股指期貨：

昨日早盤(pán)資源類(lèi)個(gè)股沖高回落，帶動(dòng)指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，中小盤(pán)個(gè)股表現(xiàn)活躍，而藍(lán)籌股表現(xiàn)弱勢(shì)，市場(chǎng)總體有所分化。午后市場(chǎng)震蕩盤(pán)升，臨近收盤(pán)，部分藍(lán)籌股再次快速拉升，指數(shù)迅速上行，最終指數(shù)探底回升，留下較長(zhǎng)的下影線。消息上，昨日公布的2月份中國(guó)進(jìn)出口同比數(shù)據(jù)不及預(yù)期，且貿(mào)易帳數(shù)據(jù)也不及預(yù)期。資金面上，隔夜SHIBOR繼續(xù)維穩(wěn)，兩市融資余額結(jié)束下滑，維持反彈態(tài)勢(shì)。從盤(pán)面來(lái)看，上證指數(shù)縮量調(diào)整，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則放量上漲，總體來(lái)看市場(chǎng)仍處于強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)。技術(shù)上，上證指數(shù)仍處于上升通道，均線多頭排列，維持良好態(tài)勢(shì)，操作上建議多單持有。

國(guó)債期貨：

昨日早盤(pán)伴隨國(guó)債期價(jià)低開(kāi)高走，持倉(cāng)量大幅減少，午后期價(jià)回落，上方均線壓力明顯。資金面上，銀行間市場(chǎng)貨幣利率多數(shù)下行，央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行300億元逆回購(gòu)，當(dāng)日無(wú)資金到期，實(shí)現(xiàn)凈投放，自上周央行全面降準(zhǔn)后，流動(dòng)性大大緩和，資金價(jià)格回落帶動(dòng)短端利率下降。經(jīng)濟(jì)面上，昨日公布的2月出口同比為-25.4，加速下滑，進(jìn)口同比為-13.8，降幅收窄，不過(guò)二者均不及市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)底部運(yùn)行及貨幣穩(wěn)健略偏寬松的導(dǎo)向?yàn)槠趥峁┲?。另一方面，?cái)政政策加碼、大宗商品走強(qiáng)帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升且利率債供給規(guī)模較大，均對(duì)國(guó)債期價(jià)產(chǎn)生不利影響。技術(shù)上，十債主力短期均線呈空頭排列，五債主力近期表現(xiàn)略強(qiáng)于十債，仍處震蕩格局。目前降準(zhǔn)帶來(lái)的流動(dòng)性寬松帶動(dòng)短期國(guó)債收益率下行，而10年期收益率未降反升，期限利差走擴(kuò)。操作上，建議單邊暫且觀望，套利方面可考慮買(mǎi)TF拋T做多利差。