周三，受宏觀數據趨勢向好影響，A股市場高開高走，尾盤回落至3066.64點，全天上漲1.42%，日內沖擊3100點。期指方面，IH1604合約上漲1.31%，報收于2169點。IH合約漲幅小于IF1604與IC1604合約，期指貼水2.3點。標的物方面，上證50ETF日內也呈沖高回落表現，報收于2.168，漲幅1.21%。

　　期權市場成交量大幅增長，全日累計成交320587張期權合約，較上一交易日增加163959張，增幅高達104.6%。其中，認購期權成交180971張，較上一交易日增加96074張，認沽期權成交139616張，較上一交易日增加67867張。日成交量PCR降至0.77，上一交易日為0.84，市場看漲情緒升溫。持倉方面，上證50ETF期權持倉量減少2686張，至650453張。

　　因標的資產價格在日內強勢上漲，認購期權價格全部上漲，認沽期權價格則全線下跌。4月平值認購合約“50ETF購4月2.15”收盤報0.0552，上漲34.63%；4月平值認沽合約“50ETF沽4月2.15”收盤報0.0288，下跌34.40%。平值認購期權價格高于認沽期權價格，說明后市看漲情緒依然偏高。

　　從波動率維度看，認購期權隱含波動率持續(xù)小幅高于認沽期權隱含波動率，說明前一階段的認沽期權定價偏高情況已得到修復。標的資產30日歷史波動率降至21.88%，波動率持續(xù)低位徘徊。認購期權與認沽期權差異有再度擴大趨勢。平值期權方面，“50ETF購4月2.15”期權的隱含波動率為25.49%，與前一交易日持平；“50ETF沽4月2.15”期權的隱含波動率為21.71%，較前一交易日下跌1.81個百分點。

　　綜合來看，近期市場中短期振蕩上行概率較大，上證50ETF歷史波動率保持低位運行。我們建議，投資者在期權策略上選擇賣出認沽期權，賺取標的緩慢上行收益。即使方向錯誤，仍可在適當位置抄底建倉。