上周，國內(nèi)股市縮量調(diào)整，成交低迷顯示市場心態(tài)謹(jǐn)慎。商品市場振蕩加劇，其中大商所出臺增庫容和取消平今優(yōu)惠政策等對抑制鐵礦石投機(jī)產(chǎn)生一定作用。

　　歐洲央行宣布將每個(gè)月的QE規(guī)模擴(kuò)大至800億歐元，引發(fā)歐元急挫，但隨后德拉吉稱暫無進(jìn)一步降息的需要以及設(shè)立兩級利率體系，歐元快速反彈。美元指數(shù)當(dāng)日逼近98.5，之后跌破96整數(shù)關(guān)口。上周末，在“一行三會”的新聞發(fā)布會上，央行行長周小川稱中國將更多地依賴內(nèi)需，不會過度依靠出口實(shí)現(xiàn)GDP增長，如果國際國內(nèi)沒有大的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)波，會保持穩(wěn)健的貨幣政策。本周美聯(lián)儲議息會議決定3月是否加息，從目前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析，3月暫不加息符合市場預(yù)期，但市場會解讀其中的細(xì)節(jié)，這將對美元產(chǎn)生較大的影響?？傮w而言，從上周至本周，全球主要央行是金融市場的主角。

　　本周國內(nèi)股市將解讀“超級周末”信息。從證監(jiān)會主席的講話看，利多因素更多一些，對本周初的股市或有提振作用，但疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將限制股市反彈高度。上周末公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)1—2月規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比增長5.4%，低于預(yù)期的5.6%，是2009年以來最為疲軟的開年表現(xiàn)，創(chuàng)金融危機(jī)以來最低增速，工業(yè)對GDP貢獻(xiàn)率從2.29%降低至1.92%。唯一亮點(diǎn)是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，1—2月房地產(chǎn)累計(jì)投資額同比增加3%，較去年年底的1%有明顯回升。2月銷售面積同比增速達(dá)到28%，但值得注意的是，銷售金額同比增速為43%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銷售面積增速，顯示房價(jià)漲速更快。由于預(yù)期房價(jià)暴漲，大量資金涌入房地產(chǎn)市場，雖然貨幣趨松，但效果有限，實(shí)體企業(yè)仍面臨較大的生存壓力。

　　最近部分漲幅較大的商品劇烈振蕩，鐵礦石已經(jīng)成為其他工業(yè)品的風(fēng)向標(biāo)。農(nóng)產(chǎn)品方面，玉米價(jià)格大幅下跌，拖累了其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，但在累計(jì)跌幅較大的背景下，需要謹(jǐn)防反彈出現(xiàn)。總體而言，在全球資金充足的大背景下，大宗商品在經(jīng)歷長達(dá)5年的熊市后，或面臨中期反彈行情，雖然這個(gè)反彈行情并未得到需求端回升的支持。