周三，A股市場高開高走，收盤沖上3000點，漲幅高達2.77%。兩市成交量6284億元，尾盤放量拉升，整體成交較前一交易日活躍。盤面看，早盤券商領漲，隨后兩桶油拉升，午后題材股跟隨上漲，高送轉、汽車電子、計算機應用、人工智能等概念板塊漲勢良好，市場呈現(xiàn)普漲行情。期指方面，上證50股指期貨IH1604合約上漲2.55%，報收于2154.6點，收復本周前兩日跌幅。IH合約漲幅仍弱于IF1604與IC1604漲幅，期指貼水2.9點，貼水程度進一步縮小。標的物方面，上證50ETF日內穩(wěn)步上漲，報收于2.158，漲幅2.57%。

期權市場成交放量，全日累計成交174011張期權合約，較上一交易日增加12461張。其中，認購期權成交97604張，較上一交易日增加6165張。認沽期權成交76407張，較上一交易日增加6296張。日成交量PCR小幅增至0.78，上一交易日為0.76。持倉方面，上證50ETF期權持倉量增加3566張，至506524張。

因標的資產價格在日內呈現(xiàn)趨勢性上漲，認購期權價格全部上漲，認沽期權價格全部下跌。成交量最大的合約均為平值期權合約，4月平值認購合約“50ETF購4月2.15”收盤報0.0707，上漲44.29%，4月平值認沽合約“50ETF沽4月2.15”收盤報0.0640，下跌30.36%。

圖為期權隱含波動率走勢

從波動率維度看，平值認購期權隱含波動率小幅下調，平值認沽期權隱含波動率則較為穩(wěn)定，此前的下跌趨勢略有緩和，市場短期內避險需求并不高?！?0ETF購4月2.15”期權的隱含波動率為26.82%，較前一交易日下跌1.69個百分點?！?0ETF沽4月2.15”期權的隱含波動率為28.74%，與上一交易日持平。認沽期權定價偏高的局面持續(xù)改善。

綜合來看，標的50ETF的短端歷史波動率呈明顯的下降趨勢，且在低位徘徊?；谑袌鲋卸唐趦瘸蕝^(qū)間振蕩的判斷，期權策略可以采取賣出跨市期權策略，做空波動率。