宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）周小川稱，中國資本市場發(fā)展仍舊有很大空間，同時也有很多工作要做。中國經濟杠桿率偏高，特別是企業(yè)部門借貸比例占GDP比重過高。希望通過資本市場發(fā)展讓更多資金進行股權投資，減少企業(yè)對借貸杠桿依賴性。要認真研究我們自身經驗教訓，要切實保護金融消費者合法權益。

（2）據蘇州廣電總臺消息，蘇州市政府出臺“樓市十條”，主要包括增加市場供應、控制房價增長、加強市場監(jiān)管三大部分共十條。其中提到，商品房在對外銷售時，同批次房源申報價格3個月內不宜調高，6個月內調高幅度不宜超過6%，12個月內不宜超過12%。

2、市場表現(xiàn)：

（1）上周市場放量上漲 ，全周來看，上證A股指數(shù)上漲5.16%，市盈率13.86，滬深300上漲5.09%，市盈率11.75，處于歷史適中甚至偏低的水平，中證500上漲7.99%，市盈率42.76，創(chuàng)業(yè)板上漲12.56%，市盈率72.29。

（2）上周所有指數(shù)都放量上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的成交量大幅增加，回到歷史高位，換手率增加了174%，上證指數(shù)的換手率也增加了147%；

（3）上周所有概念指數(shù)均上漲，網絡安全指數(shù)、鋰電池指數(shù)、人工智能指數(shù)、食品安全指數(shù)、充電樁指數(shù)、在線教育指數(shù)和大數(shù)據指數(shù)漲幅靠前；生物育種、上海自貿區(qū)、賽馬、新疆區(qū)域振興、打氧氣重組、滬股通50、在線旅游指數(shù)漲幅稍差。

（4）從成交熱度來看，智能IC卡、去IOE、芯片國產化、鋰電池、云計算、IPV6指數(shù)、燃料電池指數(shù)成交大幅攀升。

3、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購加權利率1天為2.0809%，7天2.5181%。

（2）匯率：美元兌人民幣中間價為6.4628，即期匯率為6.4727。

（3）市場資金流向：資金凈流入A股為378.37億元，其中流入主板168.6億元，流入中小企業(yè)板135.21億元，流入創(chuàng)業(yè)板74.55億元，流入滬深300指數(shù)13億元。

（4）滬深兩市成交金額為8171.84億元，上升2451.20億元。

（5）滬股通凈流入10億元；港股通凈流入2.27億元。

4、市場結構：

（1）IF主力合約升水現(xiàn)貨0.15%，IH主力合約升水現(xiàn)貨0.25%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨0.08%，貼水近期收窄。

（2）AH股折溢價指數(shù)134.68

上證50ETF期權

1、標的近期走勢與歷史波動率:上一交易日上證50ETF收盤價2.14(0.38%) 歷史波動率：10日29.7%、 20日29.73%、 45日29.13%、 125日29.06%。

2、期權合約交易情況：今日加掛：無；截至上一交易日成交最活躍月份:3月; 該月期權總成交量186869手; 所有合約總成交PCR 0.70；最大成交合約：3月執(zhí)行價2.15認購合約，成交34342；最大持倉合約：3月執(zhí)行價1.8認沽合約，持倉38009；

3、期權隱含波動率：截至上一交易日15點，平值期權隱含波動率分別為 3月32%(認購)、39%(認沽);4月32%(認購)、30%(認沽);6月32%(認購)、31%(認沽);9月33%(認購)、27%(認沽);4月合約波動率偏度：低于平值的隱含波動率偏高；期限結構：各月相差不多。

4、近月合成期貨：3月期權合約合成期貨無套利機會；4月期權合約合成期貨無套利機會。

5、小結：當前10日標的歷史波動率相對歷史數(shù)據屬于正常范圍，較上一交易日回落。期權PCR在正常偏低范圍，表示期權市場對標的行情看法中性偏多。從隱含波動率曲線來看，次月給予標的行情向下波動的風險溢價，遠月情緒中性。