宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）李克強(qiáng)表示，要加快改造提升傳統(tǒng)動(dòng)能，淘汰落后產(chǎn)能，消化鋼鐵、煤炭等過(guò)剩產(chǎn)能，安排好一些職工轉(zhuǎn)崗和保障基本生活工作。要用市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等方式，逐步降低企業(yè)杠桿率。

（2）冶金工業(yè)規(guī)劃研究院內(nèi)部報(bào)告顯示，工信部此前提出“前十家鋼企粗鋼產(chǎn)量占全國(guó)比重不低于60%”的目標(biāo)或?qū)?025年提前至十三五期間達(dá)成；并通過(guò)兼并重組建成十家大型鋼企。工信部表示考慮上述建議，正式規(guī)劃或?qū)⒂?月出臺(tái)。

（3）中國(guó)3月CPI同比2.3％，低于預(yù)期2.4%，前值2.3%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局稱，3月份CPI環(huán)比下降0.4%，主要是受鮮活食品和部分服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格回落的影響。PPI同比－4.3%，預(yù)期－4.6%，前值－4.9%，連續(xù)49個(gè)月下滑但降幅收窄。此外PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，為2014年1月來(lái)的首次環(huán)比上漲。

2、市場(chǎng)表現(xiàn)：

A股收盤放量升1.6%站上3000點(diǎn)及5日均線，創(chuàng)業(yè)板漲逾2%逼近2300。鋼鐵、券商、有色、醫(yī)藥板塊領(lǐng)跑。滬股通近幾個(gè)月流入規(guī)模不斷上升。券商集體看多后市。滬股通連續(xù)三天凈流入，累計(jì)流入14.88億。當(dāng)日凈買入13.40億。截至上周五，滬深兩市融資融券余額較前一交易日下滑43.74億元，報(bào)8846.11億元，連降兩日。

3、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天為2.0145%，7天2.3676%。

（2）匯率：美元兌人民幣中間價(jià)為6.4649，即期匯率為6.4700。

（3）市場(chǎng)資金流向：資金凈流入A股為123.62億元，其中流入主板94.03億元，流入中小企業(yè)板19.92億元，流入創(chuàng)業(yè)板9.66億元，流入滬深300指數(shù)36.35億元。

（4）滬深兩市成交金額為6673.43億元，上升822.79億元。

（5）滬股通流入13.4億元，港股通流入5.96億元。

3、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨0.50%，IH主力合約貼水現(xiàn)貨0.16%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨1.07%。

（2）AH股折溢價(jià)指數(shù)135.97

上證50ETF期權(quán)

1、標(biāo)的近期走勢(shì)與歷史波動(dòng)率:上一交易日上證50ETF收盤價(jià)2.144歷史波動(dòng)率：10日18.85%、 20日20.2%、 45日24.52%、 125日26.96%。

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛：無(wú)；截至上一交易日成交最活躍月份:4月;   該月期權(quán)總成交量160192手；合約總成交PCR 0.78；最大成交合約：4月執(zhí)行價(jià)2.15認(rèn)購(gòu)合約，成交29306；最大持倉(cāng)合約：4月執(zhí)行價(jià)2.15認(rèn)購(gòu)合約，持倉(cāng)43461。

3、期權(quán)隱含波動(dòng)率：截至上一交易日15點(diǎn)，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為 4月25%(認(rèn)購(gòu))、26%(認(rèn)沽);5月23%(認(rèn)購(gòu))、29%(認(rèn)沽);6月31%(認(rèn)購(gòu))、25%(認(rèn)沽);9月31%(認(rèn)購(gòu))、22%(認(rèn)沽);4月合約波動(dòng)率偏度：呈微笑形狀；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多。

4、近月合成期貨：4、5月期權(quán)合約合成期貨無(wú)套利機(jī)會(huì)；

5、小結(jié)：當(dāng)前10日標(biāo)的歷史波動(dòng)率相對(duì)歷史數(shù)據(jù)屬于偏低范圍，較上一交易日上升，未來(lái)看逐漸回升。期權(quán)PCR在正常偏低范圍，表示期權(quán)市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的行情看法中性偏多。從隱含波動(dòng)率曲線來(lái)看近月給予行情向兩端波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。