上周，CAFI微漲0.95%，至806.11點。其中，油脂指數(shù)微漲0.96%，至549.53點；糧食指數(shù)上漲2.89%，至1193.05點；軟商品指數(shù)微漲0.12%，至764.64點；飼料指數(shù)上漲1.29%，至1327.19點；油脂油料指數(shù)上漲1.08%，至826.55點；谷物指數(shù)上漲2.78%，至968.45點。

　　CAFI成分品種多數(shù)上漲，整體波動率較低。三大油脂中，棕櫚油上漲2.54%，豆油微漲0.50%，菜油微漲0.26%。谷物中，玉米上漲2.11%，強麥下跌1.78%。軟商品中，棉花微漲0.85%，白糖微跌0.52%，淀粉上漲2.83%。粕類中，豆粕微漲0.75%，菜粕上漲1.94%。另外，鮮雞蛋上漲1.79%，豆一上漲2.66%。

　　上周，內外盤豆類先抑后揚，豆一反彈至區(qū)間上沿附近，油粕比遇阻回落。南美大豆開始上市，豐產(chǎn)格局已定，而美豆出口數(shù)據(jù)不溫不火，對盤面的提振有限。美國農(nóng)業(yè)部展望論壇下調美豆播種面積、單產(chǎn)、產(chǎn)量及期末庫存預估值，但市場關注點更多地放在3月末播種面積預估上，故其影響相對有限。目前，美豆波動平臺仍在850—900美分/蒲式耳，下方850—860美分/蒲式耳支撐較強。

　　國內方面，豆一連續(xù)反彈，油粕比轉而向下。東北地區(qū)濕糧占比較大，外銷艱難，大豆價格延續(xù)下跌。而南方地區(qū)糧源逐漸減少，糧商收貨困難，大豆價格持穩(wěn)。豆一的走高并不是受供需基本面改善的提振，而是價格回落過深后資金逢低拉動。從這個角度看，豆一反彈難持久。

　　豆粕市場上，進口大豆成本下調，且節(jié)后油廠開工率恢復，豆粕現(xiàn)貨價格回落，報價普遍在2460-2500元/噸。2月到港大豆數(shù)量不大，港口庫存先增后減，現(xiàn)貨購銷相對平穩(wěn)。操作上，建議豆一在3400—3600元/噸的區(qū)間內交易，油粕套利可背靠2.45一線做空油粕比，即買粕賣油，持倉比例為5手粕2手油。