七禾網(wǎng)23、盛冠達在股票現(xiàn)貨上應用了哪些策略？

黃燦：我們在股票現(xiàn)貨上的策略還比較多，目前主要處于一個測試的階段，我們公司已經(jīng)發(fā)行了純股票多頭的產(chǎn)品，但是這個產(chǎn)品是剛起步，也是自有資金，發(fā)行至今三個月左右，目前凈值在1.08左右，期間跑贏大盤25%左右。但是我們認為業(yè)績時間還太短了，還是希望這個策略能運行更多的時間再推向市場，讓大家去了解我們的投資理念。

七禾網(wǎng)24、商品期權的推出已經(jīng)箭在弦上，盛冠達在期權領域是否有所準備？

黃燦：對于期權我們其實是有一定準備的，但是沒有花大量精力去準備這些事情。我們目前精力花的比較多的是在境外和境內(nèi)商品這兩塊。但是我不認為2016年更多的機會在境外市場，只是作為一個想布局全面版塊的投資公司，境外版塊的布局是必須要有的。我們優(yōu)先布局境外是因為境外的“海”非常大，我們要盡早去參與到市場中去，未來三年左右的時間里，我們必須要參與到境外的各個版塊中，如果現(xiàn)在不準備，那么三年以后可能就實現(xiàn)不了目標。所以我們在2016年，特別是國內(nèi)的投資環(huán)境不是特別好的時候，雖然我也看不清國外的投資環(huán)境是好是壞，但是必須要去嘗試了。包括國外的金融期貨、商品期貨、證券、期權，我們都要去參與到。

七禾網(wǎng)25、同樣的，原油期貨也可能會在年內(nèi)上市，您對國內(nèi)的原油期貨有什么看法？

黃燦：原油期貨我們一定會參與，期望也比較高。憑我們目前的系統(tǒng)儲備，假如原油明天上線，我們明天就開始交易也是沒有問題的。但是更多的準備我們沒有去花精力了，比如說價差應該是多少才合理，一上來的報價是多少，這些我們都沒有去關心，因為即使到現(xiàn)在這個時候，原油今年是不是一定能推出還是個未知數(shù)。我們要做的事情很多，不能把大量時間放在一些不確定的事情上。

七禾網(wǎng)26、市場上有很多觀點認為大宗商品的底部已經(jīng)形成，您對此怎么看？

黃燦：我認為商品底部還未形成，2016年還將繼續(xù)尋底。其實一直以來都有人看多商品行情，年前我已經(jīng)有些朋友在建一些商品期貨的多單了。但是這一波的漲勢出乎我們所有人的意料，確實漲的太猛了，我們一群朋友認為現(xiàn)在價格偏高，比如說焦炭，現(xiàn)在價格升水是非常嚴重的。焦炭一直是弱勢品種，不太會有人去用一級冶金焦炭去煉鋼，現(xiàn)貨最高報價才700，但前幾天期貨都到了780，升水10%。但是期貨畢竟還是資金左右的市場，這個價格是純資金哄抬的結果，偏離了整個基本面，就像大盤漲到5000點的時候大家還覺得是牛市的起點。價格會不會往上漲這不好說，大盤漲到4000點時還會漲到5000點，商品后續(xù)也許還有上漲空間，但是在這之后一定會掉下來。所以我認為輕倉空一些黑色的遠期合約比較好。

七禾網(wǎng)27、很多人覺得2016年不具備投資的好機會（包括期貨市場與股票市場），您怎么看？

黃燦：我認為投資機會永遠都存在。但是如果要拿2016年跟2015去比較的話，不管是從個股、套利還是其他策略上，2016年的機會要差很多很多。

七禾網(wǎng)28、2013年成立的盛冠達力爭5年內(nèi)成為國內(nèi)頂尖的對沖基金公司，經(jīng)過這幾年的發(fā)展，您對盛冠達目前的表現(xiàn)是否滿意？您覺得要成為頂尖的對沖基金公司，要符合哪些條件？盛冠達是否能夠達成目標？

黃燦：我們公司成立了兩年多，目前來說我對我們公司還比較滿意。要成為頂尖的對沖基金公司我認為必須要具備抗風險能力，風險包括很多方面，比如說企業(yè)運營的風險，現(xiàn)金流是不是充沛；再比如說人才，企業(yè)最頂尖的人才能不能留住；還有就是投資，畢竟我們做對沖基金，核心還是投資，能不能應對市場上的各種風險。我認為這三個條件必須具備了才能向頂尖對沖基金公司的目標發(fā)起沖擊?，F(xiàn)在其實離我的目標還是差了一定的距離，當然我們整個公司也在朝著這個目標努力，對于我們五年內(nèi)實現(xiàn)這樣的目標還是有信心的。

七禾網(wǎng)30、私募機構在做規(guī)模與做業(yè)績的選擇上，您又有什么樣的看法？

黃燦：做規(guī)模和做收益我認為就是一個人的左右腳，兩條腿都要走。如果公司沒有管理規(guī)模的話，企業(yè)運營的壓力會非常大，比如我有一個很不錯的策略，但是忽然就失效了，這時你公司就沒有收入了，但是人員還在，經(jīng)營壓力就會很大，所以不能只做收益不做規(guī)模。純做規(guī)模不做收益也不對，把規(guī)模做大說到底根本原因就是你能夠給投資者賺到錢，如果你最終沒有給投資者賺到錢，頂多也只賺到一些管理費而已。所以既要做收益又要做規(guī)模。

七禾網(wǎng)31、自基金業(yè)協(xié)會頒發(fā)私募基金管理人牌照以來，已有2萬多家機構登記成為私募基金管理人，隨著2016年初基金業(yè)協(xié)會陸續(xù)出臺了多項文件加強對私募的監(jiān)管，“保殼”、“法律意見書”等名詞充斥著市場，您如何看待這樣的現(xiàn)象？

黃燦：我認為這些實際上是好現(xiàn)象。不管是協(xié)會還是監(jiān)管層，這些舉措表明他們意識到監(jiān)管的重要性了，只是對于具體做法上，每個人會有不同的意見。協(xié)會提出一種做法，我們每家私募都會有不同的覺得好或者不好的意見，但是好和壞只是技術層面上的東西。我覺得協(xié)會既然想做這些事，想用這樣的方法來做，我認為還是好的，應該會存續(xù)下去。協(xié)會怎么說，我們就按照協(xié)會說的去做，中間遇到什么問題我們就去協(xié)商去改進，畢竟任何一個制度的建立不可能一上來就很完美，總是需要不斷的完善，總而言之我們完全按照協(xié)會說的做事。

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劉健偉訪談 韓奕舒錄音整理

2016-3-25

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