國債期貨：期債上方仍有壓力 短多單子可逢高止盈。

一、行情回顧。周四，期債震蕩走高。5年期主力合約TF1606開盤價100.600 ，最高100.775 ，最低100.600 ，收盤于100.720 ，漲跌幅為0.10%，成交量為9978手，持倉量為27585手。三張合約總成交10247手，總持倉31108手。10年期主力合約T1606開盤價99.675 ，最高99.915 ，最低100.600 ，收盤于99.855 ，漲跌幅為0.19%，成交量為18110手，持倉量為35374手。三張合約總成交18873手，總持倉42197手。

二、資金面。周四，公開市場操作600億元逆回購，包含國庫定存到期當日凈回籠400億元，資金利率多數(shù)下行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.5BP至1.9950 %，7天利率下行0.4BP至2.2970 %，14天利率上行0.2BP至2.6270 %；銀行間回購加權利率1天利率下行2.54BP至2.0268 %，7天利率下行12.08BP至2.4493 %，14天利率上行15.46BP至3.0544 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1606合約的CTD券130015.IB，IRR為-2.49%，該券當日于103.7727，收益率較昨日下行9.19BP；T1606合約的CTD券為150016.IB，IRR為-1.53%，該券收于105.2354，收益率較昨日下行1.50BP。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別下行1.9BP、0BP至2.5298%、2.8309%。中債國債類指數(shù)較昨日上行，其中中債國債總指數(shù)上行0.04BP至170.12 ，固定利率國債指數(shù)上行0.04BP至170.52。

四、財經資訊。

1、李克強：一旦經濟運行滑出合理區(qū)間，會果斷采取綜合型措施；未來五年經濟有信心保持6.5%以上的增長。

2、財政部：自5月1日起，在全國范圍內全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點，住房銷售政策適用于京滬廣深之外地區(qū)。

3、農業(yè)部：本輪豬價上漲是前三年行情長時間低迷而引起產能調減的結果，帶有明顯的恢復性和補償性。市場供應有保障，豬價暴漲的可能性不大。

五、結論及投資建議。2016年頭兩月，工業(yè)放緩，投資改善，消費回落。3月份中上旬30個大中城市的商品房銷量繼續(xù)保持高速增長，房地產投資好轉有可能持續(xù)，令市場比較擔憂；豬肉價格反彈，農業(yè)部表示本輪上漲具有恢復性和補償性，供應有保障，豬價暴漲的可能性不大，CPI低位格局未改，但短期高位不支持貨幣政策進一步放松；周四，央行在公開市場開展600億元逆回購，包含國庫定存到期資金當日凈回籠400億元，資金利率有所下降，目前一二級7天利率利差較大，短期繼續(xù)調降政策利率的可能性較低，期債上漲空間受限制；周四，受商品、股市調整影響，期債震蕩走高，然而市場成交持倉并未出現(xiàn)明顯放量，期債上方仍有壓力，短多單子可逢高止盈，趨勢多單輕倉持有。