春節(jié)過后，雞蛋期貨主力1605合約大幅下跌，最近兩日現(xiàn)貨止跌反彈，期貨也隨之小幅上漲。但雞蛋基本面依舊弱勢，預(yù)計(jì)期貨價(jià)格反彈空間有限。

　　蛋雞補(bǔ)欄增加，供應(yīng)逐步提升

　　從供應(yīng)端來看，受成本下降、利潤提升影響，去年11月中旬以來，養(yǎng)殖戶積極補(bǔ)欄蛋雞。雞苗銷售火爆，雞苗價(jià)格自去年11月的3.07元/羽漲至今年2月的3.18元/羽，往年11月到次年2月雞苗價(jià)格大多以下跌為主。

　　隨著蛋雞存欄恢復(fù)，截至2015年年底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為14.34億只，而2014年年底全國蛋雞存欄量為13.90億只。受蛋雞存欄增加影響，預(yù)計(jì)2016年上半年全國雞蛋供應(yīng)將逐步增加。

　　需求相對平穩(wěn)，難有明顯好轉(zhuǎn)

　　從需求端來看，雞蛋需求相對平穩(wěn)，端午節(jié)、中秋節(jié)、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日對雞蛋需求有所提振，但貿(mào)易商反映，節(jié)日備貨對雞蛋需求的提振有所弱化，在春節(jié)備貨結(jié)束后，雞蛋需求有所下降，目前相對平穩(wěn)。預(yù)計(jì)元宵節(jié)過后，隨著全國大中專院校開學(xué)以及工廠開工，雞蛋需求將有所增加，但增加幅度可能比較有限。

　　現(xiàn)貨暫時(shí)止跌，但仍有下跌空間

　　春節(jié)過后，雞蛋現(xiàn)貨大幅下跌，主產(chǎn)區(qū)山東、河北、河南等地局部較節(jié)前大幅下跌1元/斤。上周末雞蛋現(xiàn)貨止跌企穩(wěn)，局部出現(xiàn)小幅反彈。由于供應(yīng)逐步增加、需求相對平淡，預(yù)計(jì)雞蛋現(xiàn)貨反彈幅度有限。

　　從往年春節(jié)后一個(gè)月現(xiàn)貨走勢來看，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格以下跌為主，2015年春節(jié)后一個(gè)月雞蛋現(xiàn)貨最低跌至3.31元/斤，2014年春節(jié)后一個(gè)月雞蛋現(xiàn)貨最低跌至3.51元/斤，2013年春節(jié)后一個(gè)月雞蛋現(xiàn)貨最低跌至3.41元/斤。從供需面和季節(jié)性規(guī)律來看，預(yù)計(jì)雞蛋現(xiàn)貨仍有下跌空間。

　　空頭資金掌握主動權(quán)

　　從資金面來看，目前雞蛋期貨空頭資金占優(yōu)，掌握盤面主動權(quán)。從近期盤面表現(xiàn)來看，雞蛋空頭增倉，盤面下跌；空頭減倉，盤面上漲。節(jié)后雞蛋期貨主力1605合約持倉量有所增加，當(dāng)前空頭主力沒有離場跡象，空頭趨勢仍將延續(xù)。

　　總體來說，雞蛋供應(yīng)增加中長期壓制盤面，雞蛋期貨空頭趨勢沒有改變。短期來看，現(xiàn)貨止跌，期貨小幅反彈，但反彈空間有限，雞蛋期貨主力1605合約沖高回落的概率較大，操作上建議逢反彈拋空。