1、宏觀要聞：

（1）繼穆迪之后，標(biāo)普也下調(diào)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望至負(fù)面，同時(shí)下調(diào)香港評(píng)級(jí)展望至負(fù)面。在31日發(fā)布的一份公開(kāi)聲明中，標(biāo)普確認(rèn)中國(guó)評(píng)級(jí)為AA-，將評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面；確認(rèn)香港評(píng)級(jí)為AAA，將評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面。同時(shí)，標(biāo)普確認(rèn)中國(guó)短期主權(quán)債信用評(píng)級(jí)為A-1+。

（2）3月18日，銀監(jiān)會(huì)已向各銀監(jiān)局下發(fā)《進(jìn)一步加強(qiáng)信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作的意見(jiàn)》。在《意見(jiàn)》中，銀監(jiān)會(huì)對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)提出了具體的監(jiān)管要求。其中提到，結(jié)構(gòu)化配資杠桿比例原則上不超過(guò)1：1，最高不超過(guò)2：1，相比目前行業(yè)內(nèi)能達(dá)到的3：1有明顯壓縮。

（3）國(guó)務(wù)院今日批轉(zhuǎn)發(fā)改委《關(guān)于2016年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見(jiàn)》。要求大力推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革；在電力、石油、天然氣等領(lǐng)域開(kāi)展混合所有制改革試點(diǎn)。進(jìn)一步擴(kuò)大民間資本進(jìn)入銀行業(yè)，發(fā)展民營(yíng)銀行。支持開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，推進(jìn)不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。

（4）中國(guó)今年二季度安排專項(xiàng)建設(shè)基金6000億元，以繼續(xù)為促投資穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)揮積極作用。今年前兩個(gè)季度專項(xiàng)建設(shè)基金合計(jì)安排1萬(wàn)億元。

2、市場(chǎng)表現(xiàn)：在昨日拉升重回3000點(diǎn)后，滬指今日再度展開(kāi)震蕩，全日都在昨收盤點(diǎn)位附近運(yùn)行，最終微幅收漲0.11%，報(bào)3003.92點(diǎn)，堅(jiān)守3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。兩市合計(jì)成交6969億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)。板塊方面，高送轉(zhuǎn)多股漲停：大連港、融捷股份、國(guó)恩股份、游族網(wǎng)絡(luò)、巨輪智能等漲停。港口板塊補(bǔ)漲：大連港、唐山港、寧波港、營(yíng)口港漲停，連云港、天津港、南京港等紛紛大漲。午后，券商拉升：國(guó)海證券一度封板，光大證券、招商證券、海通證券漲幅居前。

3、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天為2.2027%，7天2.8519%。

（2）匯率：美元兌人民幣中間價(jià)為6.4612，即期匯率為6.4676。

（3）市場(chǎng)資金流向：資金凈流入A股為-259.94億元，其中流入主板-96.53億元，流入中小企業(yè)板-96.55億元，流入創(chuàng)業(yè)板-66.87億元，流入滬深300指數(shù)-38.64億元。

（4）滬深兩市成交金額為6969.27億元，上升684.88億元。

4、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨0.84%，IH主力合約升水現(xiàn)貨0.09%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨2.21%。

（2）AH股折溢價(jià)指數(shù)133.66。

上證50ETF期權(quán)

1、標(biāo)的近期走勢(shì)與歷史波動(dòng)率:上一交易日上證50ETF收盤價(jià)2.156歷史波動(dòng)率：10日18.23%、 20日25.51%、 45日26.27%、 125日27.66%； 

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛：無(wú)；截至上一交易日成交最活躍月份:4月; 該月期權(quán)總成交量127876手; 所有合約總成交PCR 0.69；最大成交合約：4月執(zhí)行價(jià)2.15認(rèn)購(gòu)合約，成交21817；最大持倉(cāng)合約：4月執(zhí)行價(jià)2.2認(rèn)購(gòu)合約，持倉(cāng)36036；

3、期權(quán)隱含波動(dòng)率：截至上一交易日15點(diǎn)，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為 4月29%(認(rèn)購(gòu))、28%(認(rèn)沽);5月29%(認(rèn)購(gòu))、32%(認(rèn)沽);6月34%(認(rèn)購(gòu))、29%(認(rèn)沽);9月34%(認(rèn)購(gòu))、25%(認(rèn)沽);4月合約波動(dòng)率偏度：比較水平；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多。

4、近月合成期貨：4、5月期權(quán)合約合成期貨無(wú)套利機(jī)會(huì)；

5、小結(jié)：當(dāng)前10日標(biāo)的歷史波動(dòng)率相對(duì)歷史數(shù)據(jù)屬于偏低范圍，較上一交易日稍有下降，未來(lái)看逐漸回升。期權(quán)PCR在偏低范圍，表示期權(quán)市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的行情看法偏多。從隱含波動(dòng)率曲線來(lái)看，情緒比較中性。