股指期貨：

上周市場(chǎng)以反彈為主，3組期指均走出了探底回升的行情。消息上，周末管理層宣布任命新的證監(jiān)會(huì)主席，但消息對(duì)市場(chǎng)影響僅限于短期層面。上周公布的中國1月CPI同比1.8%，創(chuàng)五個(gè)月新高，PPI環(huán)比下滑5.3%，較前值跌幅收窄。同時(shí)中國1月新增人民幣貸款和社會(huì)融資規(guī)模均遠(yuǎn)超預(yù)期，貨幣供應(yīng)量也同比增幅較大。資金面上，隔夜SHIBOR繼續(xù)下行，兩市融資余額繼續(xù)維持穩(wěn)定，結(jié)束多日下滑趨勢(shì)。技術(shù)上，上證指數(shù)前半周強(qiáng)勢(shì)突破20日均線，下半周出現(xiàn)回踩，但成交量出現(xiàn)萎縮，走勢(shì)較為健康，后市需要關(guān)注20日均線的得失情況。總體來看，目前市場(chǎng)仍處于反彈狀態(tài)，操作上已經(jīng)以逢低做多為主。

國債期貨：

上周期債受節(jié)假期間外圍市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫的影響，開市首日跳空高開，之后有所回調(diào)，主力期價(jià)整體暫守20日均線。資金面上，銀行間市場(chǎng)貨幣利率下行為主，央行進(jìn)行1400億逆回購，當(dāng)周凈回籠4550億元，為2013年2月以來單周凈回籠量新高。央行周中下調(diào)MLF利率，6個(gè)月期及1年期分別降至2.85%和3.00%，引導(dǎo)利率下行，并通過MLF注入流動(dòng)性1630億元。經(jīng)濟(jì)面上，進(jìn)出口數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，金融數(shù)據(jù)紛紛好于預(yù)期，不過信貸數(shù)據(jù)呈現(xiàn)一定的季節(jié)性放量，通脹方面受春節(jié)及天氣因素的影響，食品類價(jià)格上揚(yáng)帶動(dòng)CPI同比上升但不及預(yù)期，1月PPI同比降幅收窄但連續(xù)47個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)疲態(tài)未改，對(duì)期債仍有支撐。不過地方債務(wù)置換啟動(dòng)，利率債供給密集對(duì)期債有一定制約。多空因素交織，期債或?qū)⒕S持震蕩格局，操作上，建議暫且觀望或區(qū)間思路操作。