成交集中在平值附近期權(quán)，2.05—2.2執(zhí)行價格期權(quán)成交最為活躍，其中“50ETF沽2.15”單只合約成交24196手。持倉量方面，4月合約臨近到期，導(dǎo)致4月認(rèn)購與認(rèn)沽雙雙減倉，其他月份合約則略有增倉，總體與上一交易日持平。

受標(biāo)的振蕩下跌影響，認(rèn)購價格除個別實值外，其余全線下跌，認(rèn)沽價格全線上漲，其中“50ETF沽4月1.85”下跌66.67%，成為最大跌幅的合約，2.0執(zhí)行價格以下的4月實值認(rèn)購已為時間價值為零的持平狀態(tài)。波動率方面，連續(xù)多日的振蕩行情導(dǎo)致各合約隱含波動率大幅下跌，其中4月認(rèn)購平均隱含波動率僅為9.14%，認(rèn)沽波動率亦下跌明顯，總體來看，隱含波動率位于歷史低位，隨著上證50ETF波動的加劇，后期具有較大上漲空間。

圖為各月份成交量比較

綜上所述，市場短期內(nèi)仍將維持弱勢整理格局，建議持有標(biāo)的投資者賣出虛值認(rèn)購期權(quán)，利用權(quán)利金收入規(guī)避價格下跌風(fēng)險，或直接買入虛值認(rèn)沽期權(quán)，鎖定價格下行風(fēng)險。鑒于目前波動率位于歷史低位，買入期權(quán)正合時宜，可同時買入認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)，構(gòu)造買入跨式組合，4月合約即將到期，時間價值衰減加速，謹(jǐn)慎交易。