1.最偉大的投資家也會隨歲月消逝，但某些投資的原則卻亙古不變。

2.投資不需要高等數(shù)學，只需要常識和智慧。

3.杰出的企業(yè)寥若晨星，我們希望所投資的企業(yè)像是皇冠上的明珠。

4.一個人在市場里的輸贏結(jié)果，實際上是對他人性優(yōu)劣的獎懲。

5.投資像孤獨的烏龜在與時間競賽。

6.有的人從來沒有真正堅定過，因為他們從來沒有真正思考過。

7.時間是最有價值的資產(chǎn)，我們今天所買入的股票不僅僅屬于我們自己，它屬于整個家族，我們應該為子孫后代擔負起此刻的責任。

8.如果你懂得使用而且也愿意肩負重擔，金錢就是你改變社會、影響他人、保持心靈自由的工具。

9.在我自己的國家里，四十年的艱辛歲月告訴我——如果你真的有才華，有廣闊的胸襟，愿意努力奮斗，不忌妒他人的財富，不無所事事，不整天抱怨自己的生活，不找理由逃避責任，我們就有可能改變自己的命運與現(xiàn)狀。

10.巴菲特之所以偉大，不在于他在75歲的時候擁有了450億的財富，而在于他年輕的時候想明白了許多事情，然后用一生的歲月來堅守。

11.但斌有過在工廠當鉗工和“孔雀東南飛”的艱苦歲月，在投資上也有過四次重大挫折，他接受和轉(zhuǎn)向價值投資的時間也不算早，但他一旦轉(zhuǎn)身，卻是那樣的毅然決然，在短短的幾年間，他迅速成長為一名堅定的價值投資者。

12.對但斌“皇冠上的明珠”做“化學”分析， 概括起來，主要由以下成分構成：1.長期穩(wěn)定的經(jīng)營歷史；2.高度的競爭壁壘，甚至是壟斷型企業(yè)，最好是非政府管制型壟斷；3.管理者理性、誠信，以股東利益為重；4.財務穩(wěn)??；負債不高而凈資產(chǎn)收益率高，自由現(xiàn)金流充裕；5.自己能過理解、能夠把握的企業(yè)。

13.敢于在中國堅持長期投資，除了“中國是21實際的主旋律”外，還應該加上三條：第一，這是我們熟悉和熱愛的土地，在這里都不敢長期投資，更遑論其他國度？第二，價值投資的基本原理不僅具有普遍適用性，而且堅如磐石，經(jīng)得起任何風浪和災難的考驗；第三，一個具有持久性競爭優(yōu)勢的偉大企業(yè)組合，如同一只堅固的諾亞方舟，何懼洪水滔天？

14.理想是天，現(xiàn)實是地，頂天立地方可成就偉業(yè)。

15.胸懷決定境界，眼光決定未來，魄力決定成敗。

16.但斌先生是一個理想主義者，而且是我認識的人中僅有的一個理想主義者。

17.人的一生太短暫，有時候我們只能聽從內(nèi)心的呼喚，做現(xiàn)在力所能及的事情。我感受的人生，像璀璨的花朵，風吹雨淋，盛開隨即凋零。

18.一個做投資的人，應該非常專注。但有時候也許不該只是自己孤獨地前行。一種思想、一種精神、一種信仰，也需要我們通過公開的奮斗來宣講。

19.我努力在寂靜的黑夜中行走，但我也想用心靈歌唱。

20.寧靜存在于我的內(nèi)心，它是永恒不變的精神狀態(tài)，永遠不會被外界的紛擾所摧毀。

21.從美國過去50年統(tǒng)計的情況看，那些偉大企業(yè)都是我們耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)，比如說菲利浦?莫利斯、施貴寶、寶潔、可口可樂、百事可樂、惠氏制藥等等，關鍵是看你能不能拿得住，如果能夠拿得住，投資在這些企業(yè)里面都有很好的回報。

22.當然還有更難的——耐心持有。

23.實際上投資不是我們之間的比賽，是你自己跟自己比，你自己跟自己的內(nèi)心比，你自己跟自己的遠見比。

24.有的人說我一半做長線，一半做短線，這就好像金庸筆下的周伯通左右手互搏，那么理論上說能做到嗎？有可能做到，但實際上是非常非常困難的。實際上你只有一條路可選，要么做短線，要么做長線。

25.許多投資者生在中國，卻對自己的國家深懷疑慮。

26.我們相信：歷史的光芒也許可以照亮中國的未來之路。

27.我的同事去奧馬哈巴菲特生活的鎮(zhèn)上開股東大會，發(fā)現(xiàn)出租車司機不知道被喻為"奧馬哈圣人"的巴菲特是誰！

28.千萬不要讓華爾街跳樓的戲言發(fā)生在我們的身上。

29.有一個華爾街的投資家在一個股票上賺了幾百倍，然后很郁悶、跳樓自殺了，為什么呢？因為他只買了100股，愧對了這個時代。

30.我們希望或者是認同的價值理念是這樣的--希望右手拿的箱子里面裝的是你們家的房契、不動產(chǎn)、古玩、字畫、珍珠、瑪瑙，希望左手箱子里面裝的是好公司的股權證，但是千萬不要走兩步就把這個箱子打開換些新的再裝進去。你只需要在你人生投資邁出第一步的時候，很慎重地選擇，然后持有它，保護好這兩個箱子，伴隨你一生就足夠了。

31.資本市場是慷慨的，但她只惠及擁有智慧和善于利用他人智慧的人。

32.　"時間的玫瑰"是北島一部文集的名字，這個名字很有詩意，用它來演繹投資我覺得也十分吻合——我們的人生短暫，就像玫瑰，花開一季，匆匆凋謝；因此，我們應該如何進行投資就顯得尤為重要。

33.我們一直認為，投資有點像孤獨的烏龜跟時間競賽。說到投資，大家都想到兔子跑得快，可以賺到很多錢，但在我們的理念中，我們不希望成為兔子（盡管它跑得快），我們希望成為烏龜。北方有句土話"千年的王八，萬年的龜"。兔子跑得快，但是它只能活三年，烏龜爬得慢，但是它可以活千年、萬年，它會一直爬下去，遇到風險頭縮回來，沒有風險我再向前爬。

34.那些頻繁交易的人們，恐怕是很少有耐心用幾年、幾十年的時間來對一個企業(yè)進行精心的研究與打理，它們只想著在有生的歲月里多拿猛跑，快速致富。

35.也許從這里到永恒，我們只是在跟時間相抗衡！

36.長期的投資人請永遠保持謙卑！

37.除非是神仙，絕大多數(shù)優(yōu)秀的投資人，都有過失敗的教訓，他們的技藝增長與寶貴經(jīng)驗是靠白花花的銀子換來的。我也不例外，一路走來，總共有四次重大挫折，讓我受益匪淺。

38.在我理解，投資選股其實沒有什么秘密，也沒有任何一門絕技讓你傲視天下。

39.巴菲特挑企業(yè)，挑管理層，是挑他希望他的女兒能嫁給的這種。

40.盡量從低點買入。但是，這通常是可遇不可求的。

41.沒有事物是永恒的，招商銀行也一樣無法確定自己的未來。但有一點是肯定的，只要有人類存在，銀行業(yè)就會一直發(fā)展下去。

42.每年都賺、穩(wěn)穩(wěn)地賺，賺得少不怕，這是商業(yè)；大起大落，賺得多跌得快，過癮，但這是賭博！我們在股票市場積累財富到底是想按商業(yè)邏輯還是按賭博的邏輯行事呢？這其實是個很嚴肅的問題，甚至是一個哲學問題。

43.我非常不愿意向人推薦股票，包括親近的家人與友人。

44.誰是最后斗勝的公雞，誰是雞王？也許誰就是未來最大的贏家！

45.投資永遠不會一成不變，我們也希望發(fā)現(xiàn)未來最有價值的好企業(yè)，那么這些新的投資想法來自哪里？我想首先是閱讀，閱讀非常重要。

46.從企業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)來看，在企業(yè)生命模型中存在著四個要素：企業(yè)機制、企業(yè)家、技術、文化。

47.在企業(yè)創(chuàng)立的初期，企業(yè)家作為一種能夠替代價格機制來優(yōu)化配置資源的特殊資源，在企業(yè)生命模型中占據(jù)著最重要的位置，但隨著企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)的機制與文化在企業(yè)生命價值鏈條中逐漸占據(jù)了更重要的地位。

48.投資，最難的事是什么？我的閱歷告訴我--就是在最艱難的時刻在正確的方向上堅持！

49.定量的方法不是投資當中最關鍵的，定性的東西才是。

50.拿巴菲特和索羅斯做一個比較。兩個人都從事金融投資，業(yè)績都很出色。如果我是導演，要拍一部投資大師的電影，通常都愿意拍索羅斯。因為索羅斯的投資生涯很精彩，跟英國政府斗，跟香港政府斗。整個人生經(jīng)歷跌宕起伏、絢爛多彩，充滿了戲劇沖突。

51.投資其實是追求小概率中的大概率事件。

52.股票市場的市值最終是由那些能剩下的藍籌企業(yè)來支撐的，對于那些想穿越周期積累并延續(xù)財富的人，能否投資到幸存下來的5%~10%企業(yè)中就成了問題的關鍵。

53.股票市場上我們經(jīng)常見到投機客，也常見投資客，他們都是為賣而買，而購買后希望賣出那一天永遠不要降臨的股票收藏家似乎并不常見。

54.我覺得你成為一個出色的投資者不會比你成為一個鳥類學家來得快。

55.從大學畢業(yè)開始的第一個10年，是以一技之長求生的階段；第二個10年則靠人際關系的處理，靠團隊，靠處理與他人關系來成就自己；第三個10年靠性格，真正的領導力，取決于抵御逆境的堅強性格。

56.但正如巴特菲爾德所言：“我們只是偉大歷史過程的一部分，我們自己不僅是開拓者，而且也是過客?！?/span>

57.發(fā)現(xiàn)偉大的企業(yè)，長期堅持投資，這種辦法不僅僅成就了歷史上那些最偉大的投資家，它應該也能夠幫助那些愿意嘗試改變的朋友。

58.投資是一項非常嚴肅的事情，我們要好好善待自己的財富，要少參與泡沫型資產(chǎn)的投機活動。

59.什么樣的性格可以在投資中獲得成功呢？根據(jù)我的經(jīng)驗，應該有以下幾點：

第一，堅忍，應對困境的韌性和達觀態(tài)度；

第二，堅持原則，在紛擾變化和外界壓力之下不偏離原則立場；

第三，追求真理，持續(xù)學習；

第四，與人分享的人生態(tài)度；

第五，大局觀，放大看世界的視角；

第六，執(zhí)行力，謀定而后動，絕不猶豫；

第七，細節(jié)不放松。

60.為什么在資本市場都想賺錢的行業(yè)當中，有少數(shù)人成了全世界最富有的一些人？就因為他們采取的辦法是絕大多數(shù)人沒有運用的辦法，而事實上它又是常識！這是最可怕的。

61.買最好的企業(yè)，莫要投機。

62.股市潮起潮落，就像月有陰晴圓缺。但我相信人類總的發(fā)展基調(diào)，是螺旋上升的。如果沒有樂觀和信念，沒有誰能在伯克希爾的股票上用42年的時間賺上近18000倍。

63.人類的投資史就是一部人類為個人幸福而奮斗、追求眼前欲望和未來尊嚴的歷史。

64.其實股票市場并不總是價值投資者與實證分析者或者其他什么人的天堂，它一經(jīng)產(chǎn)生便自己主宰著自己的命運，只若即若離地體現(xiàn)著它賴以產(chǎn)生的基礎資產(chǎn)。

65.股票市場的運動從來不是偶然的孤立的，一旦它向我們走來就不再是個人的，而是一個民族、一個國家甚至整個世界的。

66.賺錢與否與資金大小無關，勝負決定于智慧和眼光。

67.真正的豪杰靠的是智慧和眼光，靠的是腳踏實地，靠的是辛勤汗水與努力。

68.投資需要不斷地學習，還要有開放的心胸。絕大多數(shù)人年輕時充滿理想和胸懷，但隨著年齡增長卻失去了對"自由精神"的追求……我討厭唯我獨尊的人與事，我希望不帶任何偏見地看待投資。

69.成功人士需要四人幫，即：高人指點；貴人相助；小人監(jiān)督；情人鼓勵！

70.2007年8月6日晚看金庸訪談，他13歲就顛沛流離、逃避戰(zhàn)亂；日機轟炸、從死人旁爬起繼續(xù)趕路；少年失去母親；中年失去妻子；深愛的大兒子因情感問題在１９歲自縊身亡于美國。經(jīng)歷過這些苦難的歲月，很能理解金庸先生的話，包括他的兩次遭"小人"暗算，被學校開除。

71.就像德蘭修女，讓我們一起分享并在歷經(jīng)艱難的每一個時刻重溫她的“似非而是的戒律”：（1）人都是毫無邏輯、不講道理、以自我為中心的。但還是要愛他們；（2）你如果做好事，人們會控訴說你必定是出于自私的隱密動機。但還是要做好事；（3）你如果成功了，得到的會是假朋友和真敵人。但還是要成功；（4）你今天所做的好事，明天就會被人遺忘。但還是要做好事；（5）坦誠待人使你容易受到傷害。但還說要坦誠待人；（6）胸懷大志的男人和女人，可能會被心胸最狹隘的小人擊倒。但還是要胸懷大志；（7）人們同情弱者，卻只追隨強者。但還是要為幾個弱者而仗義；（8）你多年建設起來的東西可能毀于一旦。但還是要建設；（9）人們確實需要你幫助，但當你幫助他們的時候，反而你可能會受到他們的攻擊。但還是幫助他人；（10）當你把你最好的東西獻給這個世界時，你反而會被反咬一口。但你還是要把你最好的東西獻給這個世界；（11）你看，說到底，它是你和上帝之間的事而決不是你和他人之間的事。

72.我們的腦袋是偏見的避難所。

73.我的一位親近的友人，曾嚴厲地批評存在我腦袋中的"偏見與傲慢"，那我們?nèi)绾慰朔?，讓它遠離我們的工作和生活？

74."投機家的反應就像食腐肉的禿鷹，將獵物的生命垂危視為一件好事。"這可能是許多人對資本牟利的看法。

75.資本市場為什么在這么多國家獲得支持和發(fā)展，其實它的本質(zhì)是非零和游戲，是參與者能共贏的游戲。 

76.　"關系投資"是害人至深的游戲。

77.心靈高潔志向遠大腳踏實地，上帝也會幫你實現(xiàn)夢想！真正的革命一定源于思想，源于思想的變革一定最持久。

78.以世界的眼光看行業(yè)，以嬰兒的眼光看世界。

79.我們是些普通人，注定要被流逝的時光湮滅，但有些因為自身命運改變了部分歷史的人，將可能永遠留在一代代人的記憶里，當然更有一些人不僅僅是因為他們的成就，還因為他們的品德、胸懷、目光、境界，讓后來的人緬懷！

80.熊市遲早會被牛市取代，這是投資的規(guī)律。歷史會重演，這也是投資的規(guī)律。

81.在任何一個國家從事金融行業(yè)都不容易，當然，也不是高不可攀。

82.如果我有一張選票，而王石先生也愿意，我一定投他成為市長或省長的一票。如此，我相信他對中國以及中國的城市建設貢獻會更大。

83.羅杰斯經(jīng)過116個國家的對比，發(fā)現(xiàn)中國以及未來的中國最好。

84.每個人都是要死的，有的人想到這些免不了感嘆要及時行樂一生，但是我們還要努力、奮斗，不僅僅是因為有一顆不屈服的心……

85.33歲到40歲，是一個男人走向成熟的年齡。芒格說：他從不見４０歲以下的投資人。頭頂?shù)囊老“装l(fā)，也許真的意味著我的投資生涯剛剛開始。

86.1979年，對越自衛(wèi)反擊戰(zhàn)，血染的風采讓我對戰(zhàn)爭對軍旅生涯充滿少年的幻想。讀高中以后，法國人拿破侖成了我的偶像。

87.殘酷是生活的一部分。

88.只有看清楚資本市場的本質(zhì)和價值投資的邏輯，你才能主動成為一個真正的價值投資者。

89.用"龜兔賽跑"概括我的投資心得非常恰當。

90.本杰明?格雷厄姆、沃倫?巴菲特和菲利普?費雪爾等投資大師的思想是我取之不盡的源泉，他們都把研究企業(yè)作為投資的出發(fā)點。有所不同的是，格雷厄姆的價值概念和費雪爾的成長概念是價值投資的基石，巴菲特是價值投資最堅定的執(zhí)行者，他承襲了前兩位的理論，又把它們有機地融合并發(fā)揚光大。巴菲特還擁有超越世人的眼光，可以在困境中看出前途所在。

91.堅持價值投資不需要任何借口。

92.偉大的公司往往可以利用行業(yè)危機來鞏固自己的地位。

93.真正的好企業(yè)是非賣品。但通常企業(yè)都有生命周期，在其經(jīng)營開始轉(zhuǎn)壞或者股價已經(jīng)極度高估的情況下，需要賣出股票。注意，我說的是極度高估時，我們才會賣出股票。如果股價稍微有些溢價，我們不會賣出，因為用便宜的價格再買一家遜色的公司對我們而言沒有吸引力。

94.不要喪失大局觀。

95.失敗是無法避免的，只是通過細致的研究，持續(xù)的觀察，盡可能減少失敗的次數(shù)。

96.企業(yè)如人，個人的優(yōu)秀品質(zhì)，比如天真、質(zhì)樸、待人真誠也應是好企業(yè)所具備的。好的企業(yè)都比較透明；相反，老謀深算的企業(yè)總存在著問題。天真和質(zhì)樸體現(xiàn)了企業(yè)的透明度，好的企業(yè)不怕給大家看，不好的企業(yè)則懼怕透明。

97.我感覺到偉大的公司不能只關注自己的經(jīng)營能力，還必須具備社會良心、開放、謙遜、負責等等品質(zhì)。

98.每天7：20起來，8：30到公司，通常工作到下午6點鐘左右。如無應酬回家吃飯，然后鍛煉身體，看書學習。大概12點休息

99.《圣經(jīng)》、《進化論》、《論人類不平等的起源和基礎》、《法的精神》、《戰(zhàn)爭與和平》、《日瓦格醫(yī)生》、《不戰(zhàn)而勝》、《股市真規(guī)則》、《戴維斯王朝》、《偉大的博弈》，有新書，也有百讀不厭的經(jīng)典作品。

100.有的人從來沒有堅定過，因為他從未真正思考過。

101.有一天我也會想巴菲特一樣，做一些有意義的事，目前我只是救助一些貧苦學生。

102.要有很高的人生境界，否則，我相信上帝也不會把巨大的能影響人類生活的財富托付給他。他是財富領域的社會良知！

103.有一些情況我們是會賣的，就是這個企業(yè)本質(zhì)變化了。

104.投資時間越長，選股票的標準越高，找到的好企業(yè)越少。

105.財富就是改變世界、影響世界的工具，就是這個財富應該被誰駕馭，這是一個社會問題。假設有上帝，上帝會進行選擇，他會選擇把這些財富交給什么樣的人來管理，這是很重要的。

106.好股票賣了難回頭

107.東方港灣公司信奉的工作哲學是“永遠向第一名學習”。

108.投資猶如一生的馬拉松比賽，想要得獎，首先得要跑完全程。

109.尋得價格合理的卓越的企業(yè)，自然會買進，那么何時賣出呢？理論上講，好企業(yè)最好撐起持有，但以下三種情況我們也會選擇賣出：A.好企業(yè)被市場高估太多了；B.好企業(yè)開始衰退期；C.當我們發(fā)現(xiàn)更好的企業(yè)，更換舊的投資。

110.即使最具天賦和才華的人，也需要10年左右的努力才能達到一流的境界。就連16歲便成為國際象棋特級大師的鮑比?費雪爾（Bobby Fischer），也精心刻苦訓練了9年時間。

111.卓越不是信手拈來的，要靠努力，但光靠努力還是不夠的，因為很多人努力了幾十年也沒有實現(xiàn)卓越，甚至沒有取得進步。只有那些花大量時間進行有計劃、有目的的“刻意練習”的人，才有可能成為領域的佼佼者。

112.投資極其像打球，會打的人很多，打得好的人卻很少。

113.正如查理?芒格所言：“我沒有見過不讀書學習，而成為偉大的人物的”。

114.人類的本性具有追求自由、繁榮、安全與富足的愿望。

115.作為投資人，應該很謙虛。

116.私募基金的高自由度和委托代理鏈短的特征決定了其參與者少，人均投資數(shù)量大的特點，所以私募基金的投資者應該是那些有一定投資理念和分析能力，同時來自資金相對寬裕的社會階層，而不適合向普通投資者開放。

117.這類似于一個人跑馬拉松，每100米如果都有人與他比賽，每個100米他都跑不過別人，但是投資者首先是要跑完全程。

118.大起大落是投機，每年穩(wěn)穩(wěn)地賺這是商業(yè)。

119.我想告訴我的女兒，你的父親身處的年代，幾乎每個人都渴望著對財富與富裕生活的追求，當然，這并沒有什么錯誤，只是他們很少去思考財富的本質(zhì)，他們常用灰暗的心情迎接賜予他們生命的雨露。

120.成為善于學習的機器是至關重要的一點：沃倫是這個地球上最好的學習機器之一。

121.如果你想取得非凡的成就，那你只需要坐在那里花大量的時間去閱讀。但是我們往往會因此而倍解雇。

122.董事會是起一種保險開關的作用，以防止當我完全的失去理智而沃倫卻對此狀況無所作為。

123.價格是你將付出的，價值是你將得到的。在決定購買股票時，內(nèi)在價值是一個重要的概念。沒有公式能用來計算內(nèi)在價值。你必須了解你要買的股票背后的企業(yè)。給企業(yè)估價既是一門藝術，也是一門科學。你沒有必要等到最低價才去買，只要低于你所認定的價值就可以了。如果能以低于價值的價格買進，而且管理層是誠實可靠有能力的，你肯定會賺錢。

124.利潤和未來利潤的前景決定了股票的價值。我們喜歡那種資本投入能產(chǎn)生高收益的并且很可能持續(xù)產(chǎn)生高收益的股票。

125.借來的錢就像是公司方向盤上的一柄利劍，它直指公司的心臟，車子總會遇到深坑，這時就會要了公司的命。理想的借貸方法應該保證市場的短期變化不會影響到你。

126.當球還在投手的手中時，我從不左右移動，只有當機會來臨時才會做。

127.以下是選股的方法：第一步，在你了解的企業(yè)上畫個圈，然后剔除那些價值、管理和應變能力達不到標準的企業(yè)。第二步，選定一個企業(yè)進行評估。不要隨便采納別人對企業(yè)的評估，要自己分析它。

128.既然股市這么簡單，為什么還要買房地產(chǎn)呢？

129.我最看重企業(yè)商譽的價值。商譽就像企業(yè)之城的護城河。

130.我總把自己想象成擁有整個公司。如果管理層也這樣想，并依此制定政策，這便是我喜歡的管理層。

131.坦白的講，我也無法預測哪只股票能漲到10倍或是5倍。如果公司營運一切良好，我會一直持有著這支股票，希望它最終能給我?guī)眢@喜的回報。