美元反彈，油價回調，能源化工品種波動劇烈，上周中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數（CIFI）結束八連陽，轉為下行。3月25日，CIFI報收于681.23點，當周最高上沖至699.58點，最低下探至671.14點，全周跌幅為1.15%。從走勢看，CIFI上沖700點關口存在較大壓力，近期以調整為主。

　　CIFI主要期貨品種漲跌分析

　　上周，多數工業(yè)品期貨受挫，其中瀝青跌幅最大，為6.31%，聚氯乙烯、甲醇、鐵礦石和玻璃緊隨其后。僅有熱軋卷板、螺紋鋼、鋁和聚丙烯繼續(xù)上漲，且熱軋卷板漲幅達4.37%，居于首位。

　　瀝青現貨價格繼續(xù)推漲，中石化旗下煉廠的出廠價普漲，在買漲不買跌心態(tài)的影響下，貿易商采購較為積極。隨著天氣的回暖，南方一些中小型項目開始施工，瀝青剛性需求釋放。基本面好轉，短期瀝青價格仍有上漲空間。盡管瀝青主力1606合約近期連續(xù)減倉下跌，但受現貨支撐，預計跌幅有限，后期可關注其在60日均線附近的運行情況，尋找逢低做多的機會。

　　生產企業(yè)春季檢修使得供應量下降的利好預期在3月走勢中得到消化，PVC生產企業(yè)已經實現盈利。然而，現實情況時，由于現貨提價，生產企業(yè)檢修積極性并不大。近期，PVC市場處于膠著狀態(tài)，投資者觀望情緒加重。加之美聯儲加息預期愈演愈烈，PVC主力合約進入振蕩調整狀態(tài)。

　　甲醇港口價格下滑，而內地價格小幅抬升。截至3月24日，沿海地區(qū)（江蘇、寧波和華南地區(qū)）甲醇庫存大幅走高至63.90萬噸，可流通貨源在21.90萬噸。國內甲醇裝置整體開工負荷為60.69%，較前一周下滑1.47%。其中，西北地區(qū)開工負荷為63.6%，較前一周下滑6.43%。西北地區(qū)部分主力裝置停車檢修，導致國內開工率下滑。操作上，美元指數上行，國際油價承壓，化工品受牽連，建議觀望為主。

　　隨著進口鐵礦石普氏價格的持續(xù)拉漲，內外礦山的生產有所恢復。周中，美聯儲鷹派發(fā)言提振美元指數，壓制商品價格，鐵礦石期價一度封跌停板，而淡水河谷或因環(huán)保減產提振多頭信心。本周需繼續(xù)關注鋼廠復產情況以及進口礦的發(fā)貨情況。

　　螺紋鋼現貨價格相對平穩(wěn)，周中受鐵礦石拖累價格有小幅回落。鋼廠利潤轉好，在消費旺季，鋼廠復產積極性提升，供應有持續(xù)放量的可能。本周繼續(xù)關注鋼廠復產情況及房地產市場數據。

　　后期走勢判斷

　　多位美聯儲官員先后表態(tài)支持4月加息，投資機構不得不重新預估美聯儲加息節(jié)奏，不少對沖基金重新押注美聯儲加快加息步伐，進而買漲美元壓低大宗商品價格。隨著美聯儲加息預期的升溫，商品市場將進一步調整。