宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）中國3月外儲意外增加102.8億美元，預期下降63億美元，2月為下降286億美元。得益于美聯(lián)儲鴿派聲明、美元走軟、人民幣匯率趨穩(wěn)等因素，3月外儲轉(zhuǎn)增。

2、市場表現(xiàn)：今日股指全天基本都在昨收盤點位下方震蕩整理，最終收盤跌1.38%，退守至3000點一線，報3008.42點。市場熱點稀少，人氣低迷，兩市合計成交僅6985億元。行業(yè)板塊普跌，僅鋼鐵板塊逆市翻紅。

2、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購加權(quán)利率1天為2.0007%，7天2.3850%。

（2）匯率：美元兌人民幣中間價為6.4707，即期匯率為6.4729。

（3）市場資金流向：資金凈流入A股為-533.75億元，其中流入主板-270.54億元，流入中小企業(yè)板-143.71億元，流入創(chuàng)業(yè)板—119.49億元，流入滬深300指數(shù)-134.81億元。

（4）滬深兩市成交金額為6985.64億元，下降28.50億元。

（5）滬股通流出0.77億元，港股通流入11.70億元。

3、市場結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨0.20%，IH主力合約升水現(xiàn)貨0.07%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨1.17%。

（2）AH股折溢價指數(shù)137.8

上證50ETF期權(quán)

1、標的近期走勢與歷史波動率:上一交易日上證50ETF收盤價2.139(-1.2%) 歷史波動率：10日17.98%、 20日20.99%、 45日25.24%、 125日27.68%。

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛：無；截至上一交易日成交最活躍月份:4月;   該月期權(quán)總成交量163583手；合約總成交PCR 0.81；最大成交合約：4月執(zhí)行價2.15認購合約，成交28180；最大持倉合約：4月執(zhí)行價2.2認購合約，持倉41912。

3、期權(quán)隱含波動率：截至上一交易日15點，平值期權(quán)隱含波動率分別為 4月25%(認購)、29%(認沽);5月28%(認購)、26%(認沽);6月26%(認購)、35%(認沽);9月34%(認購)、25%(認沽);4月合約波動率偏度：微笑形狀；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多。

4、近月合成期貨：4、5月期權(quán)合約合成期貨無套利機會；    

5、小結(jié)：當前10日標的歷史波動率相對歷史數(shù)據(jù)屬于偏低范圍，較上一交易日下降，未來看逐漸回升。期權(quán)PCR在正常范圍，表示期權(quán)市場對標的行情看法中性。從隱含波動率曲線來看情緒比較中性。

鋼材

1、現(xiàn)貨市場：國內(nèi)建材市場出貨情況較好，市場心態(tài)轉(zhuǎn)強，北強南弱格局明顯。國產(chǎn)礦市場價主產(chǎn)區(qū)市場價格有所上調(diào)。進口礦市場港口價格略有上升，成交較好。 

2、前一日現(xiàn)貨價格：上海三級螺紋2240（+30），北京三級螺紋2540（+60），上海5.7熱軋2590（+40），天津5.75熱軋2610（-20）,唐山鐵精粉530（-），日照港折算干基報價450（-），62%FE普式54.3（-0.35），唐山二級冶金焦710（-），唐山鋼坯2080（-）。

3、三級鋼過磅價成本1998,現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利16.95%；熱卷成本2048，現(xiàn)貨邊際生產(chǎn)毛利26.46%。

4、庫存：螺紋551.74萬噸，減24.62萬噸；線材119.72萬噸，減6.5萬噸；熱軋225.97萬噸，減4.7萬噸。港口鐵礦石9943萬噸,增312萬噸。

5、小結(jié)：鋼廠高爐復產(chǎn)緩慢，需求仍處于季節(jié)性旺季，鋼廠庫存持續(xù)走低，供需矛盾尚未解決。但絕對價格已經(jīng)偏高，貿(mào)易商心態(tài)亦有謹慎，下游補庫意愿不強，鋼材現(xiàn)貨市場進入震蕩偏強走勢。受資金推動影響，近期螺紋盤面波動較大，注意操作節(jié)奏，日內(nèi)逢低做多為主。外礦發(fā)運增加，內(nèi)礦開工有復產(chǎn)跡象，鋼廠利潤十分可觀，但前期復產(chǎn)邏輯并未成立，鋼廠采購仍較為謹慎，盤面邏輯不清晰。