盡管A股經(jīng)歷了史上最糟糕的1月行情，但隨著風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，春耕行情正在醞釀。節(jié)前最后一個(gè)交易日窄幅整理，交投意愿清淡，全日超級(jí)主力凈流入0.714億元。

　　貨幣寬松仍存預(yù)期

　　“最近美國(guó)經(jīng)濟(jì)有走弱跡象，核心原因是股市下跌導(dǎo)致財(cái)富效應(yīng)縮水。因此，美聯(lián)儲(chǔ)一旦稍微口氣軟化，市場(chǎng)就開(kāi)始憧憬加息大幅延后?！焙ＭㄗC券首席宏觀分析師姜超認(rèn)為，如果人民幣匯率短期穩(wěn)定，央行利率政策空間會(huì)短期打開(kāi)，有助于穩(wěn)定疲弱的資本市場(chǎng)。不過(guò)，目前寬松貨幣的地位都在下降，市場(chǎng)很難有過(guò)度反應(yīng)。

　　“從現(xiàn)在起要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)L型增長(zhǎng)的環(huán)境?！鄙耆f(wàn)宏源證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明認(rèn)為，“首先，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，股市現(xiàn)階段不太可能走出大幅上漲行情。其次，有些傳統(tǒng)行業(yè)可能因?yàn)槿ギa(chǎn)能等因素，增長(zhǎng)進(jìn)一步放慢。而一些新興行業(yè)則會(huì)在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)下，呈現(xiàn)加速發(fā)展的狀態(tài)，這會(huì)引發(fā)結(jié)構(gòu)性行情。最后，經(jīng)濟(jì)L型增長(zhǎng)可能推動(dòng)產(chǎn)生行情運(yùn)行區(qū)間，但上下幅度都不會(huì)太大。”

　　春耕基本條件具備

　　“近期A股基本面出現(xiàn)了一些積極變化，首先是各國(guó)經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)量化寬松苗頭，其次美元指數(shù)連續(xù)一周暴跌，人民幣匯率迎得可喜的穩(wěn)定環(huán)境；最后是國(guó)內(nèi)有色產(chǎn)品價(jià)格上漲，房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)首付比例降低等一系列利好，從大環(huán)境上給A股走穩(wěn)提供了條件。”中信金通證券首席分析師錢向勁認(rèn)為，春節(jié)后一個(gè)月，市場(chǎng)活躍度將會(huì)明顯增加，一些政策扶持行業(yè)和主題可能走出較好的行情。不過(guò)，節(jié)后春耕行情啟動(dòng)，還需要一次下蹲考驗(yàn)2750點(diǎn)支撐，一方面修正技術(shù)性指標(biāo)，另一方面等待大資金入場(chǎng)。進(jìn)入3050點(diǎn)后，就要考慮市場(chǎng)拋壓出現(xiàn)。

　　“之前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好比較激進(jìn)。經(jīng)過(guò)股災(zāi)后，市場(chǎng)風(fēng)格將重新回歸價(jià)值?！敝貞c穿石投資有限公司董事長(zhǎng)蔡生儉認(rèn)為，“春節(jié)后，市場(chǎng)仍將是震蕩格局，并持續(xù)到六七月份。市場(chǎng)將形成強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱的局面。市場(chǎng)機(jī)會(huì)主要在結(jié)構(gòu)性，一些未來(lái)5到10年具有成長(zhǎng)性、具有價(jià)值性的公司將得到市場(chǎng)重新認(rèn)識(shí)。”