股指期貨：

上周市場(chǎng)維持縮量調(diào)整態(tài)勢(shì)，雖然市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，且成交量逐步萎縮，但藍(lán)籌股多次出現(xiàn)護(hù)盤動(dòng)作，因此市場(chǎng)跌幅不大。消息上，上周公布的2月份中國(guó)CPI同比增速為2.3%，遠(yuǎn)超預(yù)期的1.8%，而PPI同比仍下滑4.9%，符合預(yù)期。部分投資者認(rèn)為通脹水平的回升會(huì)導(dǎo)致央行貨幣政策的轉(zhuǎn)向，因此部分資金繼續(xù)離場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)成交量進(jìn)一步萎縮。從資金面上來(lái)看，上周隔夜SHIBOR維持穩(wěn)定，但兩市融資余額持續(xù)減少至8367億元左右，再次創(chuàng)出新低。技術(shù)上，3組期指由于存在貼水，且臨近交割，因此跌幅相對(duì)較小，總體來(lái)看，市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)，操作上建議多單謹(jǐn)慎持有。

國(guó)債期貨：

上周國(guó)債期價(jià)下挫后強(qiáng)勢(shì)上攻，一連站上多條均線。國(guó)債收益率先上后下，期限利差回落。資金面上，節(jié)后資金集中到期潮已過(guò)，銀行間市場(chǎng)貨幣利率多數(shù)延續(xù)下行，流動(dòng)性相對(duì)寬松。經(jīng)濟(jì)面上，上周末公布的工業(yè)及消費(fèi)同比下滑，制造業(yè)投資及基建投資繼續(xù)探底，房地產(chǎn)投資為2014年以來(lái)首次回升，2月信貸數(shù)據(jù)及社融規(guī)模大幅減少，經(jīng)濟(jì)及金融數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)依舊低迷，對(duì)期債持續(xù)支撐。不過(guò)物價(jià)指數(shù)上漲及財(cái)政政策加碼制約期價(jià)表現(xiàn)。近日在基本面多空因素相持的背景下，大宗商品價(jià)格變動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫對(duì)期債有一定助推作用，但影響期限較短，市場(chǎng)情緒平復(fù)后仍回歸自身基本面的考量，等待政策面的進(jìn)一步指引，建議單邊暫且觀望，買TF拋T的套利單謹(jǐn)慎持有。