國債期貨：期債延續(xù)整理態(tài)勢 關(guān)注物價數(shù)據(jù)。

一、行情回顧。周三，期債日間弱勢震蕩。5年期主力合約TF1606開盤價100.405 ，最高100.540 ，最低100.390 ，收盤于100.460 ，漲跌幅為-0.02%，成交量為5705手，持倉量為19522手。三張合約總成交18602手，總持倉31702手。10年期主力合約T1606開盤價99.765 ，最高99.865 ，最低100.390 ，收盤于99.780 ，漲跌幅為-0.04%，成交量為13880手，持倉量為26349手。三張合約總成交25768手，總持倉40977手。

二、資金面。周三，公開市場開展100億逆回購，當日凈回籠300億元，回購利率下行為主。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.6BP至1.9680 %，7天利率與昨日持平至2.2970 %，14天利率上行0.1BP至2.5200 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行1.07BP至1.9767 %，7天利率下行5.8BP至2.3854 %，14天利率下行2.05BP至2.5469 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1606合約的CTD券150019.IB，IRR為0.10%，該券當日于101.9805，收益率較昨日上行0.50BP；T1606合約的CTD券為150005.IB，IRR為-0.52%，該券收于105.8614，收益率較昨日上行1.50BP。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行0.6BP、-0.2BP至2.7144%、2.8351%。中債國債類指數(shù)較昨日下行，其中中債國債總指數(shù)上行0.04BP至168.32 ，固定利率國債指數(shù)上行0.04BP至168.72。

四、財經(jīng)資訊。

1、三部委發(fā)文上調(diào)職工住房公積金賬戶存款利率，調(diào)整為統(tǒng)一按一年期定期存款基準利率執(zhí)行。

2、發(fā)改委：新一輪“失業(yè)潮”不會出現(xiàn)；有能力保持人民幣在合理均衡水平上穩(wěn)定；11大類重大工程包累計完成投資50564億；今年確保在建重大水利工程投資在8000億元以上。

3、1月CPI和PPI數(shù)據(jù)今日公布。機構(gòu)預測中值顯示，受極寒天氣等因素影響，1月CPI同比漲幅或?qū)U大至1.9%，PPI降幅縮窄至5.3%。

五、結(jié)論及投資建議。1月份外貿(mào)數(shù)據(jù)大幅低于預期，貿(mào)易順差創(chuàng)下新高，外需不穩(wěn)、內(nèi)需疲軟；住房公積金存款利率上調(diào)實為房地產(chǎn)去庫存之策，作用有限；信貸、社融新增量創(chuàng)歷史新高，和開門沖量、外貸轉(zhuǎn)內(nèi)貸、新增主要為內(nèi)貸有關(guān)，也部分和儲備項目資金投放等基建融資有關(guān)，目前來看可持續(xù)性并不強；央行周三公開市場繼續(xù)開展100億元逆回購，當日凈回籠300億元，央行有意穩(wěn)定資金面，回購利率下行；本周待發(fā)行利率債1000億元，今日發(fā)行600億元湖北債，地方債擴容以及提前發(fā)行或?qū)κ袌鲇幸欢▔毫?，由于預期充分且發(fā)行機制不斷完善，影響可控；周三，上證指數(shù)站上2850，若形成有效支撐，將沖擊3000點，對期債有一定的翹翹板效應，建議依托前期技術(shù)平臺逢低做多，高位減倉，關(guān)注物價數(shù)據(jù)。