宏觀：本周關注美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及各國的PMI指數(shù)

上周美元指數(shù)上漲，大宗商品中農(nóng)產(chǎn)品普跌，而工業(yè)品普漲，歐美股市普漲。國際方面，上周公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本好于預期，其中美國第四季度GDP修正值為1.0%，好于預期0.4%，同時1月核心PCE物價指數(shù)同比增長1.7%，創(chuàng)2012年11月以來最大升幅，數(shù)據(jù)的表現(xiàn)良好強化了美聯(lián)儲對通脹前景的樂觀，而市場預期今年會加息一次。國內(nèi)方面，上周在中國舉行的G20會議中，對于匯率和政策選擇等方向上有了相對成果，中國承諾人民幣不競爭性貶值為其中一大亮點，進一步加強結構性改革在各成員國之間也達成一致共識，另外啟動了全球基礎設施互聯(lián)互通聯(lián)盟倡議，而目前最主要的風險來自英國退歐和難民危機。今日重點關注歐元區(qū)2月CPI增長及美國1月成屋簽約指數(shù)增長。

股指早盤策略：多單持有

上周初市場高位震蕩整理，總體維持強勢，周四市場出現(xiàn)大跌，中小盤個股恐慌性下跌，但藍籌股并未出現(xiàn)恐慌，反而出現(xiàn)企穩(wěn)，周五市場回升，但全周仍錄得下跌。消息上，管理層宣布更換證監(jiān)會主席，市場出現(xiàn)小幅高開，之后出現(xiàn)回落。周四隔夜SHIBOR大幅跳漲4.8個基點至2.0040%，上交所1天期國債逆回購利率大幅上升，但收盤前出現(xiàn)回落，市場認為短期資金面會出現(xiàn)緊張的局面，但周五央行繼續(xù)實施逆回購來穩(wěn)定市場情緒。技術上，3組期指大跌后出現(xiàn)反彈，但總體仍維持弱勢，上證指數(shù)在2800點下方處于低估區(qū)域，但中小盤個股仍有高估值的風險。操作上，建議IF、IH多單可繼續(xù)持有。

國債早盤策略：區(qū)間思路操作

上周期債主力弱勢下行，跌落多條均線。資金面上，銀行間市場貨幣利率普遍走高，其中SHIBOR隔夜利率再度升至2%上方，上周大量逆回購集中到期收緊流動性，央行延續(xù)每日公開市場操作并加量逆回購，當周凈回籠資金800億元，基本平緩資金價格大幅波動。供給方面，地方債發(fā)行量占利率債總發(fā)行量的40%以上，債務置換的啟動加大利率債供給壓力，對期債形成一定制約，周內(nèi)央行放開境外中長期機構投資銀行間債券市場，不過短期對需求的提振有限。宏觀經(jīng)濟及貨幣政策導向仍然為期債提供支撐，近期國債到期收益率窄幅波動，在缺乏消息面的進一步指引下，期債或?qū)⒕S持震蕩格局，建議區(qū)間思路操作。