本周大盤振幅繼續(xù)縮小，陷入橫盤走勢，但中小板和創(chuàng)業(yè)板波幅較大。周三滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為0.5%、1.67%和-1.37%，對應(yīng)期指當(dāng)月合約漲跌幅分別為0.56%、1.48%和-0.83%。期指三大品種分化明顯，中證500期指最弱，滬深300期指接近平衡，上證50期指最強。我們預(yù)計，這與金融板塊強力護盤有較大關(guān)系。

雖然最近兩天大盤連續(xù)上演“二八走勢”，但期指三品種的走勢并沒有與大盤同步。IF連續(xù)兩天分別減倉689手和410手，IH兩天分別增倉184手和644手，IC在周二減倉356手后周三大幅增倉1807手。近兩日資金穩(wěn)定流入IH，但是周三資金流入IC更明顯。最近7個交易日，IF共減倉1723手，IH增倉232手，IC增倉4131手達到29851手，接近了2015年7月初的水平。在上周IF持倉創(chuàng)出近幾個月的新高后，IC也創(chuàng)出了半年多來的持倉新高。這說明資金在以中證500為代表的中小板塊形成博弈。大盤資金在提振金融大盤藍籌股，但在期指三品種上，資金卻明顯流入中證500期指。我們認(rèn)為，正是因為股票市場被護盤資金干擾后略顯失效，加大了IF和IH的難度，所以資金選擇了更市場化的IC作為博弈的板塊。

分析前20席位持倉，三大期指品種加速移倉。目前IF和IC公布了近月兩個合約的持倉。從IF持倉數(shù)據(jù)看，周三合并計算多頭減倉81手，空頭減倉295手，凈持倉連續(xù)兩天凈多單，并且是1603和1604兩個合約同時出現(xiàn)凈多的情況。這還是自上市以來較少出現(xiàn)的局面。如果單獨看IF凈持倉數(shù)據(jù)，多方優(yōu)勢較為明顯，但是IF的走勢卻沒有太明顯與凈持倉匹配。這種背離或許也可以理解為多頭被動增倉，缺乏主動向上增倉的動能，所以無法形成上漲力量。IC兩個合約公布后，凈持倉再度下滑到凈空647手，說明空方占優(yōu)。另外，活躍席位可以重點關(guān)注永安席位，周三該席位增倉355手IF多單、149手IC多單，但減持204手IH多單。這在一定程度上說明，投機席位對護盤形成的IH動能不太看好。

綜合分析，近兩日股指市場連續(xù)呈現(xiàn)期弱現(xiàn)強，主力資金顯示IF更抗跌。從整體看，市場整體呈現(xiàn)信心不足的局面。大盤連續(xù)僵持后面臨方向選擇，建議短期觀望為宜。