行情回顧：今日滬指跌1.38%收3008.42；深成指跌1.68%終收于10504.88，兩市成交6985.64億元，上日為7014.14億元；創(chuàng)業(yè)板指跌2.10%終收2248.69，成交額達1327.92億元，上日為1308.80億元；中小板跌2.01%終收于6871.48，成交額達2078.43億元，上日為2068.87億元；今天滬深兩市小幅高開，隨后直線下挫，逼近3000點整數(shù)關(guān)口，多頭頑強抵抗，不過尾盤再度跳水，市場在連續(xù)反彈之后出現(xiàn)回調(diào)或因主力洗盤所致，對此暫無需過度擔心，不過股指上方套牢盤仍有一定壓力，需密切注意量能能否持續(xù)放大；期指主力合約方面，IF1604跌1.01%收3202.8，IH1604跌1.11%收2140.8，IC1604跌0.90%收6156，相對現(xiàn)貨分別貼水6.49、-1.40、72.97上日為18.13、3.84、100.03，期現(xiàn)貼水大幅收窄。

持倉分析：期指IF、IH、IC全天成交量分別為2.19萬手、0.77萬手、1.81萬手，相較昨日分別變化27.74%或4749手、26.14%或1595手、18.54%或2833手；持倉量方面，IF、IH、IC全天持倉量為5.01手、1.98萬手、3.22萬手，相對昨日，IF、IH、IC分別變化1.75%或860手、-0.05%或-10手、1.60%或505手；今天三大期指成交量大幅回升，三大期指持倉量，IF、IC明顯增加，1605合約主力開倉積極，1604合約總體仍呈現(xiàn)減倉舉措，下兩個季月亦出現(xiàn)開倉增加，IF持倉量再次創(chuàng)新高，自2015年9月7日嚴控升級之后，再次回升到5萬手上方，多空雙方延續(xù)謹慎，雙雙減倉，空頭減倉力度更大。

現(xiàn)貨市場分析：申萬28個行業(yè)全部收綠，鋼鐵、汽車、綜合、采掘和銀行板塊跌幅在1%以內(nèi)，國防軍工、計算機、傳媒跌幅逾2%，領(lǐng)跌全行業(yè)；滬深兩市有442家上漲，360家持平，有2131家股票下跌，非ST有31家漲停，無股票跌停。

策略建議：經(jīng)濟一二季度回暖已幾無懸念，但是否是U型反轉(zhuǎn)仍值得商榷，短期經(jīng)濟基本面的復蘇利于權(quán)益資產(chǎn)分子端盈利的改善，不過是否能傳導到上市公司盈利增加，仍需時間；分母端的資金面，隨著通脹回升和經(jīng)濟小幅企穩(wěn)，總體或?qū)⒅鼗胤€(wěn)健，外匯儲備數(shù)據(jù)的變化或?qū)⒂绊懷胄袑禍实呐袛?。今天股指延續(xù)回調(diào)整理，對此無需過度擔心，每次回調(diào)皆是小幅試多單的時機。

風險注意：

1）美聯(lián)儲加息預期力度與空間超市場預期；

2）人民幣匯率重現(xiàn)貶值趨勢；

3）通脹大幅回升抑制貨幣寬松空間。