美元反彈，油價(jià)回調(diào)，能源化工品種波動(dòng)劇烈，上周中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）結(jié)束八連陽，轉(zhuǎn)為下行。3月25日，CIFI報(bào)收于681.23點(diǎn)，當(dāng)周最高上沖至699.58點(diǎn)，最低下探至671.14點(diǎn)，全周跌幅為1.15%。從走勢(shì)看，CIFI上沖700點(diǎn)關(guān)口存在較大壓力，近期以調(diào)整為主。

　　CIFI主要期貨品種漲跌分析

　　上周，多數(shù)工業(yè)品期貨受挫，其中瀝青跌幅最大，為6.31%，聚氯乙烯、甲醇、鐵礦石和玻璃緊隨其后。僅有熱軋卷板、螺紋鋼、鋁和聚丙烯繼續(xù)上漲，且熱軋卷板漲幅達(dá)4.37%，居于首位。

　　瀝青現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)推漲，中石化旗下煉廠的出廠價(jià)普漲，在買漲不買跌心態(tài)的影響下，貿(mào)易商采購較為積極。隨著天氣的回暖，南方一些中小型項(xiàng)目開始施工，瀝青剛性需求釋放?；久婧棉D(zhuǎn)，短期瀝青價(jià)格仍有上漲空間。盡管瀝青主力1606合約近期連續(xù)減倉下跌，但受現(xiàn)貨支撐，預(yù)計(jì)跌幅有限，后期可關(guān)注其在60日均線附近的運(yùn)行情況，尋找逢低做多的機(jī)會(huì)。

　　生產(chǎn)企業(yè)春季檢修使得供應(yīng)量下降的利好預(yù)期在3月走勢(shì)中得到消化，PVC生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。然而，現(xiàn)實(shí)情況時(shí)，由于現(xiàn)貨提價(jià)，生產(chǎn)企業(yè)檢修積極性并不大。近期，PVC市場處于膠著狀態(tài)，投資者觀望情緒加重。加之美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期愈演愈烈，PVC主力合約進(jìn)入振蕩調(diào)整狀態(tài)。

　　甲醇港口價(jià)格下滑，而內(nèi)地價(jià)格小幅抬升。截至3月24日，沿海地區(qū)（江蘇、寧波和華南地區(qū)）甲醇庫存大幅走高至63.90萬噸，可流通貨源在21.90萬噸。國內(nèi)甲醇裝置整體開工負(fù)荷為60.69%，較前一周下滑1.47%。其中，西北地區(qū)開工負(fù)荷為63.6%，較前一周下滑6.43%。西北地區(qū)部分主力裝置停車檢修，導(dǎo)致國內(nèi)開工率下滑。操作上，美元指數(shù)上行，國際油價(jià)承壓，化工品受牽連，建議觀望為主。

　　隨著進(jìn)口鐵礦石普氏價(jià)格的持續(xù)拉漲，內(nèi)外礦山的生產(chǎn)有所恢復(fù)。周中，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派發(fā)言提振美元指數(shù)，壓制商品價(jià)格，鐵礦石期價(jià)一度封跌停板，而淡水河谷或因環(huán)保減產(chǎn)提振多頭信心。本周需繼續(xù)關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)情況以及進(jìn)口礦的發(fā)貨情況。

　　螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，周中受鐵礦石拖累價(jià)格有小幅回落。鋼廠利潤轉(zhuǎn)好，在消費(fèi)旺季，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性提升，供應(yīng)有持續(xù)放量的可能。本周繼續(xù)關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)情況及房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)。

　　后期走勢(shì)判斷

　　多位美聯(lián)儲(chǔ)官員先后表態(tài)支持4月加息，投資機(jī)構(gòu)不得不重新預(yù)估美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏，不少對(duì)沖基金重新押注美聯(lián)儲(chǔ)加快加息步伐，進(jìn)而買漲美元壓低大宗商品價(jià)格。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的升溫，商品市場將進(jìn)一步調(diào)整。