十年，對(duì)于尚算年輕的中國(guó)期貨業(yè)而言，不太短。一場(chǎng)即將連續(xù)舉辦十年的期貨盛會(huì)，見證了這個(gè)行業(yè)的點(diǎn)滴變化。

分析師論壇搭建交流平臺(tái)

2007年，由中期協(xié)主辦“中國(guó)期貨分析師論壇”啟航。十年來，該論壇逐步成為越來越多期貨人交流與合作的平臺(tái)。

南華期貨總經(jīng)理羅旭峰表示，分析師論壇為期貨人提供了一個(gè)開放的交流平臺(tái)，“現(xiàn)在期貨市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)已不僅僅是期貨公司，還有券商、私募等，未來包括保險(xiǎn)、銀行等更多機(jī)構(gòu)也有望進(jìn)入期貨市場(chǎng)，出現(xiàn)在分析師論壇上不同類別的金融機(jī)構(gòu)身影也越來越多，這給期貨人帶來了更豐富的觀點(diǎn)和視角”。

據(jù)了解，南華期貨從第一屆分析師論壇就開始參加。作為主要承辦方，羅旭峰認(rèn)為，這是期貨行業(yè)的盛會(huì)，在研究分析、人才培養(yǎng)乃至創(chuàng)新業(yè)務(wù)探索等方面都產(chǎn)生了不小的影響。

“參與分析師論壇無疑是一個(gè)與同業(yè)以及其他金融機(jī)構(gòu)互通有無的機(jī)會(huì)，也有助于分析師開闊視野?！?羅旭峰說，比如，當(dāng)下不少期貨公司結(jié)合自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，形成了具有自身特色的研究團(tuán)隊(duì)，這就是非常值得學(xué)習(xí)的地方。

此外，近年來，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理方面，倉單質(zhì)押、場(chǎng)外衍生品、“期貨+保險(xiǎn)”等業(yè)務(wù)的開展風(fēng)生水起。據(jù)羅旭峰介紹，目前南華期貨已開展的其中部分業(yè)務(wù)，就是通過論壇與同行交流獲得的啟發(fā)。

“通過專家學(xué)者以及業(yè)內(nèi)佼佼者對(duì)期貨市場(chǎng)的核心性、前瞻性、創(chuàng)新性問題進(jìn)行深入探討及研究，分析師論壇為期貨公司以及期貨分析師間的交流、學(xué)習(xí)以及發(fā)展搭建了一個(gè)優(yōu)異平臺(tái)，也為期貨行業(yè)的未來發(fā)展提供了重要指引，具有很強(qiáng)的借鑒意義?！绷_旭峰說。

羅旭峰同時(shí)表示，分析師論壇不僅是分析師交流的平臺(tái)，近年來也逐漸成為各公司研究成果的展示平臺(tái)。同時(shí)，不同機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)碰撞也能產(chǎn)生一些火花，對(duì)期貨公司資管、場(chǎng)外等創(chuàng)新業(yè)務(wù)起到了很好的促進(jìn)作用。

研究部門成為人才孵化平臺(tái)

近幾年，期貨公司的業(yè)務(wù)模式越來越多元化，分析師的崗位職責(zé)及其所扮演的角色也在相應(yīng)地變化。

“過去期貨分析師更多是專注于品種的行情研判，服務(wù)于中小投資者、產(chǎn)業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)客戶等。”羅旭峰表示，隨著期貨公司越來越多創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，不少期貨分析師有了一些新的發(fā)展方向，比如，服務(wù)于公司的資管、風(fēng)險(xiǎn)管理公司的業(yè)務(wù)，還有部分期貨分析師開始轉(zhuǎn)向與產(chǎn)品開發(fā)研究等相關(guān)的工作。

作為分析師的集聚地，期貨研究所為期貨公司業(yè)務(wù)的開展提供了很多后備力量與支持，比如為公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、做市商業(yè)務(wù)以及場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)等輸送相匹配的人才。

據(jù)羅旭峰介紹，南華期貨也有一些期貨分析師在成長(zhǎng)、成熟之后開始嘗試轉(zhuǎn)型，比如轉(zhuǎn)向資產(chǎn)管理、做市商、場(chǎng)外衍生品等業(yè)務(wù)相關(guān)的崗位?！把芯坎块T是期貨公司最重要的人才、知識(shí)儲(chǔ)備庫，我們的研究所為公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)輸送了很多人才，相當(dāng)于公司的人才孵化器?！绷_旭峰說。

羅旭峰同時(shí)表示，隨著期貨公司業(yè)務(wù)種類的越來越多，公司也應(yīng)該在多元化發(fā)展的過程中給分析師提供不同的職業(yè)發(fā)展路徑的選擇，努力做到人盡其才。

場(chǎng)外衍生品論壇構(gòu)筑創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái)

從去年開始，分析師論壇加入了場(chǎng)外衍生品論壇的新內(nèi)容，使得論壇內(nèi)容更加豐富，也一定程度上促進(jìn)了包括南華等期貨公司場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展。

近幾年來，基于實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，并逐漸形成了一定的市場(chǎng)規(guī)模。在羅旭峰看來，國(guó)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展的關(guān)系?！白鳛閳?chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的補(bǔ)充，場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)還要進(jìn)一步提高場(chǎng)內(nèi)交易的靈活性和多樣性，增強(qiáng)交易者的積極性?！绷_旭峰說。

據(jù)羅旭峰介紹，南華期貨目前的重點(diǎn)創(chuàng)新發(fā)展業(yè)務(wù)之一就是場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)?！坝捎趫?chǎng)外衍生品比場(chǎng)內(nèi)衍生品工具具有更高的靈活性，企業(yè)參與積極性也較高，風(fēng)險(xiǎn)管理效果也十分理想?！?/p>

從場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的發(fā)展情況來看，羅旭峰說，場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)不僅可以給客戶提供優(yōu)質(zhì)、多元化的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，而且也是助力期貨公司轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要手段。

與場(chǎng)內(nèi)衍生品工具相比，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，羅旭峰認(rèn)為，場(chǎng)外衍生品較為靈活，可以根據(jù)客戶的實(shí)際生產(chǎn)需求為其定制更加個(gè)性化的產(chǎn)品，這也是場(chǎng)外市場(chǎng)的最大優(yōu)勢(shì)之一。但與此同時(shí)，有效的風(fēng)險(xiǎn)管控以及優(yōu)化的交易流程、組織架構(gòu)也不可或缺。期貨公司要不斷摸索和改進(jìn)自身的風(fēng)險(xiǎn)管控方法，以應(yīng)對(duì)日益變化的市場(chǎng)。

結(jié)合境外市場(chǎng)場(chǎng)外衍生品工具的發(fā)展，羅旭峰認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)方面，境外市場(chǎng)具有場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)互補(bǔ)、工具多、品種全、企業(yè)參與度高、渠道多樣化、監(jiān)管制度完善等優(yōu)勢(shì)，經(jīng)過多年的發(fā)展，現(xiàn)在其場(chǎng)外市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)已經(jīng)大于場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，而我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展仍處于初級(jí)階段，未來有不可估量的前景。

境外業(yè)務(wù)營(yíng)造多元化、國(guó)際化平臺(tái)

據(jù)羅旭峰介紹，南華期貨近年來加大了在境外業(yè)務(wù)的研究和投入，是國(guó)內(nèi)首批獲準(zhǔn)開展境外市場(chǎng)業(yè)務(wù)的期貨公司，其于2006年成立全資控股香港子公司橫華國(guó)際。

羅旭峰坦言，公司在國(guó)際化業(yè)務(wù)開展過程中也遇到了一些內(nèi)地市場(chǎng)無法遇到的問題。

“比如，由于語言上的差異，與內(nèi)地市場(chǎng)相比，境外市場(chǎng)的溝通成本要高很多。其次，境外與境內(nèi)法律制度以及監(jiān)管體系的差異，也需要公司花費(fèi)較大的精力和成本去研究和適應(yīng)?！绷_旭峰表示，“在競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的境外金融市場(chǎng)環(huán)境下，我們也在不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)，尋找自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新中難免遇到風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)管理能力也是境外市場(chǎng)發(fā)展非常重要的一個(gè)因素。”

據(jù)羅旭峰介紹，發(fā)展初期，橫華國(guó)際業(yè)務(wù)中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比較高，通過提高專業(yè)化服務(wù)質(zhì)量，并嘗試積極轉(zhuǎn)型，目前已成為一個(gè)具有自身優(yōu)勢(shì)和特征的公司。

“整體上來看，橫華國(guó)際為南華期貨整體的多元化發(fā)展提供了較大的助力。”羅旭峰說。