要點(diǎn)

一、行情回顧。周三，外貿(mào)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，疊加各市場(chǎng)共振，期債疲軟。5年期主力合約TF1606開盤價(jià)100.970 ，最高100.980 ，最低100.500 ，收盤于100.740 ，漲跌幅為-0.23%，成交量為16547手，持倉量為27246手。三張合約總成交18603手，總持倉37187手。10年期主力合約T1606開盤價(jià)99.705 ，最高99.705 ，最低100.500 ，收盤于99.550 ，漲跌幅為-0.17%，成交量為19762手，持倉量為32611手。三張合約總成交21939手，總持倉46933手。

二、資金面。周三，公開市場(chǎng)操作400億元逆回購，單日凈投放100億元，資金面平穩(wěn)，供給充足。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.3BP至1.9960 %，7天利率上行0.7BP至2.3020 %，14天利率上行0.2BP至2.7390 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行1.7BP至2.0294 %，7天利率上行6.77BP至2.4942 %，14天利率上行3.62BP至2.7552 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1606合約的CTD券150019.IB，IRR為-1.27%，該券當(dāng)日于102.1258，收益率較昨日上行5.00BP；T1606合約的CTD券為150023.IB，IRR為-2.42%，該券收于100.4325，收益率較昨日上行2.50BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行9.2BP、1.7BP至2.6179%、2.9271%。中債國債類指數(shù)較昨日下行，其中中債國債總指數(shù)下行0.16BP至169.96 ，固定利率國債指數(shù)下行0.15BP至170.37 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、新華社：國際頂級(jí)機(jī)構(gòu)“排隊(duì)”看多中國經(jīng)濟(jì)。

2、3月出口同比增速強(qiáng)勁反彈至18.7%，為9個(gè)月來首增；進(jìn)口降幅收窄至1.7%。3月份出口猛增是因?yàn)槿ツ昊鶖?shù)較低，也因?yàn)檎哂欣?/p>

3、央行對(duì)17家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共2855億元，其中3個(gè)月1270億元、6個(gè)月1585億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%。

五、結(jié)論及投資建議。近期包括IMF、摩根大通在內(nèi)的多家國際機(jī)構(gòu)看多中國經(jīng)濟(jì)前景，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是亮點(diǎn)頻出，3月外貿(mào)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁反彈，基本面醞釀著積極因素；3月份CPI同比上漲2.3%，低于市場(chǎng)預(yù)期，4月份CPI仍在高位，全年看上下有邊界，貨幣政策不會(huì)因此收緊；二季度安排專項(xiàng)建設(shè)基金6000億元，前兩個(gè)季度合計(jì)安排1萬億元，促進(jìn)投資穩(wěn)增長；央行昨日對(duì)17家金融機(jī)構(gòu)開展MLF共2855億元，利率與上期持平，短期利率進(jìn)一步下調(diào)的概率很低；昨日公開市場(chǎng)單日凈投放100億元，今日到期100億元，操作有可能暫停。周三，外貿(mào)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，期債在各個(gè)市場(chǎng)共振下非常疲軟，央行投放流動(dòng)性短期內(nèi)能提振期債，但在市場(chǎng)一片唱多聲音背景下難以持續(xù)走高，大概率依然維持震蕩整理態(tài)勢(shì)，操作上短線為主，趨勢(shì)多單輕倉持有，關(guān)注金融數(shù)據(jù)。