周二上證50ETF現貨早盤振蕩下挫，午后繼續(xù)下探后直線拉升，截至收盤上漲1.06%至2.098點。認購期權波動率小幅下降，而認沽期權波動率繼續(xù)小幅上升。隨著當月合約逐漸到期，除了較為實值的認購期權外，大多數期權合約均出現下跌，尤其在價格上漲影響下，認沽期權跌幅更大。

期權成交量相對上一交易日有所減少，周二期權合計成交246443手。其中認購期權成交136883手，而認沽期權成交109610手，當日成交PCR大幅上升至0.801，顯示市場上看空情緒加重。持倉變化不大，總持倉僅增加5661手至653044手，而認購與認沽期權增持數量差距不大，顯示當前市場上多空分歧仍較大，但短期空方力量開始加強，料現貨上方空間有限。

圖為ETF日成交與價格走勢

主力合約認購成交量仍多于認沽期權，但較低行權價格的合約中，認沽期權的成交量仍占優(yōu)勢，顯示現貨市場雖然仍有上攻動能，但是短期壓力已經非常大。

實際波動率窄幅振蕩，后市或有上漲，隨著現貨市場風險逐漸增大，短期仍有繼續(xù)上行的空間。

圖為ETF價格與成交PCR

綜上所述，現貨市場后市繼續(xù)大幅上攻的概率不大，期權波動率短期穩(wěn)中有降，后市仍有繼續(xù)驅動上行的因素存在，短期謹慎看多。當前可在下月合約上依托現貨價格買入認沽期權或者賣出認購期權等做空價格，較謹慎投資者可以買入熊市價差策略。